收購資產盈利能力較高,表現水電強于火電。總體來看這次收購資產中的水電成為最大亮點,公司從此將改變“火強水弱”的局面。二灘水電的注入使得公司擁有了向雅礱江上游梯級開發權。大朝山水電的裝入使得公司開始涉足瀾滄江中上游的水電開發。
評級與盈利預測:我們預計國投電力(10.18,-0.06,-0.59%)在資產收購完成后,09年和10年的凈利潤分別能夠達到4.2億和6.2億元,對應每股收益能夠達到0.20元和0.30元。由于公司水電比重較以前有明顯提高,未來水電有較強上調電價的預期,同時火電盈利狀況將出現明顯好轉,因此給與“推薦”評級。
責任編輯: 中國能源網