昨天，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)首屆校友金融論壇在深圳舉行，江西財(cái)大校友吳曉求、賴小民、毛裕民等在論壇上作了精彩演講。著名學(xué)者吳曉求認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)大國(guó)需要建設(shè)大國(guó)金融，中國(guó)將在新世紀(jì)(40.94,0.43,1.06%)成為世界金融中心，到2020年，滬深兩地股票市值將有望達(dá)到100萬億。

　　吳曉求認(rèn)為，金融危機(jī)給中國(guó)提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，從13世紀(jì)開始全球金融中心隨著全球經(jīng)濟(jì)格局變化、貿(mào)易變化、經(jīng)濟(jì)實(shí)力變化，金融中心出現(xiàn)慢慢位移，金融中心不會(huì)永遠(yuǎn)在一個(gè)國(guó)家停留，從13世紀(jì)威尼斯到15世紀(jì)阿姆斯特丹，再到16、18、19世紀(jì)的倫敦，以及整個(gè)20世紀(jì)的紐約，21世紀(jì)之后將會(huì)是中國(guó)。

　　“中國(guó)金融的崛起，首先人民幣必須國(guó)際化。”吳曉求認(rèn)為，沒有哪一個(gè)國(guó)家的金融成為全球金融中心，他的貨幣是本幣化的。人民幣國(guó)際化不是想取代美元，和美國(guó)一定是進(jìn)行戰(zhàn)略的合作關(guān)系，包括貨幣層面，至少20年內(nèi)中國(guó)無意挑戰(zhàn)美元的權(quán)威。但是在全球新的貨幣體系結(jié)構(gòu)里面要有中國(guó)人民幣的地位。金融危機(jī)之前，美元在大宗商品交易和定價(jià)占95%份額，到2020年，也許人民幣在全球貿(mào)易里占20%就可以了。人民幣的崛起和美元是和諧共存，它不想稱霸世界。

　　吳曉求稱，到2020年，深滬兩地股票加起來將會(huì)超過100萬億人民幣市值，將會(huì)成為全球那個(gè)時(shí)候第二大市場(chǎng)，要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)只有把供給放在首位，從而達(dá)到供給和需求動(dòng)態(tài)平衡。中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，馬上成為全球第二經(jīng)濟(jì)體，這樣一個(gè)大國(guó)需要大國(guó)金融，沒有大國(guó)金融中國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)難以持續(xù)，就會(huì)走日本道路。中國(guó)金融崛起硬件需要經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、貿(mào)易規(guī)模、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，其中產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)非常重要。我們的硬件正在具備，但是我們的軟件離中國(guó)金融崛起、全球新的金融中心還有相當(dāng)大差距。例如國(guó)家民主法制水平需要大幅度改善。另外還必須提高社會(huì)誠(chéng)信度以及國(guó)防實(shí)力。

　　“中國(guó)未來金融體系架構(gòu)設(shè)計(jì)，65%應(yīng)該來自美國(guó)，15%來自英國(guó)，5%左右來自德國(guó)，剩下15%是中國(guó)自己的。”吳曉求表示，中國(guó)的金融架構(gòu)既不全盤復(fù)制美國(guó)，更不學(xué)習(xí)日本。美國(guó)的金融為什么有65%需要學(xué)呢？很重要是它是有彈性的金融體系。同時(shí)它可以高度分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然美國(guó)也有它的一些小問題。比如過高追求杠桿化，從而引發(fā)金融危機(jī)。

　　嘉賓觀點(diǎn)集萃

　　賴小民：房地產(chǎn)泡沫調(diào)整難

　　中國(guó)華融資產(chǎn)管理有限公司總裁賴小民認(rèn)為，房地產(chǎn)這些年一直是支撐發(fā)展的重要力量，本來借著這次金融危機(jī)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，但這卻很難實(shí)現(xiàn)，原因有三個(gè)，第一，房地產(chǎn)成為各地地方財(cái)政的主要稅收大戶，有的在30%、有的在40%，房地產(chǎn)一卡下來，財(cái)政稅收上不去，政府吃飯就成問題。第二，房地產(chǎn)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈達(dá)到90－100家，包括家具、鋼鐵、水泥。如果把房地產(chǎn)打壓下去，相關(guān)上百個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)受到影響。第三，房地產(chǎn)在銀行貸款當(dāng)中占1／3余額。9月份全國(guó)信貸余額39萬億，房地產(chǎn)達(dá)到10多萬億，將近1／3。

　　他表示，房地產(chǎn)現(xiàn)狀在現(xiàn)階段是合理的，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠國(guó)家長(zhǎng)期投資拉動(dòng)，特別是靠房地產(chǎn)支撐，是不可持續(xù)的，會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。

　　毛裕民：金融危機(jī)沒有過去

　　中國(guó)建設(shè)銀行(5.89,0.04,0.68%)投資理財(cái)總監(jiān)毛裕民認(rèn)為，作為一個(gè)從業(yè)人員，他看過各家銀行資產(chǎn)負(fù)債表，這一年差不多每天都有人來游說他，說哪家銀行挺好，問愿不愿意買。在雷曼倒閉之后，他們把花旗看過、摩根斯坦利看過，做過調(diào)查，后來一家都沒有買。他每天在看銀行資產(chǎn)負(fù)債表和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，看了20多年資產(chǎn)負(fù)債表，覺得危機(jī)“不一定過去了”。因?yàn)樵诶茁归]后，美國(guó)政府下決心做了兩件事，一件是印鈔票。第二，把公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則這個(gè)規(guī)則暫時(shí)不用了。所以他覺得危機(jī)還值得再觀察。不過，他對(duì)中國(guó)是很有信心，認(rèn)為中國(guó)沒有任何經(jīng)濟(jì)危機(jī)，往后幾年也看不出有什么問題。但既然目前的危機(jī)尚未過去，離中國(guó)銀行(4.05,0.01,0.25%)業(yè)的危險(xiǎn)并不遙遠(yuǎn)。

　　楊光裕：關(guān)注通脹受益行業(yè)

　　在后危機(jī)時(shí)代，應(yīng)該堅(jiān)持怎樣的投資策略？長(zhǎng)城基金管理有限公司董事長(zhǎng)楊光裕認(rèn)為，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，很多國(guó)家采取了前所未有的刺激政策，全球的利率普遍處于歷史地位，美元的疲軟進(jìn)一步助長(zhǎng)了全球資本流動(dòng)性的泛濫，中國(guó)雖然通過調(diào)整放貸政策使得國(guó)內(nèi)資本的流動(dòng)性有所收縮，但在熱錢和人民幣升值預(yù)期下，資本流動(dòng)性依然充裕。因此，在后危機(jī)時(shí)代，市民投資時(shí)應(yīng)選擇諸如資產(chǎn)、資源類資本流動(dòng)性寬裕受益行業(yè)，以及諸如金融地產(chǎn)、保險(xiǎn)、煤炭等通脹預(yù)期加強(qiáng)受益行業(yè)。楊光裕還表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)已經(jīng)由保增長(zhǎng)向調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，國(guó)際貨幣體系也從原先的美元單極局面開始向多元化發(fā)展，另外受刺激政策的作用，全球經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇，中國(guó)的出口也將走出低谷，因此投資策略也應(yīng)向受益于政策指導(dǎo)、出口復(fù)蘇帶動(dòng)以及美元弱勢(shì)、國(guó)際貨幣多元化的相關(guān)行業(yè)傾斜。