近期，國際油價出現一路上漲態勢。紐約WTI價格從10月7日的每桶69.6美元連續上漲到10月19日的每桶78美元以上。WTI價格還一改過去一段時間對布倫特原油價格的弱勢地位，較之溢價水平在每桶3美元左右，也是不低的水平。可以說，國際油價在近期出現了一個“小牛市”，WTI價格更是“牛市中的牛市”。油價目前走勢無疑是世界石油市場擺脫低迷、走出徘徊、邁向回升大道的良好兆頭，意味著世界石油市場的復蘇、企穩和增長。

此輪國際油價持續走高的原因也比較明顯，一是世界經濟復蘇對石油需求提供更強的支撐，供需基本面得到改善。根據美國能源情報署9月最新發布的《短期世界能源展望》報告，預計今年美國石油日均需求量下降177萬桶，但這個數據比6月份發布的數據每日增加了13萬桶。10月13日，歐佩克在月度報告中也指出，2010年對歐佩克原油的需求將達到平均每日2839萬桶，較原先預測提高30萬桶。二是過去一段時間石油生產投資不足對國際油價形成上漲壓力。巴克萊在世界范圍對357家油氣公司的調查顯示，2009年全球石油天然氣勘探開發投資支出預計比 2008年下降12%。世界勘探開發投資的減少，會對石油供給產生制約，對國際油價上升產生內在壓力。三是美國石油庫存短期變動刺激國際油價上漲。截至10月9日的一周里，美國商業原油庫存增加40萬桶，遠遠低于此前分析人士的預期，同時公布商業汽油和餾分油庫存數據大幅下降，更是出乎市場預料，這是國際油價上揚的又一誘因。四是弱勢美元推動國際油價直接上揚。今年3月份，美元從年內高點開始下落，目前美元指數甚至重挫至75點而不斷創下年內新低，較之前最高時的89點，跌幅已達到15%。美元疲軟，對資金的吸引力下降，自然會有大量資金流向原油等大宗商品，推動國際油價上揚。

對國際油價上漲的理由還可以給出很多，如地緣政治、氣候因素等，但其中一個似乎可以對上述各種理由進行否決，那就是“不確定性”。未來世界經濟盡管充滿復蘇因素，但這個光明何時到來尚待觀察；盡管石油供給日趨緊張，但國際油價上漲對石油供給增加提供了強大動力，特別是那些被壓制的供給，如受到產量目標限制的11個歐佩克成員國，9月份供應量增至每日2642萬桶，限產措施的執行率已降至62%，低于8月的64%，如果油價繼續上漲，估計執行率還會下降；至于美元走勢和短期美國庫存變化，是美國的無奈還是一種主動布局，更是撲朔迷離。

當前國際油價的“喜”，從短期看，對石油行業投資和進一步發展具有推動力。我們也有理由對未來石油市場作出較為樂觀的預期，因為這有利于石油企業提高投資水平，也有利于一些缺少經濟競爭力的石油資源可以被利用。但是，合理的油價從來都不是越高越好，過去幾個月國際油價波動比較平穩，油價水平比較契合供需雙方利益，是難得的一個均衡價格期。令人擔憂的是，國際油價出現連續上漲的情況，令一些世界石油市場投機者蠢蠢欲動，“唱多油價”開始甚囂塵上，去年世界石油市場和國際油價劇烈震蕩情形仿佛已忘卻。對此，我們也許該多一些清醒和冷靜。