1993年到2002年是我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和金融業(yè)改革開放的一個關(guān)鍵時期。這一時期的絕大部分時間，我在中國人民銀行擔(dān)任主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。在新中國成立60周年之際，應(yīng)《中國金融》雜志之約，回憶這個時期黨中央、國務(wù)院的有關(guān)英明決策，喜看今日豐碩成果，我對我國金融業(yè)正在世界崛起感到無限自豪。

英明決策

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)社會改革發(fā)展的宏偉目標(biāo)和國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，黨中央和國務(wù)院及時制訂和實(shí)施金融改革發(fā)展的戰(zhàn)略決策，為我國金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅強(qiáng)的政治保證。1993年和2003年，中共中央十四屆三中全會和十六屆三中全會，先后就建立和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題作出決定，對建立與中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體制工作作出部署。1993年6月，針對當(dāng)時經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的突出問題，中共中央、國務(wù)院提出加強(qiáng)和完善宏觀調(diào)控的十六條措施。1996年1月18日，江澤民、李鵬、朱镕基等中央領(lǐng)導(dǎo)接見參加全國金融工作會議的代表并作重要講話。1997年11月和2002年2月，中央史無前例地先后召開由各省省委書記、省長和各部部長參加的全國金融工作會議，明確金融業(yè)發(fā)展方針、政策和目標(biāo)，提出加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控，推進(jìn)金融體制改革，化解金融風(fēng)險等重要任務(wù)。特別是1997年11月召開的全國金融工作會議，在我國金融史上具有劃時代的意義。1996年8月，江澤民同志等中央領(lǐng)導(dǎo)在北戴河聽取國務(wù)院有關(guān)部門涉及國家風(fēng)險的匯報，其中我匯報了有關(guān)金融風(fēng)險的問題。1997年2月19日，中央決定召開一次全國金融工作會議，化解多年積聚的金融風(fēng)險，推進(jìn)金融改革和開放。在準(zhǔn)備會議要采取的措施的過程中，充分吸取了亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，中共中央、國務(wù)院于1997年11月17日至19日在北京召開全國金融工作會議，會后印發(fā)了《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化金融改革、整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險的通知》，進(jìn)一步明確了我國金融業(yè)發(fā)展目標(biāo)、原則和十五項(xiàng)措施。

1995～1997年，廣東省恩平市政府領(lǐng)導(dǎo)干部直接指揮當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)亂集資、亂拆借高達(dá)100多億元，賬外貸款30多億元，引發(fā)兩次金融擠提事件，迫使國家銀行調(diào)集70多億元保支付，使國家銀行遭受巨大損失，該市也從"全國百強(qiáng)縣"跌落為廣東最落后的八個縣（市）之一。這個典型案件的發(fā)生，促使國家加快推進(jìn)對金融業(yè)的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。中央決定成立國家銀行系統(tǒng)黨委，實(shí)行黨組織的垂直領(lǐng)導(dǎo)；撤銷中國人民銀行省級分行，改為按區(qū)域設(shè)立分行。同時，對銀行、信托、證券、保險業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。2002年2月全國金融工作會議決定，對國有獨(dú)資商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造，創(chuàng)造條件上市。2007年1月，中央召開全國金融工作會議，對過去金融工作進(jìn)行總結(jié)，對金融改革和開放又提出新要求。這幾次全國金融工作會議，對化解歷年積聚的金融風(fēng)險，構(gòu)建我國現(xiàn)代金融體制，有效應(yīng)對亞洲金融危機(jī)和國際金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，發(fā)揮了至關(guān)重要作用，在我國金融史上產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

穩(wěn)定幣值

中共中央、國務(wù)院一直把維護(hù)人民幣的幣值穩(wěn)定作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一項(xiàng)重要目標(biāo)。在中共中央、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，中國人民銀行正確制定和實(shí)施貨幣政策，改善金融宏觀調(diào)控，為我國經(jīng)濟(jì)及金融業(yè)的順利改革和發(fā)展創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境。1993年到2002年十年中，我國先后應(yīng)對來自通貨膨脹和通貨緊縮的兩方面挑戰(zhàn)，先后實(shí)施適度從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的貨幣政策，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)和社會快速、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，為建設(shè)中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)積累了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控經(jīng)驗(yàn)。

1993～1994年，中國經(jīng)歷了一次改革開放以來最為嚴(yán)重的通貨膨脹。1993年居民生活費(fèi)用價格增長14.7％，1994年增幅上升到24.1％，其中副食品價格增長31.8％。同時，金融秩序混亂，商業(yè)銀行存款大幅度減少，難以提供正常貸款，出現(xiàn)收購農(nóng)副產(chǎn)品打白條現(xiàn)象。1993年6月，中央采取嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行等十六條措施。1994年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確把抑制通貨膨脹作為宏觀調(diào)控首要任務(wù)，提出1995年要采取適度從緊的財政政策和貨幣政策。1994年到1998年，中國人民銀行一直實(shí)施適度從緊的貨幣政策。該項(xiàng)政策的核心內(nèi)容，一是控制基礎(chǔ)貨幣和貸款規(guī)模，加強(qiáng)現(xiàn)金管理；二是提高存貸款利率，增加存款，1995年7月1日開始，把1年期存款利率提高到10.98％，對3年期、5年期、8年期定期儲蓄存款實(shí)行保值；三是繼續(xù)整頓金融秩序，糾正違章拆借資金，完善有價證券發(fā)行和規(guī)范市場管理；四是推進(jìn)金融體制改革。到1995年，通貨膨脹率下降到11.1％，1996年以后下降到4％～5％以內(nèi)，實(shí)施適度從緊貨幣政策取得明顯成效。

由于受亞洲金融危機(jī)的影響，到1999年，國內(nèi)出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長速度降到7.1%，居民消費(fèi)物價總水平比上年下降1.4％。1999年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出實(shí)行積極的財政政策。與此同時，按國際慣例，中央銀行也應(yīng)實(shí)行積極的貨幣政策。但是，當(dāng)時中國金融市場是間接融資為主，工商企業(yè)生產(chǎn)建設(shè)主要靠貸款，負(fù)債率很高，如果簡單提出實(shí)行積極的貨幣政策，有可能擴(kuò)大金融風(fēng)險。中共中央、國務(wù)院沒有提出實(shí)施"積極的貨幣政策"，而是經(jīng)歷過渡性表述，最后提出實(shí)施"穩(wěn)健的貨幣政策"。1998年3月，提出"繼續(xù)實(shí)行適度從緊貨幣政策，注意適時適度微調(diào)，合理確定貨幣供應(yīng)量"，暗示貨幣政策已從從緊向適當(dāng)放松轉(zhuǎn)移。1998年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議和1999年1月人民銀行分行長會議，提出要"實(shí)行適當(dāng)?shù)呢泿耪?。1999年3月，朱镕基總理在《政府工作報告》中提出"要實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策"，明確了實(shí)施這項(xiàng)政策的內(nèi)容，即"適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，把握好金融調(diào)控力度，保持人民幣幣值穩(wěn)定。銀行既要堅持商業(yè)信貸原則，保證貸款質(zhì)量，防范金融風(fēng)險；又要努力改進(jìn)金融服務(wù)，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，運(yùn)用信貸杠桿，促進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需和增加出口，積極支持經(jīng)濟(jì)增長"。實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，既克服了通貨緊縮，又防止通貨膨脹再起，維護(hù)了我國經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定持久快速發(fā)展的良好勢頭。穩(wěn)健的貨幣政策從1998年開始，一直實(shí)施到2007年。

金融改革

金融管理體制主要由金融企業(yè)、金融市場、金融監(jiān)管和金融調(diào)控所組成，其中，創(chuàng)新現(xiàn)代金融企業(yè)是建立現(xiàn)代金融管理體制的基礎(chǔ)。黨中央、國務(wù)院在金融體制改革方面作出一系列決策，明確金融改革指導(dǎo)思想是適應(yīng)和服務(wù)于中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)，改革的基礎(chǔ)是建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，改革步驟是循序漸進(jìn)的。1993年12月，國務(wù)院作出《關(guān)于金融體制改革的決定》，提出建立三大體系：國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系；政策性金融和商業(yè)性金融分離，以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系；統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴(yán)格管理的金融市場體系。1995年，《商業(yè)銀行法》頒布，把國家專業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)劃分出來，成立3家政策性銀行，原4家商業(yè)銀行則堅持辦成國有獨(dú)資商業(yè)銀行。1997年和2002年的全國金融工作會議召開后，我國加快了金融體制改革步伐。特別是2002年年初召開的全國金融工作會議，明確提出"具備條件的國有獨(dú)資商業(yè)銀行可以組建為國家控股的股份制商業(yè)銀行，完善法人治理結(jié)構(gòu)，條件成熟的可以上市"。這是我國銀行改革的重大突破。到2006年，建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行已先后上市。我國先后建立一批從區(qū)域發(fā)展到全國的股份制商業(yè)銀行，在合并已經(jīng)商業(yè)化的城鄉(xiāng)信用社的基礎(chǔ)上設(shè)立了一大批城市或農(nóng)村商業(yè)銀行，引進(jìn)一批外資銀行。1996年8月國務(wù)院決定農(nóng)村信用社與中國農(nóng)業(yè)銀行脫離行政隸屬關(guān)系，要求將東部一部分、中西部大部分農(nóng)村信用社辦成合作金融組織。我國金融市場的改革也得到穩(wěn)步推進(jìn)，在發(fā)展貨幣、外匯、保險、黃金等市場的同時，初步建立多層次資本市場。金融市場的逐步完善，加速了社會資金的周轉(zhuǎn)，提高了金融市場合理配置各種生產(chǎn)要素的效率。金融改革的深入和成效，為促進(jìn)我國金融業(yè)發(fā)展提供了活力，也為實(shí)施貨幣政策和加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管創(chuàng)造了一個較好的制度環(huán)境。

金融監(jiān)管

黨中央、國務(wù)院一直把加強(qiáng)金融監(jiān)管，確保金融安全，在防范和化解金融風(fēng)險的同時積極支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，作為金融工作的重中之重。在黨中央、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，中國人民銀行在金融監(jiān)管方面著重抓了四個方面的工作。一是整頓金融秩序。1993年后的兩年，主要是堅決糾正違章拆借資金，堅決制止各種亂集資，堅決實(shí)行各銀行和所辦非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤。同時，堅決關(guān)閉一批難以救助的地方中小型金融企業(yè)。2000年中國人民銀行通過財政部監(jiān)督，向地方政府借出再貸款1400多億元，用于為關(guān)閉各類資不抵債又無法救助的地方金融機(jī)構(gòu)支付合法債務(wù)，保持了社會穩(wěn)定。二是明確資產(chǎn)質(zhì)量劃分標(biāo)準(zhǔn)。在國家銀行定位為既是金融企業(yè)、又是行政事業(yè)單位的時候，國家有關(guān)部門并未制定貸款質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。1987年中國農(nóng)業(yè)銀行實(shí)施"信貸資金集約化經(jīng)營計劃"時，最先在銀行系統(tǒng)提出和使用貸款質(zhì)量四級分類辦法。1998年5月，經(jīng)過在廣東的試點(diǎn)，將貸款質(zhì)量四級分類改為五級分類。五級分類比四級分類要求更高，反映出來的不良貸款也更多。鑒于這種情況，對外仍實(shí)行四級分類法，對內(nèi)則同時采用五級分類法。經(jīng)過3年過渡，兩種分類結(jié)果已比較接近，于2003年年中公布了2002年商業(yè)銀行五級分類的貸款質(zhì)量信息。三是減少不良貸款和降低不良貸款占全部貸款的比例。1995年6月，中國人民銀行召開中國銀行業(yè)經(jīng)營管理工作會議，第一次統(tǒng)計和監(jiān)督各類銀行按四級分類的不良貸款的總量及其占全部貸款的比例，提出用兩至三年時間控制不良貸款比例的上升，并要把不良貸款比例從當(dāng)時的20%左右降到17%。此后幾年，雖經(jīng)艱苦努力，但不良貸款繼續(xù)增長，不良貸款比例不僅沒有下降，反而繼續(xù)擴(kuò)大，最高超過了30%。黨中央、國務(wù)院果斷決策、采取多種方式化解多年形成的不良貸款。銀行產(chǎn)生巨額不良貸款，除了銀行本身經(jīng)營管理不善原因外，主要是銀行機(jī)構(gòu)行政化，信貸資金財政化，承擔(dān)了計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的改革成本。只有為原國有銀行剝離不良貸款，這些銀行的商業(yè)化改革才有條件推進(jìn)。1999年，國家發(fā)行2700億元特別國債，為4家國有商業(yè)銀行補(bǔ)充了資本金。同年成立4家金融資產(chǎn)管理公司，又為4家銀行剝離近1.3萬億元不良貸款。到2001年底，這4家銀行的不良貸款比例下降到25.4%。盡管如此，國有商業(yè)銀行不良貸款依然很高，我國金融業(yè)依然存在很大風(fēng)險。為此，中國人民銀行于2002年提出按1999年做法再一次剝離9700億元不良貸款的建議。這項(xiàng)工作延續(xù)到2003年新一屆政府成立后繼續(xù)進(jìn)行。截至2006年，國家運(yùn)用中央財政和中央銀行資金為4家國有商業(yè)銀行累計剝離不良貸款2.8萬億元（到2009年6月已達(dá)到3.2萬億元），使不良貸款比例下降到9.2%，為國家銀行實(shí)行股份制改革并先后成功上市創(chuàng)造了條件。四是改革銀行監(jiān)督管理體制。長期以來，人民銀行總行及分行通過內(nèi)設(shè)職能機(jī)構(gòu)層層管理監(jiān)督金融企業(yè)。2000年人民銀行總行及分行，按金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專業(yè)監(jiān)管小組，依法履行監(jiān)管職責(zé)。2002年全國金融工作會議提出"完善金融監(jiān)管體制"，人民銀行為此提出兩個改革方案。2003年新一屆政府成立后，完成了正部級銀行、證券、保險業(yè)監(jiān)督管理委員會的分設(shè)，實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，我國金融監(jiān)管進(jìn)入一個新的階段。

金融開放

在深化金融體制改革的同時，黨中央、國務(wù)院堅持循序漸進(jìn)的原則，不斷擴(kuò)大我國金融業(yè)的對外開放。1993年，黨的十四屆三中全會在有關(guān)深入進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革的決定中，提出"創(chuàng)造條件促進(jìn)人民幣可兌換"。1996年12月，中國人民銀行向國際貨幣基金組織承諾，在國際收支方面實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。隨后，放寬外資對國內(nèi)直接投資和國內(nèi)企業(yè)對外借債的管理。2003年開始，允許外資通過QFII投資國內(nèi)人民幣股票和債券。我國不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制。1994年1月1日開始，將人民幣牌價匯率和市場匯率并軌，實(shí)行人民幣由市場供求決定的有管理的浮動匯率。2005年7月21日，人民幣匯率不再盯住單一貨幣美元，轉(zhuǎn)而參考"一籃子"貨幣。面對1997年7月開始的亞洲金融危機(jī)，中國政府采取高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，公開宣布和執(zhí)行人民幣不貶值。為此，承擔(dān)出口下降和經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速的壓力，增加出口退稅。同時，通過國際貨幣基金組織向受到金融危機(jī)沖擊的國家支持45億美元。經(jīng)過15年談判，我國于2001年12月成為世界貿(mào)易組織正式成員，承諾參加世界貿(mào)易組織后5年內(nèi)，對外國銀行實(shí)行國民待遇，并逐步開放資本市場。中國政府積極促進(jìn)亞洲地區(qū)的金融合作，先后參加發(fā)起應(yīng)對外匯短缺危機(jī)的《清邁協(xié)議》，與日本、韓國和東盟一些國家開展人民幣與日元、韓圓等貨幣的互換協(xié)議。2008年5月，中、日、韓和東盟10國財政部部長同意籌建初始規(guī)模為800億美元的亞洲共同外匯儲備基金。我國金融業(yè)的對外開放，不僅促進(jìn)了我國金融業(yè)的改革，增加了我國金融參與國際競爭的能力，也促進(jìn)了金融全球化和國際金融業(yè)的穩(wěn)定。

1993年以來，由于黨中央、國務(wù)院在金融業(yè)改革和發(fā)展上采取了一系列重大決策，不僅建立了較好的金融秩序，而且初步建立了與中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體制。這個新的金融體制，不僅促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)和社會的穩(wěn)定發(fā)展，也為應(yīng)對國際金融危機(jī)打下了基礎(chǔ)。2008年8月，美國金融危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。但是，國際金融危機(jī)對中國金融業(yè)發(fā)展負(fù)面影響較小，相反我國金融業(yè)在應(yīng)對全球金融危機(jī)中崛起。2008年，我國銀行業(yè)資本收益率平均高達(dá)17%。到今年6月，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)上升到78萬億元，商業(yè)銀行不良貸款比例降到1.77%，資本充足率上升到9%以上，全球上市市值總量前4名的銀行都是中國的銀行，外匯儲備高達(dá)2.2萬億美元。中國金融業(yè)在世界崛起，這是黨中央、國務(wù)院英明領(lǐng)導(dǎo)的結(jié)果，是全國工商界和金融界共同努力的結(jié)果。展望未來，中國金融業(yè)任重道遠(yuǎn)。我們要樹立世界眼光，深化金融改革和開放，特別是要提高金融企業(yè)綜合服務(wù)能力，提高我國金融企業(yè)在國際金融市場的競爭能力；要積極參與國際金融體系改革，特別是要促進(jìn)人民幣國際化，提高我國在國際金融機(jī)構(gòu)中的地位。

國際金融體系改革是長期的，當(dāng)前，我們要集中力量把我國金融業(yè)發(fā)展的大事辦好，特別是要正確處理好我國金融業(yè)發(fā)展中的幾個重大平衡關(guān)系。首先，做好間接融資和直接融資的平衡。大力發(fā)展直接融資，提高社會資本形成能力，使社會資本形成和信貸供給相匹配。其次，要做好國際收支平衡。不能認(rèn)為我國外匯管理已落入"美元陷阱"，但外匯儲備繼續(xù)上升，不僅占用大量人民幣，促進(jìn)資產(chǎn)價格過度上升，也增加了中央銀行調(diào)控成本，擴(kuò)大外匯資產(chǎn)有可能縮水的風(fēng)險。要加快推進(jìn)資本項(xiàng)目下的可兌換，努力擴(kuò)大境外投資。第三，要做好商業(yè)銀行的存貸平衡。要加快利率市場化改革，對商業(yè)銀行貸款實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理，中央銀行和銀行業(yè)監(jiān)管部門可通過商業(yè)銀行報送的季度信貸資金經(jīng)營計劃，監(jiān)測和促使貸款平穩(wěn)增加。（全國社會保障基金理事會理事長　戴相龍）