9月30日，中國(guó)投資有限責(zé)任公司（下稱(chēng)中投）宣布，通過(guò)其全資子公司——福布羅投資公司（Fullbloom Investment Corp.）以約9.39美元購(gòu)買(mǎi)哈薩克斯坦石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)股份有限公司（JSC KazMunaiGas Exploration Production）約11%的全球存托憑證（Global Depositary ReceiptC），這是中投公司9月份的第四次出手。

哈薩克斯坦石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)股份有限公司是哈薩克斯坦一家油氣公司，其股票在哈薩克斯坦證券交易所上市，全球存托憑證在倫敦證券交易所上市。

但目前尚不能得知此筆投資是否會(huì)轉(zhuǎn)換成普通股。記者致電中投公司公關(guān)部吳雪玲時(shí)，她表示對(duì)此項(xiàng)投資的細(xì)節(jié)不作任何評(píng)論。

中投的公告顯示，該項(xiàng)交易已于2009年7月14日啟動(dòng)，目前已經(jīng)完成交易相關(guān)的所有必要注冊(cè)手續(xù)。

投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變迅急

與2007和2008年的投資風(fēng)格迥異，今年中投全球閃電出手，把權(quán)益投資目標(biāo)投向了能源、礦產(chǎn)等資源領(lǐng)域。

單9月份一個(gè)月，中投就四次出手，出資46.89億美元，主要投資于能源、礦產(chǎn)等大宗商品領(lǐng)域和房地產(chǎn)領(lǐng)域。

摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券及大宗商品主席李晶向記者表示，她估計(jì)今年中投的投資金額會(huì)高達(dá)500億美元，仍會(huì)集中投資于房地產(chǎn)、資源及基建類(lèi)項(xiàng)目。

“把美元轉(zhuǎn)換成實(shí)質(zhì)資產(chǎn)是好事，因?yàn)槊涝鄬?duì)于油田、煤礦等資產(chǎn)會(huì)越來(lái)越貶值的話，現(xiàn)在肯定是拿美元去買(mǎi)這些資產(chǎn)更好。”國(guó)泰君安一名分析師在接受記者采訪時(shí)表示。

中投公司2008年年報(bào)顯示，兩年權(quán)益產(chǎn)品投資134.7億美元，基本投向金融行業(yè)公司，而全球資產(chǎn)組合大部分是現(xiàn)金和現(xiàn)金產(chǎn)品。

但中投股權(quán)投資每次投資比例并不高，而其投資相當(dāng)分散，這符合中投公司一貫投資風(fēng)格。中投公司副總經(jīng)理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官汪建熙在7月4日全球智庫(kù)峰會(huì)間隙接受媒體強(qiáng)調(diào)，今年中投公司的投資理念主要是財(cái)務(wù)投資，任何的資產(chǎn)類(lèi)別、行業(yè)、區(qū)域如果出現(xiàn)價(jià)格低估，就都可能有投資的潛力，如果出現(xiàn)高估，就可能要減持或者出售。

中投公司成立于2007年，是中國(guó)唯一的主權(quán)財(cái)富基金，2008年年報(bào)顯示，計(jì)算旗下匯金公司資產(chǎn)增值部分，其資產(chǎn)額將近3000億美元，2008年全球組合回報(bào)率為-2.1%。

保值債券新方向

外電報(bào)道稱(chēng)，此前巴西財(cái)政部副部長(zhǎng)Paulo Valle表示，中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金有興趣購(gòu)買(mǎi)巴西在國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券，龍其是以巴西里亞爾計(jì)價(jià)的通貨膨脹保值債券（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS）。9月底來(lái)中國(guó)參加中國(guó)-拉美投資論壇的Paulo Valle曾與中投公司的管理層進(jìn)行接觸。

過(guò)去9個(gè)月內(nèi)，巴西貨幣持續(xù)走強(qiáng)，里亞爾對(duì)美元匯率上漲了29%。但巴西通脹率維持在較高水平，八月份為4.73%，而1月份更高達(dá)5.92%。
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中投將目光投向巴西國(guó)內(nèi)發(fā)行的，以里亞爾計(jì)價(jià)的通貨膨脹保值債券，可能會(huì)使中投分享里亞爾升值收益，而且能抵御巴西國(guó)內(nèi)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹保值債券最大特點(diǎn)是能夠消除發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，以鎖定實(shí)際收益率。通貨膨脹保值債券本金與CPI掛鉤，本金部分隨CPI指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，按固定票面利率計(jì)算的利息將隨本金變動(dòng)而變動(dòng)。

由于對(duì)抗金融危機(jī)，全球央行往金融市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性，未來(lái)通貨膨脹上升風(fēng)險(xiǎn)驟然升高。

外匯儲(chǔ)備及中投公司債券投資都面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，因此如何確保實(shí)際收益成為當(dāng)務(wù)之急。美國(guó)財(cái)政部新發(fā)行通貨膨脹保值債券比例大幅降低，遠(yuǎn)不能滿足需求。從去年10月1號(hào)到今年6月30號(hào)，美國(guó)財(cái)政部總計(jì)發(fā)行了6.66萬(wàn)億美元國(guó)債，其中僅有440億美元是通貨膨脹保值債券。中投需要在全球市場(chǎng)尋找合適的產(chǎn)品以便確保真實(shí)收益提升。巴西以里亞爾計(jì)價(jià)的通貨膨脹保值債券也許正是中投亟須物色的較佳投資組合產(chǎn)品之一。

另外，7月份中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，美國(guó)向中國(guó)承諾將會(huì)繼續(xù)發(fā)行通貨膨脹保值債券，以緩解中國(guó)對(duì)所持美國(guó)國(guó)債的擔(dān)憂。美國(guó)最新一期通貨膨脹保值債券可能在10月重新發(fā)行。如果，此類(lèi)債券上市，中投和外管局管理外匯儲(chǔ)備很可能會(huì)較多配置此類(lèi)資產(chǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年8月，流通在外的美國(guó)通貨膨脹保值債券（TIPS）類(lèi)債券超過(guò)5000億美元，約占美國(guó)可交易國(guó)債總量的11%。