12月11日、14日、15日，連續三個交易日ST東碳(11.69,-0.61,-4.96%)股價異常波動，觸及了跌幅限制。

　　12月20日，ST東碳發布公告稱，公司近期詢問第一大股東四川香鳳企業有限公司(下稱：四川香鳳)，其12月15日給予書面回復稱，公司董事會于2009年10月16日通過的重組方西安紫薇地產有限公司提交的重組預案與四川香鳳與其簽訂的《合作協議》嚴重不符。公司董事會通過公司重大資產重組預案之時，四川香鳳就已表示強烈反對，現四川香鳳再次表示強烈反對。

　　四川香鳳要求公司董事會敦促重組方盡快提交符合要求的重組方案；同時，四川香鳳于2009年12月18日書面回復：目前其正與相關各方就重組事宜進行溝通、協商。

　　伴隨重組進展的是ST東碳獨立董事甘褗的辭職書。

　　不斷“遲到”的公告意欲何為？

　　 ST東碳重組一事曾被坊間指責為做局。

　　12月11日，ST東碳公告稱，大股東四川香鳳同重組方湖南湘暉、紫薇地產終止《公司股東表決權托管協議》和《授權委托協議書》。由此，此前的重組預案是否是做局，紫薇地產借殼上市之路會否受到影響，一連串的懸念隨之而來。

　　說起“托管協議”和“授權書”，還要從今年3月25日說起。當時，四川香鳳同湖南湘暉、紫薇地產簽訂《合作協議書》，對ST東碳重組事宜進行約定——湖南湘暉向四川香鳳支付讓渡控股權補償費人民幣3000萬元，四川香鳳則將其持有的ST東碳股份所對應的“表決權”、“提案權”等一系列的權利托管給經營方。4月7日，湖南湘暉支付3000萬元，重組方即獲得上述權利。

　　因此，當四川香鳳突然終止股權托管，似乎把各方都撂在半路上了。而再仔細回顧這份托管協議披露的始末，還可以發現“遲到”是個很顯著的問題，第一，四川香鳳在今年4月7日便將股份表決權托管給重組方，但直拖到10月公司披露重大重組方案時方才予以披露； 其二，四川香鳳在8月27日便提出解除托管，但公司未予以披露，直到12月7日重組方代表回函同意終止，才于11日公告。尤其在后者期間，公司董事會還審議通過了重大資產重組預案。

　　 對于“遲到”公告，按照2008年5月18日施行的《上市公司重大資產重組管理辦法》規定，現在來看，顯然有違規之嫌。

　　誰在盈利？誰被忽悠？

　　實際上，自ST東碳公布湖南湘暉、紫薇地產重組公司的方案以來，其股價就出現大幅上漲。

　　3月20日，ST東碳股價為4.71元，此后4個交易日連續漲停，直到停牌公告重組。截至12月11日，公司股票收于13.04元，其間最高一度上漲至14.99元。

　　據有媒體報道稱，上證所的公開信息顯示，首先是游資短炒ST東碳——9月14日先知先覺買進，10月21日反手賣出。如中信建投證券有限責任公司北京市安立路證券營業部買進15653467.02元，此后賣出3800209.5元；大通證券股份有限公司福州華林路證券營業部買進8983588元，此后賣出9981790元。

　　其次為更早涉入者，在9月14日和10月23日都選擇賣出。如齊魯證券有限公司杭州求是路證券營部在上述兩個交易日分別賣出9699673.70元和13550704.16元；中信金通證券有限責任公司杭州曙光路證券營業部分別賣出8615364.45元和16364038.97元。

　　而廣發證券股份有限公司杭州密渡橋路證券營業部應該涉入更早，其在4月27日和10月23日分別賣出10551950.16元和2347810元。