國慶前后，由于火工品限產，部分煤礦限產、停產；同時由于電廠近期集中采購導致港口庫存下降，帶動了秦皇島港各類煤炭價格從9月中旬以來的連續小幅上漲。近期秦皇島港庫存回落至420萬噸左右，比8月下旬減少近100萬噸。而自9月中旬開始，秦皇島港煤價也打破了今年以來保持窄幅震蕩的態勢，連續三周上漲。據業內人士介紹，這是自今年1月底秦皇島港平倉價略有上漲后的再次上漲。根據wind信息，截至9月27日，山西優混和大同優混平倉價均站上600元/噸，分別為602.5元/噸和635元/噸。

　　煤炭運銷協會人士告訴中國證券報記者，由于近期火工品生產管理趨嚴，部分煤礦可能限產甚至停產，對供應造成了影響。而各地政府最近也加強了對煤礦安全的監督管理，部分小煤礦再次被關停。另外，9月初河南加大煤礦安全檢查力度，造成當地100多個礦井停產整頓。據業內預測，整個市場可能有近450萬噸供應量受到影響。

　　而在需求方面，隨著我國經濟復蘇，煤炭電力需求都有了不同程度增加。據統計，8月份直供電網耗煤量201萬噸，9月20日直供電網總計庫存為2969萬噸，可用天數16天，每日耗煤量為186萬噸，雖仍在高位，但比8月份同期日耗煤量有所減少。

　　煤炭下游企業近期集中采購煤炭備兩節期間使用，再加上部分企業開始為冬季儲煤，港口庫存大幅減少。長城證券煤炭行業研究員賴禮輝表示，不排除煤炭中間商借著國慶維穩和10、11月份冬季取暖用煤儲備期將來臨的機會，囤煤炒作的可能。

　　后市難現趨勢性上漲

　　在港口價格明顯上揚的同時，坑口價格卻仍保持穩定。聯合證券分析師孫海波表示，在煤炭需求季節性回落、而煤炭供給有望加速的預期下，煤價上漲的動力已經不足。

　　從需求來看，隨著南方高溫天氣結束，華中、華東電網耗煤將持續回落。9月20-23日，華中電網日均耗煤38.28萬噸，較上期下降4.25萬噸，直供電廠耗煤總量將呈下降趨勢。而大部分電廠庫存基本處于合理水平，未來回補庫存的壓力主要來自華中和華東電網。

　　從供給來看，山西煤礦復產有望加速。9月23日上午，山西省政府召開加快推進煤炭資源整合和企業兼并重組座談會。按照新的工作部署，兼并主體與被兼并方、控股企業與被控股方、收購單位與被收購方都要在9月底前全部完成正式協議簽訂；10月底基本完成主體企業到位和證照過戶換發工作；11月全部通過驗收。主體企業到位后，要全面接管被兼并、被控股和被收購煤礦的生產、建設及安全等工作，對符合安全生產條件的礦井，抓緊復工復產。孫海波表示，預計10月底和11月山西煤礦將迎來復產高峰，對煤炭價格形成一定的壓力。

　　不過，瑞銀集團周一表示看好亞洲動力煤第四季度的表現。瑞銀集團稱，預計亞洲動力煤現貨價格在第四季度會達到每噸90美元，為2010年指標合約價跳漲25%鋪設臺階。瑞銀的一份報告稱，預計在日本2010年會計年度，日本公用事業(2078.442,16.99,0.82%)企業與澳洲礦商之間達成的熱煤合約價將在每噸90美元，而本年度的協議價格在每噸70-72美元。在供應方面，瑞銀表示中國煤炭生產的增幅放緩，加之主要產地印尼與澳洲的生產限制，將成為亞洲地區熱煤價格的主要推動因素。