中國銀行(4.16,-0.01,-0.24%)間市場交易商協會7日發布《中國債券市場2009年第三季度分析報告》預計，四季度，央票的發行量在10000億元左右，國債的發行規模在4000億元左右，受監管部門調整商業銀行資本補充機制的影響，預計四季度的商業銀行次級債發行量將較三季度明顯縮減。

報告預計，四季度M2增速會略有回落。隨著出口的緩慢回升及人民幣升值預期的加強，外匯儲備可能仍會保持三季度的增長勢頭，信貸將繼續保持適度增長。政府存款往往會在四季度大量釋放，四季度共有8850億元央票到期，再考慮央行通過正回購操作，預計四季度央票的發行量在10000億元左右。

報告預計，四季度國債的發行規模在4000億元左右。前三季度，國債凈發行6034億元，地方政府債發行2000億元，四季度國債到期2600億元。在商業銀行債方面，報告認為，由于受到監管部門調整商業銀行資本補充機制的影響，預計四季度的商業銀行次級債發行量將較三季度明顯縮減。

非金融企業債務融資工具方面，報告認為，隨著我國經濟企穩回升勢頭得以鞏固，在通脹預期的影響下，信用債發行利率不斷走高，非金融企業債務融資工具的成本優勢出現下降，中低信用等級融資主體(AA及以下信用等級融資主體)的發債積極性可能受到影響。此外，投資者需求可能受通脹預期、資本約束等各種因素影響而有所減弱，會對總體發行構成一定抑制。四季度非金融企業債務融資工具到期量為1143億元，綜合估算各品種的發行量，預計四季度非金融企業債務融資工具的發行規模為3000-3500億元。

此外，暫停三個季度的公司債在7月份重啟發行。據報告統計，三季度公司債發行只數和發行規模同比均大幅上升。季度內，14家上市公司發行17期公司債，募集資金361.00億元，債券發行只數和發行規模達到了公司債券推出以來的新高點。

報告還顯示，房地產企業通過債券市場融資的力度依然很強。三季度公司債券支持的行業范圍趨寬，募集資金主要投向了房地產、建筑與工程和電力等行業。4家房地產企業發行了5只債券，籌集資金104億元。