國(guó)家統(tǒng)計(jì)局２２日發(fā)布的三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，在前三季度我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（ＣＰＩ）、工業(yè)品出廠價(jià)格（ＰＰＩ）同比下降幅度繼續(xù)縮窄的同時(shí)，其環(huán)比均出現(xiàn)雙雙上漲局面，其中，ＰＰＩ環(huán)比更是出現(xiàn)了連續(xù)６個(gè)月的上漲。專家指出，當(dāng)前我國(guó)通脹預(yù)期有所加強(qiáng)，管理通脹預(yù)期已被納入今后政策調(diào)控范圍。

通脹預(yù)期有所加強(qiáng)

“觀察這幾個(gè)月ＣＰＩ、ＰＰＩ的走勢(shì)，再考慮到今年以來(lái)貨幣投放量的不斷增長(zhǎng)，我們可以做出當(dāng)前通脹預(yù)期正在加強(qiáng)的判斷。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍說(shuō)。

“目前我國(guó)貨幣投放量增速超過(guò)ＧＤＰ增速２０個(gè)百分點(diǎn)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，這樣的高速增長(zhǎng)往往會(huì)傳遞到價(jià)格上來(lái)，導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。”楊瑞龍說(shuō)。

與上半年相比，市場(chǎng)通脹預(yù)期正有所加強(qiáng)，帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格不斷走高、人民幣升值壓力驟顯。今年銀行新增貸款已創(chuàng)出８．６５萬(wàn)億元的天量，市場(chǎng)流動(dòng)性快速增長(zhǎng)，基于對(duì)未來(lái)通脹的擔(dān)憂，一些投資者進(jìn)入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，助推房?jī)r(jià)形成快速上漲之勢(shì)。

通脹預(yù)期除了會(huì)拉高資產(chǎn)價(jià)格外，還會(huì)弱化信貸資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐效果。“在通脹預(yù)期之下，一些短視的企業(yè)家往往會(huì)把信貸資金從生產(chǎn)領(lǐng)域中抽取出來(lái)，投放到房地產(chǎn)市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)等價(jià)格上升較快的區(qū)域進(jìn)行投機(jī)，這無(wú)疑對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇極為不利。”寧波銀行零售公司部總經(jīng)理助力陸奇捷說(shuō)。

管理通脹預(yù)期被納入調(diào)控范圍

通脹預(yù)期日益受到?jīng)Q策層的高度重視。就在數(shù)據(jù)發(fā)布的前一天，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，今年后幾個(gè)月，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。

這是今年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議首次將管理通脹預(yù)期與保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)相提并論。此前數(shù)日里，“通脹”一詞逐漸被有關(guān)人士頻頻提及：國(guó)務(wù)院總理溫家寶今年９月份在夏季達(dá)沃斯年會(huì)上就曾表示，要警惕和防范包括通脹在內(nèi)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)馬德倫日前在公開(kāi)場(chǎng)合也指出，三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，同時(shí)通脹壓力正逐步積累。

楊瑞龍認(rèn)為，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中調(diào)控重點(diǎn)措辭的變化，體現(xiàn)出通脹預(yù)期問(wèn)題的重要性，防通脹正日益成為政府密切關(guān)注的問(wèn)題。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超２２日表示，當(dāng)前不存在通貨膨脹問(wèn)題，但存在通脹預(yù)期，對(duì)通脹預(yù)期要高度關(guān)注。

未來(lái)貨幣政策保持靈活性和可持續(xù)性

專家指出，未來(lái)貨幣政策將進(jìn)一步對(duì)處理好保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和管好通脹預(yù)期間的關(guān)系，保持靈活性和可持續(xù)性。

中國(guó)人民銀行寧波中心支行行長(zhǎng)殷興山認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期正在過(guò)去，但許多企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力還沒(méi)有完全復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，這就需要保持政策的連續(xù)性。

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也提出，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，把握好政策的力度和節(jié)奏，增強(qiáng)政策的靈活性和可持續(xù)性。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，貨幣政策正在從極度寬松向適度寬松回歸，由于經(jīng)濟(jì)仍處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵期，近期明顯政策收緊的可能性不大。基于對(duì)未來(lái)通脹壓力的考慮，近期市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)將更多是以公開(kāi)市場(chǎng)操作等微調(diào)手段為主。

從國(guó)慶后央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)看，央行已經(jīng)加大了回籠力度，在上周凈回籠７３０億元的基礎(chǔ)上，本周也已確定為資金凈回籠。

此外，有跡象表明，除了公開(kāi)市場(chǎng)方面的微調(diào)，銀行業(yè)也逐漸強(qiáng)調(diào)對(duì)信貸合理適度增長(zhǎng)的引導(dǎo)。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康１９日強(qiáng)調(diào)，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要合理安排第四季度信貸投放規(guī)模，科學(xué)把握信貸投放節(jié)奏，確保信貸投放平穩(wěn)增長(zhǎng)，有效防止“沖時(shí)點(diǎn)”現(xiàn)象。