中國國家統計局１１日發布數據說，１１月份中國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比上漲０．６％，１０個月來首次由負轉正。經濟學家們分析認為，隨著ＣＰＩ走出負區間以及價格將持續回升，中國的通脹預期將進一步強化，政府需依據形勢進行靈活調整，積極管理通脹預期。

中國社科院經濟研究所宏觀經濟研究室研究員袁鋼明說：“現在可以做出這樣的判斷，即通貨緊縮之憂已經消除，通貨膨脹尚未顯現，但需更加謹慎對待通脹預期。”

專家們表示，１１月份的ＣＰＩ同比轉為正增長，是在翹尾和雨雪天氣等因素共同作用下的結果。

國家統計局的數據還顯示，１至１１月份，中國ＣＰＩ同比下降０．９％，降幅比１至１０月份縮小０．２個百分點。

“ＣＰＩ轉正的最主要因素是價格基數較低”，亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟專家莊健說，“加之經濟不斷復蘇，持續向好的方向發展，需求也比較強勁，這些都共同推動了ＣＰＩ的上漲”。

袁鋼明則表示，ＣＰＩ的上漲主要有兩個因素：經濟整體回升；價格趨勢的上行變化，其中包括蔬菜和能源價格的上漲。

但ＣＰＩ由負轉正并不直接意味著通貨膨脹的到來。國家統計局新聞發言人盛來運說，ＣＰＩ由負轉正，主要是由食品和居住類價格上漲帶動的，目前不存在通脹。

銀河證券首席經濟學家左小蕾說：“不能說ＣＰＩ一正增長就是通脹，每個經濟體都有可承受的范圍。如果社會平均工資上漲水平超過價格上漲水平，那就可以承受。”

“現在０．６％的幅度是非常小的由負轉正，不會表現出通脹狀態”，莊健說，“從技術角度來看，即使ＣＰＩ由緊縮趨勢變成通脹狀態，也將會非常溫和，是可以承受的水平。”

然而通脹預期的明顯升溫卻不可忽視。１０月２１日召開的國務院常務會議首次提出“管理好通脹預期”，并將其與“保增長”“調結構”列為年底前的重點調控內容。

本月７日結束的中央經濟工作會議提出了明年經濟工作的主要任務。其中便明確指出“要處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。”

從環比數據看，１１月份中國ＣＰＩ環比上漲０．３％。其中，食品價格上漲０．５％，非食品價格上漲０．２％；消費品價格上漲０．５％，服務項目價格下降０．３％。

“經濟下滑造成的下降正在消除，通脹的可能性卻在增強，一個月來上漲近一個百分點，速度非常之快。”袁鋼明說。

左小蕾表示，隨著物價恢復上漲，ＣＰＩ明年也將進入上升空間，所以對通脹預期的管理十分重要，政府對造成通脹預期的原因也需要加以重視。

“隨著國外經濟復蘇和國內經濟繼續向好，需求因素也將增強，特別是資產、房地產和股市等將積聚力量”，莊健說，“政府應密切關注變化，做適度微調”。

數據顯示，１１月份中國社會消費品零售總額同比增長１５．８％；前１１個月，中國城鎮固定資產投資同比增長３２．１％；１１月份，中國規模以上工業增加值同比增長１９．２％，增速繼續加快；１１月份，中國工業品出廠價格（ＰＰＩ）同比下降２．１％；１１月份，全國發電量同比增長２６．９％。

“明年上半年ＣＰＩ漲幅應該在３％以下，下半年可能達到３％以上。”袁鋼明預測說，到時通脹問題將被更加重視，而ＣＰＩ上漲也必然將為宏觀經濟政策的選擇帶來新難題，政策制定的爭論將會加劇。

左小蕾則表示，現在預測明年ＣＰＩ的漲幅并沒有太大實際意義，主要看明年對通脹預期的管理如何，而翹尾因素及貨幣發行等方面政府都需要密切加以關注。

“在對通脹預期因素加以管理的基礎上，和實施前瞻性措施的前提下，明年ＣＰＩ走勢可以大致界定為溫和通脹。”左小蕾說，但中國也要格外警惕由于國際大宗商品價格上漲而引起的輸入型通脹因素的影響。