摘要：合同能源管理是一種基于市場(chǎng)的節(jié)能投資新機(jī)制，是節(jié)能服務(wù)公司、能源用戶和社會(huì)三方共贏的理想模式，在國(guó)外已發(fā)展成為新興的節(jié)能產(chǎn)業(yè)。但它在我國(guó)的發(fā)展卻并不順利，融資困難、現(xiàn)行財(cái)務(wù)、稅收制度以及誠(chéng)信環(huán)境的缺失制約著它的快速發(fā)展，建議通過(guò)設(shè)立各級(jí)節(jié)能擔(dān)保基金、開(kāi)發(fā)與合同能源管理發(fā)展相適應(yīng)的金融產(chǎn)品、改革現(xiàn)有財(cái)務(wù)稅收制度、建立適應(yīng)合同能源管理發(fā)展的評(píng)估和信用體系來(lái)解決這些問(wèn)題。

　　20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，一種基于市場(chǎng)的、全新的節(jié)能項(xiàng)目投資機(jī)制“合同能源管理”(EPC)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)，而基于這種新機(jī)制運(yùn)作的專業(yè)化的“節(jié)能服務(wù)公司”(國(guó)外簡(jiǎn)稱ESCO，國(guó)內(nèi)簡(jiǎn)稱EMCo)發(fā)展十分迅速，尤其是在美國(guó)、加拿大等國(guó)家，節(jié)能服務(wù)公司已發(fā)展成為新興的節(jié)能產(chǎn)業(yè)。

　　合同能源管理是由節(jié)能服務(wù)公司與客戶簽訂技術(shù)和能源管理服務(wù)合同，負(fù)責(zé)融資并承擔(dān)技術(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為客戶實(shí)施和管理節(jié)能項(xiàng)目，在合同期內(nèi)按合同規(guī)定與客戶分享節(jié)能效益，以收回投資并取得相應(yīng)的利潤(rùn)，并在合同完成后將節(jié)能項(xiàng)目無(wú)償交付用戶使用的服務(wù)方式。當(dāng)前，我國(guó)合同能源管理的現(xiàn)狀折射出我國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的初步形成以及面臨的發(fā)展問(wèn)題，尋找制約我國(guó)合同能源管理發(fā)展的短板，并提出促進(jìn)我國(guó)合同能源發(fā)展的政策建議，對(duì)我國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的健康前行意義重大。

　　合同能源管理：在克服市場(chǎng)障礙中生長(zhǎng)

　　1998年，合同能源管理開(kāi)始引入我國(guó)。當(dāng)時(shí)，為履行對(duì)聯(lián)合國(guó)《全球氣候變化框架公約》的承諾，我國(guó)政府與世界銀行(WB)和全球環(huán)境基金(GEF)合作，于1998年12月開(kāi)始實(shí)施“WB/GEF中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目的主要目標(biāo)是引進(jìn)、示范、推廣“合同能源管理”模式，建立基于市場(chǎng)的節(jié)能新機(jī)制。“WB/GEF中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”的執(zhí)行分為兩個(gè)階段：一期支持成立三個(gè)示范性的節(jié)能服務(wù)公司，建立國(guó)家級(jí)的節(jié)能信息傳播中心，為項(xiàng)目提供技術(shù)援助；二期在一期示范成功的基礎(chǔ)上建立更多的、各種類(lèi)型的節(jié)能服務(wù)公司，并為他們的組建、運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，提供強(qiáng)有力的支持，促使中國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的形成。

　　當(dāng)時(shí)，為了保證“WB/GEF中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”一期的實(shí)施，世界銀行提供了6300萬(wàn)美元的貸款，歐洲委員會(huì)和全球環(huán)境基金還分別提供了500萬(wàn)美元和2200萬(wàn)美元的贈(zèng)款。憑借雄厚的資金支持，“WB/GEF中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”一期的實(shí)施獲得了巨大的成功。到2006年項(xiàng)目一期結(jié)束時(shí)，北京、山東、遼寧三個(gè)示范性公司共實(shí)施節(jié)能項(xiàng)目450多個(gè)，完成節(jié)能投資超過(guò)六億元，資產(chǎn)總額超過(guò)了三億元，有效地帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。到目前為止，國(guó)內(nèi)專門(mén)從事合同能源管理的公司已經(jīng)達(dá)到300多家。節(jié)能信息傳播中心也完成將近一百個(gè)節(jié)能項(xiàng)目案例的開(kāi)發(fā)和將近30個(gè)節(jié)能技術(shù)指南。

　　與“WB/GEF中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”一期實(shí)施時(shí)的紅火相比，2004年啟動(dòng)的項(xiàng)目二期的實(shí)施要冷清許多。這是因?yàn)椋捎谝黄谑痉逗托麄鞯捻樌麑?shí)施，世界銀行決定改變策略，由對(duì)所扶持企業(yè)直接贈(zèng)款，改為將二期贈(zèng)款2600萬(wàn)美元中的2200萬(wàn)美元成立商業(yè)貸款的專項(xiàng)擔(dān)保資金，并委托中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中投保)作為擔(dān)保業(yè)務(wù)的實(shí)施機(jī)構(gòu)，以吸引更多的企業(yè)成為節(jié)能服務(wù)公司。而在中國(guó)大多數(shù)節(jié)能服務(wù)公司中，能夠達(dá)到擔(dān)保條件的只是少數(shù)。從實(shí)施的情況看，到2008年底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司與北京銀行等10多家銀行合作，一共為41家節(jié)能服務(wù)公司擔(dān)保節(jié)能項(xiàng)目127個(gè)，貸款本金5.01億元人民幣，擔(dān)保金額4.54億元人民幣，項(xiàng)目總投資7.9億元人民幣。而那些缺乏資金而又難以獲得貸款擔(dān)保的節(jié)能服務(wù)公司，要么選擇艱難的自我融資，要么選擇退出。

　　事實(shí)上，我國(guó)一直非常重視合同能源管理的推廣，早在2000年6月，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委資源節(jié)約與綜合利用司就發(fā)出了《關(guān)于進(jìn)一步推廣“合同能源管理機(jī)制”的通告》，在全國(guó)推廣合同能源管理。此后，在歷年的節(jié)能宣傳周、節(jié)能中長(zhǎng)期專項(xiàng)規(guī)劃以及我國(guó)關(guān)于能源的論壇、通知、文件中，“推行合同能源管理、節(jié)能融資擔(dān)保等新機(jī)制，克服節(jié)能新技術(shù)、新產(chǎn)品推廣中的市場(chǎng)障礙”被屢屢提及。2008年3月5日，溫家寶總理在十一屆全國(guó)人大一次會(huì)議所作的政府工作報(bào)告也明確指出，要“大力發(fā)展節(jié)能服務(wù)業(yè)”。

　　融資困難：三方共贏的理想模式受到制約

　　采用合同能源管理方式進(jìn)行節(jié)能改造，能源用戶不需要事先支付改造和服務(wù)費(fèi)用，而是通過(guò)與節(jié)能服務(wù)公司在合同期內(nèi)分享節(jié)能收益的方式，支付費(fèi)用和分享收益。而節(jié)能服務(wù)公司憑借自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在有效降低客戶能源消耗的同時(shí)獲得自己的收益。可以說(shuō)，這是一種節(jié)能服務(wù)公司、能源用戶和社會(huì)三方共贏的理想模式。然而，合同能源管理在我國(guó)的發(fā)展卻并不順利，問(wèn)題主要包括以下四個(gè)方面：

　　一、節(jié)能服務(wù)公司融資困難

　　由于需要事先墊付所有投資，合同能源管理項(xiàng)目的實(shí)施必須以充足的資金為前提。因此，強(qiáng)有力的融資支持成為節(jié)能服務(wù)類(lèi)企業(yè)發(fā)展壯大的生命線。但是，我國(guó)大多數(shù)節(jié)能服務(wù)公司尚處于發(fā)展初期，普遍存在注冊(cè)資本較小、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范等問(wèn)題，在銀行貸款審核過(guò)程中信用評(píng)級(jí)較低，銀行必然以提高擔(dān)保要求等措施來(lái)彌補(bǔ)。

　　目前，我國(guó)節(jié)能服務(wù)公司獲得貸款擔(dān)保的可行辦法，是通過(guò)向中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司申請(qǐng)使用合同能源管理項(xiàng)目擔(dān)保基金為其擔(dān)保。但是，要獲得這樣的擔(dān)保卻并不容易，到2008年底，在全國(guó)300多家從事合同能源管理的節(jié)能服務(wù)公司中，只有41家獲得了貸款擔(dān)保，大多數(shù)節(jié)能服務(wù)公司依然處在融資乏力的困境中。自身?yè)?dān)保資源有限以及得不到外部擔(dān)保，制約了節(jié)能服務(wù)企業(yè)融資的進(jìn)行。加之，目前我國(guó)銀行還沒(méi)有與“合同能源管理”這一模式相配套的貸款品種以及合同能源管理仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)等原因，導(dǎo)致我國(guó)節(jié)能服務(wù)公司很難通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目融資。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的節(jié)能服務(wù)公司有92%面臨融資困難問(wèn)題，如果能夠順暢融資的話，至少有50%以上的節(jié)能服務(wù)公司發(fā)展速度會(huì)提高一倍。需要指出的是，與節(jié)能服務(wù)公司因資金不足而步履艱難相比，我國(guó)節(jié)能服務(wù)卻需求強(qiáng)勁。統(tǒng)計(jì)表明，我國(guó)節(jié)能減排市場(chǎng)每年至少有3000億到5000億元的市場(chǎng)投資規(guī)模需求，而在未來(lái)，這個(gè)數(shù)字有望上升到一萬(wàn)億元。

　　二、現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理制度不利于合同能源管理項(xiàng)目的實(shí)施

　　政府機(jī)關(guān)、公用事業(yè)等是節(jié)能服務(wù)的重點(diǎn)領(lǐng)域，但是，這些單位的財(cái)務(wù)管理制度對(duì)合同能源管理項(xiàng)目的實(shí)施卻存在著政策阻礙。

　　一方面，中央和地方財(cái)政預(yù)算的單位沒(méi)有支付節(jié)能服務(wù)收益的對(duì)應(yīng)科目，財(cái)政預(yù)算沒(méi)有辦法為節(jié)能服務(wù)提供資金，節(jié)能服務(wù)公司開(kāi)具的節(jié)能服務(wù)發(fā)票也不能視同能源費(fèi)用入賬抵扣，使得節(jié)能服務(wù)公司即使為政府機(jī)關(guān)、公用事業(yè)單位實(shí)施了合同能源管理項(xiàng)目并取得了預(yù)期的效果，也難以取得服務(wù)收益。

　　另一方面，我國(guó)財(cái)政實(shí)行收支兩條線，按照現(xiàn)行政策，實(shí)行合同能源管理節(jié)約的能源費(fèi)用也不能由用能單位進(jìn)行處置。而且，作為政府機(jī)關(guān)、公用事業(yè)等單位，每年的水電等能源費(fèi)用都有固定預(yù)算，如果能耗開(kāi)支今年降低很多，那么下一個(gè)財(cái)政年度該項(xiàng)撥款就可能被減少。例如，一家政府機(jī)關(guān)每年的用電費(fèi)用為100萬(wàn)元，引入能源服務(wù)降至60萬(wàn)元，但是，根據(jù)政府部門(mén)實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)的財(cái)務(wù)制度，該政府機(jī)關(guān)不但無(wú)法將省下來(lái)的40萬(wàn)元節(jié)能效益拿出來(lái)與節(jié)能服務(wù)公司分享，而且下一年度的電費(fèi)還有可能減少。這樣一來(lái)，不僅節(jié)能服務(wù)公司的投資無(wú)法收回，而且上述這些用能單位也沒(méi)有引入能源服務(wù)的積極性。

　　三、現(xiàn)行稅收制度導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司納稅負(fù)擔(dān)過(guò)重

　　基于市場(chǎng)運(yùn)作的節(jié)能服務(wù)公司為客戶提供合同能源管理服務(wù)時(shí)，其中也包括通過(guò)面向全社會(huì)的采購(gòu)，為客戶優(yōu)選節(jié)能設(shè)備。然而，我國(guó)稅務(wù)部門(mén)總把節(jié)能服務(wù)公司視為一般的節(jié)能設(shè)備銷(xiāo)售商，誤認(rèn)為它是通過(guò)轉(zhuǎn)賣(mài)節(jié)能設(shè)備從中獲利，因此把節(jié)能服務(wù)合同看成設(shè)備購(gòu)銷(xiāo)合同。這樣，稅務(wù)部門(mén)就把節(jié)能服務(wù)費(fèi)視同一般節(jié)能設(shè)備銷(xiāo)售商的加價(jià)，納入增值稅的規(guī)范，也就是說(shuō)，把本應(yīng)該是適用稅率為5%的服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)稅的部分變成了17%的增值稅，稅負(fù)較重，不利于合同能源管理的發(fā)展。

　　同時(shí)，節(jié)能服務(wù)公司的收益來(lái)自于節(jié)能效益的分享，由于稅務(wù)部門(mén)把節(jié)能服務(wù)公司的服務(wù)看作簡(jiǎn)單的設(shè)備銷(xiāo)售，因此把節(jié)能效益分享看成了設(shè)備銷(xiāo)售的分期付款。根據(jù)我國(guó)稅收制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制，在節(jié)能服務(wù)公司把節(jié)能設(shè)備安裝到客戶后就被認(rèn)定為設(shè)備銷(xiāo)售已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，這樣，在節(jié)能服務(wù)公司為客戶實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目后還只剛剛開(kāi)始分享節(jié)能效益(剛開(kāi)始回收投資)時(shí)，就被認(rèn)定應(yīng)立即按合同全額上繳企業(yè)所得稅。本來(lái)節(jié)能服務(wù)公司為客戶出資做項(xiàng)目已承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，還得為尚未得到的收入提前支付所得稅，且稅負(fù)較重，不利于我國(guó)合同能源管理項(xiàng)目的發(fā)展。

　　四、信譽(yù)體系不完善阻礙了合同能源管理服務(wù)業(yè)的發(fā)展

　　目前，我國(guó)企業(yè)的信譽(yù)環(huán)境尚待改進(jìn)，無(wú)論是節(jié)能服務(wù)公司還是耗能企業(yè)，都存在這個(gè)問(wèn)題。企業(yè)懷疑節(jié)能服務(wù)公司的承諾是否是真的；節(jié)能服務(wù)公司懷疑客戶能否真正按合同分享節(jié)能效益。由于節(jié)能服務(wù)公司投資的不是獨(dú)立項(xiàng)目，合同能源管理項(xiàng)目的運(yùn)行依附在客戶身上，由于自身沒(méi)有主動(dòng)權(quán)，因此節(jié)能服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)很大，往往是項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)施了，等到向客戶分享節(jié)能效益時(shí)，對(duì)方卻以種種理由(比如，沒(méi)有達(dá)到合同規(guī)定的節(jié)能量等)拒絕付款。特別是一旦客戶出現(xiàn)重大人事變更，分立、改制，法律訴訟等情況時(shí)，節(jié)能服務(wù)公司的收益更是難以保障。同時(shí)，節(jié)能服務(wù)公司面對(duì)的往往是一些需要通過(guò)節(jié)能改造降低成本的經(jīng)濟(jì)效益較差的企業(yè)，進(jìn)一步加大了節(jié)能服務(wù)公司分享節(jié)能效益的風(fēng)險(xiǎn)。由于回款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，節(jié)能服務(wù)公司雖然面對(duì)大量的合同能源管理項(xiàng)目，卻經(jīng)常舉步維艱。

　　政策建議：建立多層次的融資體系

　　1、建立適應(yīng)合同能源管理發(fā)展的多層次的融資體系

　　為有效解決節(jié)能服務(wù)公司融資難的問(wèn)題，一是建議中央和地方政府從支持節(jié)能減排的資金中拿出部分資金成立相應(yīng)級(jí)別的節(jié)能擔(dān)保基金，為節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目進(jìn)行融資擔(dān)保。二是建議各地將對(duì)合同能源管理項(xiàng)目“后補(bǔ)助”的資金改為成立融資擔(dān)保基金。目前，上海、福建、寧波等省市，為促進(jìn)合同能源管理的發(fā)展，紛紛采取對(duì)合同能源管理達(dá)標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行“后補(bǔ)助”的方式，但是，這種補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的吸引力并不大，而且依然解決不了節(jié)能投資的來(lái)源問(wèn)題。如果將補(bǔ)助資金改為融資擔(dān)保基金，就可以充分利用擔(dān)保機(jī)制的放大作用，很大程度上解決合同能源管理項(xiàng)目的融資問(wèn)題。三是建議銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)節(jié)能項(xiàng)目的特點(diǎn)，特別是合同能源管理項(xiàng)目的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出多種投資和融資金融品種，以切實(shí)可行的多種渠道和模式為節(jié)能服務(wù)公司投資和合同能源管理項(xiàng)目融資創(chuàng)造有利環(huán)境。

　　2、將節(jié)能改造費(fèi)用列入公共機(jī)構(gòu)的預(yù)算和采購(gòu)

　　在國(guó)外，1992年美國(guó)兩院議會(huì)通過(guò)議案要求政府機(jī)構(gòu)與節(jié)能服務(wù)公司合作，以合同能源管理模式實(shí)施政府樓宇的節(jié)能改造，從而達(dá)到既不需要增加政府預(yù)算，又取得政府機(jī)構(gòu)帶頭節(jié)能的效果。在這個(gè)法案中，允許政府機(jī)構(gòu)在不增加能源費(fèi)用的前提下，把合同能源管理項(xiàng)目所節(jié)約的能源費(fèi)用與節(jié)能服務(wù)公司分享；同年加拿大政府也通過(guò)實(shí)施“聯(lián)邦政府建筑物節(jié)能促進(jìn)計(jì)劃”(簡(jiǎn)稱FBI)，以合同能源管理模式推動(dòng)政府機(jī)構(gòu)的節(jié)能。針對(duì)我國(guó)公立機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理制度給合同能源管理發(fā)展帶來(lái)的壁壘，建議有關(guān)部門(mén)出臺(tái)規(guī)定，將節(jié)能改造費(fèi)用視同能源費(fèi)用列入公共機(jī)構(gòu)的預(yù)算和采購(gòu)，或者在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)公立機(jī)構(gòu)的能源費(fèi)用實(shí)行固定額度預(yù)算制度，允許公共機(jī)構(gòu)在不增加能源費(fèi)用的前提下，把合同能源管理項(xiàng)目所節(jié)約的能源費(fèi)用與節(jié)能服務(wù)公司分享。這樣一方面可以解決現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理制度對(duì)合同能源管理項(xiàng)目的政策壁壘，另一方面可以有效提高能源用戶的節(jié)能積極性。

　　3、允許節(jié)能服務(wù)公司按照服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率交納節(jié)能服務(wù)稅

　　根據(jù)目前合同能源管理項(xiàng)目所存在的稅負(fù)較重、提前納稅等問(wèn)題，改革現(xiàn)行的稅收制度，一是允許節(jié)能服務(wù)公司將超出設(shè)備價(jià)格的收益部分按照服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)稅5%的稅率繳納所得稅，同時(shí)，按照合同能源管理實(shí)施的節(jié)能項(xiàng)目節(jié)能量，確定減免稅收的優(yōu)惠幅度，節(jié)能量越大，優(yōu)惠幅度就越大；二是在可能的情況下，考慮合同能源管理項(xiàng)目節(jié)能服務(wù)公司分年度獲得節(jié)能收益的實(shí)際情況，分年度繳納服務(wù)所得稅。

　　4、建立適應(yīng)合同能源管理發(fā)展的評(píng)估和信用體系

　　為有效規(guī)避合同能源管理發(fā)展中的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，需要建立相應(yīng)的評(píng)估和信用體系。首先應(yīng)由政府主管部門(mén)或授權(quán)的行業(yè)組織成立專家評(píng)審委員會(huì)，對(duì)從事合同能源管理的節(jié)能服務(wù)公司進(jìn)行資質(zhì)認(rèn)定，并將認(rèn)定結(jié)果通過(guò)權(quán)威的渠道進(jìn)行發(fā)布。其次，為解決合同能源管理實(shí)施過(guò)程中對(duì)節(jié)能量的認(rèn)定所存在的分歧問(wèn)題，要盡快建立適應(yīng)合同能源管理發(fā)展的節(jié)能評(píng)估體系，要加強(qiáng)節(jié)能監(jiān)測(cè)，完善節(jié)能制度。

媒體稱中投將入股香港新能源公司

　　繼本月初入股美國(guó)電力公司之后，中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金——中國(guó)投資有限責(zé)任公司（下稱中投）又將觸角伸至以多晶硅業(yè)務(wù)為主營(yíng)的新能源行業(yè)。據(jù)知情人士向早報(bào)記者透露，中投將入股擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的“電王”朱共山旗下香港上市公司保利協(xié)鑫能源控股有限公司（03800.HK，下稱保利協(xié)鑫）。不過(guò)原定昨晚發(fā)布的公告，并未如期發(fā)布。

　　“搭車(chē)”中投，獲更多商機(jī)

　　據(jù)知情人士透露，保利協(xié)鑫希望借助中投的平臺(tái)獲得更多商業(yè)機(jī)會(huì)，而中投則對(duì)變身新能源的保利協(xié)鑫前景看好。中投一年多來(lái)多次出手戰(zhàn)略投資新能源、基礎(chǔ)資源等領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中投此次入股保利協(xié)鑫并不意外，符合其投資方向，預(yù)計(jì)入股數(shù)量占保利協(xié)鑫的總股本將僅為個(gè)位數(shù)，或?qū)⒉坏?%。今年10月，中投董事長(zhǎng)樓繼偉曾公開(kāi)表示，中投公司近期頻頻出手大宗商品領(lǐng)域，是想借此分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。

　　2007年11月成功登陸港交所的保利協(xié)鑫是中國(guó)領(lǐng)先的環(huán)保能源供應(yīng)商，同時(shí)也是全球領(lǐng)先的多晶硅及硅片供應(yīng)商，為光伏發(fā)電提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的原材料。

　　一位接近保利協(xié)鑫的相關(guān)人士對(duì)早報(bào)記者表示，保利協(xié)鑫近10年的高速擴(kuò)張，與這些戰(zhàn)略投資者完全分不開(kāi)的。當(dāng)時(shí)正是引入了保利集團(tuán)的戰(zhàn)略投資，才有力推動(dòng)其快速擴(kuò)張。

　　11月16日，保利協(xié)鑫公告稱，以待公司相關(guān)的敏感性信息發(fā)布，公司股票正式停牌，并將短期內(nèi)公布詳情。其停牌前股價(jià)為2.31港元/股。

　　保利協(xié)鑫主攻新能源

　　據(jù)早報(bào)記者查閱保利協(xié)鑫在港交所的相關(guān)資料顯示，截至保利協(xié)鑫2009年3月發(fā)布的2008年年報(bào)中，高卓投資有限公司占股36.25%，揚(yáng)名投資有限公司占股12.18%，兩家公司實(shí)際是朱共山分別在2006年、2008年在英屬處女群島注冊(cè)的控股公司，那么朱共山間接持有保利協(xié)鑫股份達(dá)到48.43%。

　　在保利協(xié)鑫的戰(zhàn)略投資大股東中，摩根士丹利持股16.25%，；還有幫助保利協(xié)鑫快速擴(kuò)張的央企保利集團(tuán)的子公司保利（香港）投資有限公司身影，其持股13.86%。

　　2009年6月，保利協(xié)鑫正式宣布以263.5億港元的價(jià)格收購(gòu)江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（下稱江蘇中能）100%的股權(quán)，從原先以熱電廠業(yè)務(wù)為主要資產(chǎn)的公司成功蛻變?yōu)橐患倚履茉垂荆嗑Ч铇I(yè)務(wù)已經(jīng)超過(guò)其熱電廠業(yè)務(wù)成為最重要的資產(chǎn)。

　　保利協(xié)鑫今年7月公司總股本尚為10.23億股，不過(guò)，在收購(gòu)江蘇中能及于今年8月完成配售13億新股后，保利協(xié)鑫的總股本速度膨脹10倍有余升至123.63億股。保利協(xié)鑫的股權(quán)結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了變化，部門(mén)股東權(quán)益被稀釋，但是總體的股東位次并未發(fā)生實(shí)質(zhì)變化。

　　江蘇中能2008年生產(chǎn)了1850噸多晶硅，整個(gè)的利潤(rùn)就達(dá)到20億元，比保利協(xié)鑫全部電廠的利潤(rùn)高很多。