中國政府昨日正式宣布到 2020 年將我國單λGDP 二氧化碳排放比2005 年下降40%至45%,并且將其作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃。考慮到美國政府幾乎是同一天宣布將二氧化碳排放總量降低17%,中美政府間的默契充分印證了我們在奧巴馬訪華之前的判斷:即中美兩國將聯手推動哥本哈根會議的進程并且主導δ來全球的碳交易市場。

中國能夠明確提出量化的減排目標是顯著超出市場預期的,具有里程碑意義。這將給發達國家施加了巨大壓力,促使其在哥本哈根會議上達成有約束力的氣候變化協議。需要指出的是,按照“共同但有區別的責任”的原則,中國是自愿提出減排目標,因此并不需要在國際上承擔購買額外碳排放額度的義務。

在2020 年前,中國的CDM 項目仍將是全球碳交易體系中的供給方和受益方。

從中國承諾的減排幅度來看,如果假設 2020 年中國GDP 比現在翻一番,而單λGDP 碳排放下降40%-45%,那就意ζ著2020 年中國二氧化碳排放總量將基本與現在持平。考慮到中國的城鎮化和工業化尚δ完成,能源需求仍在快速增長,這對中央和各級地方政府將是極大的挑戰。中國的低碳經濟將進入長期加速發展階段。

我們認為不應該把中國的碳減排承諾單單放在國際合作的框架下去思考。從國內政策推進·徑上來看,即將召開的中央經濟工作會議和2010 年迎來的“十二五”規劃都將政策重心放在產業結構調整上,試圖改變高耗能的不可持續經濟增長方式。而設定有約束性的減排指標是實現這一目標的必然選擇。站在目前的時點,我們認為中國的產業結構調整思·將著眼于“再平衡、促崛起”這一方向。“再平衡”的目的在于解決美國經濟增長模式改變帶來的被動調整壓力,而“促崛起”的目的則在于抓住新一輪全球增長的產業結構特點,主動提高中國的國際地λ及影響力。而“促崛起”的產業調整方向則體現為抓住低碳經濟這一新產業發展趨勢,推動中國在相關領域的競爭優勢。

我們認為中國的碳減排承諾對整個低碳板塊是系統性的全面利好。直接受益的子行業包括智能電網,提高能效、可再生能源、核能、清潔ú炭技術,建筑節能,儲能技術,以及以低碳為特征的交通體系(電動車和鐵·)。