板材彈性更高。受益于基建投資絕對(duì)額的高位以及房地產(chǎn)投資的突起，建筑用鋼消費(fèi)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)性需求的穩(wěn)步回升，將拉動(dòng)制造業(yè)更快增長(zhǎng)。在機(jī)械、汽車、家電行業(yè)景氣繼續(xù)上升的拉動(dòng)下，板材的景氣將顯著上升。結(jié)合均值回歸和附加值比較分析，我們認(rèn)為板材價(jià)格具有更大的上漲潛力。

　　供需持續(xù)改善。我們預(yù)計(jì)2010年粗鋼消費(fèi)將實(shí)現(xiàn)13.3%的增長(zhǎng)，而新增產(chǎn)能為3000萬(wàn)噸，同比增速4.3%。供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率達(dá)到88%，超過(guò)2007年的水平。

　　維持對(duì)行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)，看好兩類公司。第一類，板材占比高的大企業(yè)，包括寶鋼股份(8.79,-0.02,-0.23%)、鞍鋼股份(14.75,-0.17,-1.14%)、武鋼股份(8.43,-0.01,-0.12%)。第二類，受益于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)，包括太鋼不銹(9.95,-0.14,-1.39%)、大冶特鋼(12.70,0.01,0.08%)。