本次收購中,川投集團以二灘水電48%的股權認購上市公司新增股份,不涉及川投集團向上市公司支付現金收購完成后,川投集團持有川投能源的股份將由47%提升到65%,對公司的控制力大大加強,目的是又要把川投能源打造成西南水電巨人,同時公司承諾為了避免同業競爭,將集團下屬的多晶硅項目股份在適當時候全部注入川投。

收購完成后川投能源將擁有雅礱江上游梯級開發權,并從中獲得收益。二灘水電全面負責雅礱江流域水能資源開發和水電站梯級建設營運。雅礱江干流共規劃建設21 級電站,其中上游擬開發10 座電站,總裝機容量約325 萬千瓦時,目前正在進行河段規劃工作;中游擬開發6座電站(兩河口、牙根、楊房溝、卡拉、楞古、孟底溝),總裝機容量約1,150萬千瓦時,目前正在開展各項目的勘測設計工作;下游擬開發5 座電站(錦屏一級、錦屏二級、官地、桐子林、二灘水電站),總裝機容量約1,470 萬千瓦時,除已建成的二灘水電站之外的電站現處于全面開發建設階段。

根據公司業績,川投能源的ÿ股收益將增加約0.12元,預計09全年ÿ股收益0.32元,2010年資產注入完成以及新機組投產后到0.65元。

考慮到公司擁有重要的利潤來源多晶硅產業和相關的電力設備產業,因此可以給30倍的估值,因此明年股價還有上升的空間,給與“推薦”評級。