政策與經濟
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投資建議與風險提示。
假設公司參股的岱海公司二期項目以及托克托電廠四期項目于今年內獲得核準，預計公司2009-2011年EPS分別是0.22、0.34和0.39元，對應2009-11-23收盤價8.75元，動態PE分別是39、26和23倍，基于公司業績確定的成長性以及資產注入的預期，我們認為公司當前的估值水平較為合理，維持“中性”評級，2010年可予以重點關注。
岱海發電公司二期項目(2*60萬千瓦)目前尚未獲得發改委核準，上網電價較低，如果今年轉入生產期核算將會拖累岱海公司的業績，同時降低公司的投資收益。岱海二期和托克托四期被核準的時間晚于預期，那么將一定程度影響公司2010-2011年的投資收益。此外，內蒙地區煤價上漲或電力需求下滑也會一定程度上對公司的盈利能力造成影響。
責任編輯： 中國能源網
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