“目前在實體經(jīng)濟領(lǐng)域,某些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩現(xiàn)象,在投資方面必須小心。”

　　這是中國人民銀行行長周小川近日在接受由中國人民銀行主管的《中國金融》采訪時所作表述。

　　金融危機爆發(fā)后,為保證中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展,國家強化投資對經(jīng)濟的拉動作用。而4萬億元經(jīng)濟刺激計劃出臺后,各地許多項目集中上馬。

　　周小川指出,某些產(chǎn)業(yè)特別是一些常規(guī)制造業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象,一些基礎設施領(lǐng)域也存在類似產(chǎn)能過剩問題。“比如某些公路,雖然從長遠來看是有必要的,但投資太早會出現(xiàn)沒有車流量的問題。大量信貸資金投向重復建設項目或產(chǎn)能過剩項目,不僅有違經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展目標,也會給銀行信貸質(zhì)量帶來風險。”

　　鑒于產(chǎn)能過剩已局部顯現(xiàn),周小川認為,中國必須在投資方面找到新的增長點,而城鎮(zhèn)化過程中的投資需求正是這一新的增長點。“這些需求有其必然性和好處。必然性是中國處于城鎮(zhèn)化的發(fā)展階段,好處是這個投資是有實際需要的,并不太超前,是符合當前階段發(fā)展的,不是浪費的,也不會導致產(chǎn)能過剩。”

　　值得注意的是,各地大量興建的基礎設施和社會公用設施,有一部分未必有充足效益,即便有一些是有效益的,但也得益于財政性還款安排。其資金來源除中央撥款外,更多來自地方配套資金,而地方籌資主要渠道即各種政府融資平臺。

　　周小川指出,政府融資平臺主要有兩種融資方式:一種是以城市政府所擁有的土地作質(zhì)押進行融資;一種是用綜合收費能力來保證支持項目的還款能力,而非靠項目自身的收費能力。“這就帶來了很多挑戰(zhàn),解決得不好可能造成政府融資平臺還款能力欠缺、銀行產(chǎn)生不良資產(chǎn)等問題。”