新興市場特別是亞洲市場今年可謂表現出眾。而即便經過了一年的大漲，許多國際機構仍執著地看好這一地區的投資前景。富達就是其中的一家。前不久，公司的明星基金經理人安東尼·波頓剛剛高調復出，并遷往香港親自掌管即將成立的中國股票基金。

　　本期《基金周刊》為您帶來的是對富達國際亞太股票市場（除日本外）投資總監瑪利亞·阿波尼奇奧（Maria Abbonizio）的專訪。在亞洲地區有著十多年投資經歷的瑪利亞認為，新興亞洲經濟體的長期投資機會日漸顯現，特別是消費增長擁有巨大潛力。在選股方面，富達尤其關注那些可能受益于國內需求增長和全球經濟復蘇的行業及板塊，比如非必需消費品、金融以及信息科技等。

　　■人物簡介

　　瑪利亞·阿波尼奇奧，富達國際除日本外的亞太股票市場投資總監，現駐香港。瑪利亞在富達已工作5年，最初是在香港任職分析師，負責分析地區和單個國家相關的投資組合。她曾在富達新加坡工作兩年，負責為新加坡的投資團隊提供支持。近期她被調任香港，負責領導富達亞太（除日本外）股票產品部門的分析團隊。

　　基金周刊：您認為明年最有吸引力的股市在哪里？為什么？

　　阿波尼奇奧：從全球的角度來看，2010年亞洲市場依然對投資人具有吸引力。但明年大家對這一地區股市的信心，很大程度上將取決于西方經濟復蘇的快慢以及亞洲地區日益增長的內部需求能否抵消該地區對出口的依賴。亞洲經濟體的基本面沒有因為這次危機而出現重大改變，相比許多西方經濟體，亞洲地區不管是政府、企業還是個人的財務狀況都更為健康，這與西方國家的情況完全不同。

　　基金周刊：在亞洲你們最為看好哪些市場？

　　阿波尼奇奧：新興亞洲經濟體的長期投資機會日漸顯現，最近的一些經濟指標和企業盈利預測，都發出了經濟復蘇的早期信號。該地區擁有當前全球最強勁的緊急增長，主要受到有利的人口方面的優勢以及穩定的人口增長推動，因為這意味著該地區能夠不斷有新的人口補充到勞動力隊伍。而目前新興亞洲經濟消費品和服務市場相對較低的滲透率，加上收入水平的不斷上升，均預示著這一地區的消費增長擁有巨大的增長潛力。

　　基金周刊：您如何看待通貨膨脹的前景？會對股市投資帶來何種影響？

　　阿波尼奇奧：通貨膨脹形勢的發展，會對這一輪牛市的持續性帶來舉足輕重的影響。如果通貨膨脹水平保持在低位，中央銀行將會樂意將基準利率維持在低位，在這種情況下，我們可能看到一輪持續較長時間的擴張。考慮到當前世界經濟普遍存在的閑置產能龐大的局面，這也是我們最有可能看到的一種情況。

　　另一方面，包括食品和能源在內的名義通脹率很可能較為波動。從現在起，到明年年初，我們可能會看到各國迅速由通貨緊縮轉向通貨膨脹的情形，因為考慮到今年較低的基數，要知道，單單石油價格就從一年前的高達145美元，降至今年最低的30多美元。如果這樣的趨勢繼續，基準利率將比我們預期的更快上調。

　　但不管是上述兩種情況的哪一種，我們目前似乎都還處在強勁經濟復蘇的初期階段，這樣一個特定階段會讓股市投資人繼續獲得盈利。

　　基金周刊：總體而言，明年股市的表現會怎樣？會不會再次出現去年和今年年初那樣的大跌？

　　阿波尼奇奧：我們的許多投資組合經理相信，當前依然是一輪持續數年大牛市的開始階段。接下來，市場依然會出現波動，但總體而言，對股市來說，當前各方面的環境是自2007年以來最有利的時候。我們的大多數基金經理都認為，經濟復蘇將持續到2010年，但短期內，經濟復蘇很可能會是溫和并且崎嶇不平的。隨著復蘇變得更加有力，消費者的信心變得越來越強，消費活動會不斷得到改善。政府主導的國內增長實際上才剛剛開始：一方面，許多基礎設施建設項目才剛剛進入實際的建設階段；另一方面，考慮到民間部門仍在逐漸積累信心和改善資產負債表，民間需求也有待進一步增長，主要經濟體的寬松貨幣政策仍將繼續保持，這對經濟復蘇和股市上漲都是好事。

　　基金周刊：2010年，你們最看好哪一類股票？

　　阿波尼奇奧：在2010年，最值得關注的股市投資機會可能在那些受益于國內需求增長和全球經濟復蘇的行業及板塊。我們旗下的亞洲基金當前在非必需消費品、金融以及信息科技等行業實施超配。我們還稍稍超配工業股，主要考慮到亞洲地區基礎建設開支的增長。

　　基金周刊：2010年股市投資的最大風險是什么？

　　阿波尼奇奧：不管是對全球還是亞洲而言，明年股市的最大下行風險將來自美國的無就業復蘇。有明顯的跡象顯示，美國經濟正在復蘇，但迄今為止，我們還沒有看到失業率出現大幅下降。美國經濟復蘇要進入更為持續和穩定的階段，就業增長必需明顯改善，目前的就業狀況顯然還難以令人滿意。