2009年12月9日，2009中國零售銀行峰會在北京舉行。鳳凰網財經進行全程直播，下面是中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇的演講實錄。

郭田勇：首先非常高興參加這個會議，我們中央財經大學作為理財周報評選，算是支持方，連續三屆跟理財周報參與了，現在看到咱們這次論壇，包括咱們評選規模越做越大，而且影響力在業內也越強，首先感到非常高興。我們以零售銀行為主題，談一下自己的觀點。

其實我剛才聽了楊會長和李稻葵教授的發言，我有一些感觸，我想了一些東西，什么東西呢？我們現在都講中央銀行，從現在中央銀行在我看來，我們分析效果，有時候感覺像大海里頭潘多拉魔盒的感覺，有了中央銀行可能是好事兒，中央銀行統一發行貨幣，來調控貨幣，這樣的話，它就能以此為手段調節和引導社會的需求，從而來增加社會的產出。這可能是正的方面。但是也有負的方面，就是中央銀行這樣做了以后，他認為經濟中有一定的問題，或者遇到了危機，或者出現衰退，它就會迫不急待出擴張性的政策，包括這次金融危機，還有前幾次的金融危機，碰到大的經濟調整的時候，無論是中國還是國外，都會大量的向市場中來注入新的貨幣。但是這種貨幣的注入，對我們經濟暫時性的擺脫危機，會起到幫助，但是注入以后，的確會產生就是剛才李教授所說的水位比較高的情況，就是說導致資產泡沫，通貨膨脹的出現。

我一直在想，這個問題到底是利還是弊，如果沒有中央銀行以前，那個時候沒有中央銀行，如果你去做投資，做股票，那么你只要分析，上市公司原本的經營狀況，就是我這個企業做的好，股票應該漲，做的差它應該跌。但是有了中央銀行以后，由于貨幣的增減，導致資產價格水平發生變化。這里面進而又會衍生出巨大的行業，就是金融業，特別是從事金融服務投資，包括金融衍生品的工具設立，就使得這個行業的規模，變得越來越大，因為什么呢？由于貨幣本身的增減會導致資產價格發生變化，而在這個過程中，它的盈利的機會，或者說發生規律的可能性都會大大增加。

這樣的話，當這種情況發生過度以后，我們也會看到出現像金融危機，包括我們說金融業，它可能就會偏離實體經濟，因為什么呢？因為貨幣的數量越來越大，從事貨幣本身這塊其中的空間就非常大，所以這塊就衍生出一個新生的龐大，而且是越來越龐大的行業，直到這個行業的本身，可能并不需要實體經濟做支撐，金融危機以后，我個人覺得，我們可以從中央銀行制度的根源來對日后出現的金融業的發展，和金融危機的問題，可以進行一些反思。但是我并不想評價這個事情本身，是好是壞，這只是我剛才我聽了他們講話后，我有一些感受。

當然，由于社會財富的不斷龐大，投資需求，理財這方面的需求，這種需求量越來越大的情況下，在這種情況下，也就給我們零售銀行業務，特別是我們銀行理財業務提供了越來越龐大的發展空間。這個是我們經濟發展面，我們會探討的，呈現出這么一種趨勢。

第二個方面，我們想現實性的再談一下，當前零售銀行業務的發展契機。大家知道，我們這幾年說的很多一個詞兒是銀行業戰略轉型的問題，所謂銀行業戰略轉型，其實在我看來，對于中國銀行[4.16 -0.24%]業來講，就是改變以前的傳統的依靠存貸利息收入的盈利模式，或者說從傳統的以存貸業務為主，轉向以終端業務為主，從以前以公司業務為主，轉向以零售業務為主，當然要完成這兩方面的轉變，我們要大力進行金融創新，同時混業經營，包括楊會長講的，還要從服務的角度上，從簡單微笑的服務，轉向更為人性化，友好型的，智能化的服務，要有這些手段和保證，我們才能完成銀行業戰略轉型。

從現實條件來看，應當說未來因素為我們戰略轉型提供很好的支撐，或者也成為推動我們銀行業戰略轉型一個很重要的助推力。這些因素包括什么呢？首先我們也不妨來看，剛剛結束的中央經濟工作會議，那么中央經濟工作會議，還有一個方面的重點，剛才李教授的是宏觀經濟政策，還有一個方面，中央經濟工作會議明確的提出，2010年兩個重要的方面，一個是采取多種渠道來增加居民的收入，同時要采取多種方式來擴大消費。其實從這個角度上來講，2010年恐怕是收入年，或者說是消費年。就是一方面收入要通過多種渠道增加，另一方面是要擴大消費。

消費不斷增加，增加消費的方式會非常多，具有包括本身勞動獲得的工資薪金收入，同時也要依靠我們通過理財管理獲得財產性的收入，收入增加有賴于我們金融手段的不斷加強。同時，當收入增加以后，又會給我們金融手段的發展提供更充足的彈藥。居民收入增加以后，就會使我們銀行業也好，包括其他的金融機構，我們的資產會變得越來越大，這樣應當說為未來零售銀行業務，提供了很大的發展空間。第二個增加消費，怎么增加消費呢？當然要擴大消費的話，是收入增加以前，那么在收入增加之后，我們讓消費持續性的擴大，或者讓消費真正能夠成為超過投資，成為中國經濟最主要的推動力，當然這里面金融杠桿的支持也是非常重要的。那么這塊金融杠桿，我們通常所說的包括房貸和車貸，其實其他方面，個人消費性的服務，這塊由于我們增加消費，是一個未來的工作重點，這一塊的發展空間也是非常大的。

其實我們經常說，零售銀行業務，我也經常表達我的觀點，我以前講，零售銀行業務，三大主戰場，哪三大主戰場呢？以前是房貸、信用卡和理財，這三大戰場可以說是零售銀行業務最主要的三個落腳點。我們現在由于擴大消費，恐怕并不一定是房貸了，在房貸之外，我們增加消費，在其他消費領域，包括個人的消費品，包括旅游，各個方面的消費，這塊在中央經濟工作會議以后，這塊發展的空間也是非常大的。那么，同時，在信用卡業務上，我們知道由于前兩年，我們存在發展過度的情況，再加上金融危機以后，對于一些居民的收入產生一些影響，所以說現在也出現了一定程度的信用卡違約率上升的情況，所以各家銀行，發卡開始變得比較謹慎，我們想如果說在中央經濟工作會議之后，如果說明年我們真正能夠從收入和消費這兩個支柱去提高人民的生活水平的話，那么我們信用卡這一塊，未來其實發展空間仍然是非常大的。我們存在這樣一個關系。這是一個方面。

那么第二個方面，從現實來看，大家也注意到，我們從明年從銀行信貸增長來看，的確提出了一個適度增長，適度增長包含兩個含義，一個就是說今年存在信貸增長過快的情況，明年信貸規模要適度的收縮。這樣的話信貸規模收縮出現了一定的降低以后，大家知道，今年銀行貸款總量達到9.5萬億，不會突破10萬億了，但是你看2008年銀行貸款增加量只有44.9萬億，今年銀行信貸，能夠達到將近50億的增長，這個確實是過高的增長。按照以往正常年代，銀行保持20%的增長速度的話，把今年屬于，在統計學里面，按照往年的線頭，大概2010年，銀行的信貸合理的增長量大概是7萬億到7.5萬億這么一個量，這個是比較合理的量。當然在信貸出現適度回落以后，對于銀行這塊來講，必然要在中間業務上，零售業務上，要找到更多的盈利增長點，才能適合總的經濟情況比較好。這也是一種現實性的需要。

另外一個，現在也是對銀行高度增長也有高度的擔心，現在銀行資本充足率問題，提出了更新和更高的要求。這樣的話，銀行從未來的發展來看，就必須要制定一個低資本消耗型的業務發展。我們知道貸款的話，做一個貸款就要相應的有一塊資本金的占用，通過零售業務，特別是零售業務中，像理財，像銀行卡，像一些中間業務，這一塊是非常小的。這樣的話，也能夠順應，或者是規避當前監管機構提出的監管要求。當然這個地方我不妨再插一句話，因為我對監管機構現在提出的要求，我還不完全同意這個做法。我們現在說的比較多的是金融監管的逆周期性，這種逆周期性到底是逆的經濟周期，還是信貸的周期。我們本來講，逆周期性，應該是逆的是經濟周期，就是說在經濟比較過熱的時候，我提高銀行的資本金水平，減少貸款。因為我要防止經濟過熱，當我經濟偏冷的時候，我往下降，這是我們講的逆周期性，但是我們現在看到這種周期，這種逆周期，有經濟周期，因為你從經濟周期來看，我們并沒有到經濟過熱的時候，我們還在逐漸擺脫衰退，我們現在是一種信貸周期，只是理財放貸太多了，而并不是經濟周期出現問題了，所以我要把這個觀點要跟大家講一下，我想大家也可以思考一下。

當然對于銀行未來的資本充足率問題，這塊也未必要向市場進行蒸發，其實完全也是可以通過，包括監管機構富有彈性的資本充足率的要求，包括對周期這種理念進行一些反思。同時，也可以通過跟大股東協商，同時也要通過進行銀行資產和產品轉讓這一塊放開，來解決銀行的資本金問題。當然現實來講，未來資本金的門檻升高，可能是難以避免的事兒，所以這塊必須需要我們銀行在零售業務這塊，和中間業務上找到更多的盈利增長點，這樣的話至少從資本門檻角度，銀行業的風險才會更低，業務發展才會更健康。今天由于時間關系講到這，謝謝大家！