凱恩斯學(xué)派最著名的論斷之一就是“流動性陷阱”,認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退期間,利率降到零也調(diào)動不了投資意愿。 “流動性”根本流不動,更創(chuàng)造不了通脹。所以凱恩斯主張政府增加支出和投資,激活消費(fèi),激活投資,激活貨幣需求,最后激活經(jīng)濟(jì)。

　　中國政府具有較強(qiáng)的宏觀或區(qū)域性經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力,我國具備較強(qiáng)的抵御風(fēng)險的能力和政策經(jīng)驗(yàn)。一是中國國有經(jīng)濟(jì)成分相對較高,政府可以調(diào)控國有企業(yè)在一定時期內(nèi)承擔(dān)更多的穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會責(zé)任;二是中國政府在集中和分配全國性財(cái)力、協(xié)調(diào)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、引導(dǎo)社會投資方向等方面具有很強(qiáng)的調(diào)控能力和優(yōu)勢;三是作為工業(yè)化、城市化的后起之秀,中國有條件吸取西方發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的教訓(xùn)。

　　危機(jī)下的宏調(diào)政策不可避免地存在著副作用,結(jié)構(gòu)調(diào)整的不力、投資行為的盲目等等,都需要決策者在制定未來宏觀政策前作深刻的反思和調(diào)整。明年安排的政府投資將投向基礎(chǔ)設(shè)施、災(zāi)后重建、新農(nóng)村建設(shè)、安居工程、生態(tài)保護(hù)、自主創(chuàng)新和科教文衛(wèi)的硬件設(shè)施,重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目,嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目。投資對消費(fèi)也有拉動作用,項(xiàng)目投資會在40%左右的比重上轉(zhuǎn)為消費(fèi)。中央投資2010年安排5885億元,中央擴(kuò)大投資的方向非常明確,主要用于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié),消除國民經(jīng)濟(jì)瓶頸制約,在積極拉動內(nèi)需的同時,促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。投資需要進(jìn)行區(qū)域梯度轉(zhuǎn)移,不能像過去一樣集中在沿海發(fā)達(dá)地區(qū),應(yīng)當(dāng)向中部老工業(yè)區(qū)以及西部地區(qū)轉(zhuǎn)移,這種轉(zhuǎn)移已經(jīng)發(fā)生。

　　中央財(cái)政首次代理發(fā)行2000億元地方政府債券,目前已全部發(fā)行完畢。市縣配套壓力大,市縣主要是通過預(yù)算安排、中央轉(zhuǎn)貸地方政府債券資金、發(fā)行地方政府建設(shè)債券、地方城投公司融資平臺等渠道落實(shí)配套資金。地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面積極性很高,如果我們不顧財(cái)力的限制,而大規(guī)模的舉債搞固定資產(chǎn)投資,不排除會出現(xiàn)半拉子工程,同時也加大今后地方財(cái)政的壓力。財(cái)政部門應(yīng)認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)重大財(cái)稅政策措施,一些重大項(xiàng)目從開工建設(shè)到投入運(yùn)行至少要兩到三年時間,需要財(cái)政資金不斷補(bǔ)充支持未來的財(cái)政壓力也將很大。當(dāng)我們需要宏觀調(diào)控性的政策需要退出的時候,會因?yàn)殇伒臄傋犹?造成退出的麻煩。大通證券股份有限公司