歐洲央行將于14日舉行2010年首次利率決策會(huì)議。雖然市場(chǎng)一致認(rèn)為歐洲央行還不會(huì)改變目前1%的基準(zhǔn)利率水平，但經(jīng)濟(jì)界人士普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行在2010年上半年將逐步退出各項(xiàng)刺激措施，下半年開(kāi)啟新一輪加息周期，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升。

　　根據(jù)彭博社日前的一份調(diào)查，大部分專(zhuān)家預(yù)計(jì)歐洲央行在2010年第三季度之前還會(huì)維持1%的基準(zhǔn)利率，在年底前會(huì)將利率提高到1.5%，并在2011年前兩季度進(jìn)一步將其提高到1.75%和2%。

　　雖然在今年第三季度之前基準(zhǔn)利率可能維持不變，但歐洲央行在金融危機(jī)期間采取的大量注入流動(dòng)性的措施將在未來(lái)幾個(gè)月逐步到期，屆時(shí)歐洲央行可能會(huì)停止實(shí)施這些措施，這將導(dǎo)致銀行系統(tǒng)流動(dòng)性大量減少。

　　在2009年最后一次利率決策會(huì)議上，歐洲央行在最后一次發(fā)放12個(gè)月期無(wú)限制貸款后宣布此后將停止發(fā)放此類(lèi)貸款。這樣，在2009年歐洲央行共向商業(yè)銀行進(jìn)行了三次12個(gè)月期無(wú)限制貸款的發(fā)放，總金額達(dá)到6140億歐元。2010年這三筆為期一年的貸款將全部到期，僅此一項(xiàng)就將回收6140億歐元流動(dòng)性。

　　歐洲央行還表示，6個(gè)月期的無(wú)限制貸款措施也將在今年3月份到期。這意味著未來(lái)歐洲央行的貸款周期將回調(diào)到3個(gè)月以及更短，這樣央行將對(duì)歐元區(qū)內(nèi)的流動(dòng)性水平進(jìn)行更好的控制。

　　歐洲央行還決定，這種無(wú)限制的貸款措施將在今年4月13日到期，此后貸款將回歸通過(guò)拍賣(mài)方式?jīng)Q定金額和利率。歐洲央行在金融危機(jī)期間實(shí)行的無(wú)限制貸款，是指完全按照商業(yè)銀行申請(qǐng)借貸的額度全額發(fā)放，并且執(zhí)行統(tǒng)一的低利率。在金融危機(jī)中這一措施對(duì)于增強(qiáng)銀行和金融機(jī)構(gòu)的信心起到了顯著作用，但由于危機(jī)中銀行對(duì)企業(yè)還款能力的不信任，這些資金大都沒(méi)有轉(zhuǎn)化為銀行對(duì)實(shí)體企業(yè)的商業(yè)貸款。

　　歐洲央行在去年5月份還宣布了600億歐元資產(chǎn)擔(dān)保債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，這一計(jì)劃也將在2010年6月份到期。

　　經(jīng)濟(jì)界人士普遍認(rèn)為，2010年歐洲央行將逐步實(shí)施各項(xiàng)退出措施，預(yù)計(jì)在下半年將啟動(dòng)加息周期，從而使金融系統(tǒng)流動(dòng)性逐步恢復(fù)到正常水平。

　　實(shí)際上，到目前為止，歐洲央行的退出措施已經(jīng)逐步啟動(dòng)，向商業(yè)銀行的貸款金額已經(jīng)比危機(jī)時(shí)期有明顯收縮。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年年底，歐洲央行向商業(yè)銀行的本幣借貸總額比年初下降了13%；在危機(jī)中實(shí)行的提供美元等其他貨幣貸款的措施目前對(duì)銀行的吸引力也大大降低，全年內(nèi)外幣借貸總額降幅達(dá)86%。