政府退出決心堅定，煤炭定貨更加市場化。煤炭定貨會的發展方向是“建立以全國煤炭交易中心為主體，以區域市場為補充，以網絡技術為平臺，有利于政府宏觀調控、市場主體自主交易的現代化煤炭交易體系”。在煤炭定貨、供貨的過程中，將更加突出煤礦與用戶、鐵路、港口的市場關系，政府將盡量減少對過程的干預。我們分析，在坐觀了09年煤、電斗法之后，2010年政府主管部門將更加超脫，電煤定貨可能會比較順利。

　　鼓勵煤炭供應和消費企業簽訂長期合同。為了改變煤炭合同一年一簽，受短期市場價格波動影響較大的現狀，政府主管部門鼓勵煤炭供需雙方簽訂長期合同。在文件中明確規定，對于購銷數量、質量、價格等內容齊全、明確的長期電煤合同，可按電煤意向框架總量的50%銜接落實長期運力，在合同期內保持不變，不再逐年安排。我們分析，電煤長期合同的落實，能夠減少年度定貨會的工作量，鎖定電力企業成本和煤炭企業利潤，是一舉多得的好事。

　　煤價上漲是大概率事件，建議謹慎對待火電股。我們判斷，在國內、國際市場煤價大幅上漲之后，2010年電煤合同價上漲將是大概率事件。僅11月份，秦皇島市場煤價上漲超過100元/噸，秦皇島至廣州的運價上漲超過60元/噸。按照全年電煤消耗15億噸計算，全國平均煤價上漲40元/噸，火電又將出現行業性的虧損。在合同煤價未最終確定前，我們建議暫時謹慎對待火電股。