近來，寒冷的天氣讓中國很多城市鬧起了“氣荒”，而遠在加拿大，許多交易員卻在天然氣的交易上栽了跟頭。

   當多倫多證交所天然氣雙倍做多ETF基金HNU從數百加元的天價區單邊下跌的時候，不斷有專家出來提示底部，也不斷有人沖進去抄底和補倉，但肯定沒有人想到它的最終地價在1.7加元以下。“許多曾經的高手在這一輪北美市場強反彈行情中依然虧損累累，就是輸在HNU上面。”一位加拿大證券人士告訴《第一財經日報》記者。

   天然氣作為北美大宗商品交易中的一個小品種，長期以來很少有散戶投資者產生投資興趣。它既不是能源板塊中的主要交易品種，價格的波動起伏也不可能左右世界經濟的發展，但近年卻有越來越多的投資者投入到天然氣交易中來。

   天然氣忽然成了交易市場中的寵兒，也許是因為它的價格變化幅度加大，也許是人們厭煩了捉摸不定的石油價格，也許是雙倍ETF的放大作用在搗鬼。總之不知道為了什么，人們越來越熱衷于炒作天然氣和它的衍生產品，卻也被它變幻莫測的價格傷得不輕。

   加拿大Trinity Financial Services Inc。公司的資深理財顧問孟珺麗對天然氣投資有多年涉獵。她告訴本報記者，既然要交易天然氣，就要知道它的特性和習慣，無論投資者是在商品市場里還是股票、ETF的市場里搏殺，多了解總是少失誤的基礎。

   天然氣供應過剩？

   孟珺麗表示，要了解天然氣的價格波動規律，我們自然要知道它的開采和供應。

   天然氣的商業生產主要來自油田和天然氣田。天然氣和石油常常并存于同樣的巖層中，可以在這些油井中吸取天然氣。最近一些新技術的發展，讓非常規天然氣的開采和供應非常迅速，引起了人們關于供應過剩的擔憂，官方數據也給這種擔憂做了加注。

   國際能源機構(IEA)在去年11月底召開的《2009世界能源展望》研究報告發布會上表示，北美非常規天然氣的開采正以未曾預料到的速度蓬勃發展，這一因素加上經濟萎縮造成的需求下降，將會造成未來幾年全球天然氣供應的極大過剩。

   根據IEA《2009世界能源展望》分析，2009年世界天然氣需求量有可能下降約3%。假設經濟從2010年開始復蘇，全球天然氣需求將會有所反彈，2010~2015年間，需求年均增長率將為2.5%。

   需求量雖有增長，但供應量增長得更快。孟珺麗稱， 美國和加拿大的非常規天然氣迅速發展，已經改變了北美和世界其他地區的天然氣市場前景。供應增加加上金融危機后的需求疲軟以及高于平常的儲存水平，使得北美地區的天然氣價格逐級下滑。

   天然氣交易會“咬人”

   孟珺麗說：“參與交易天然氣的投資者除了在期貨市場上拼殺之外，多半是在ETF市場里交易UNG(美國)或者HNU(加拿大)吧。雖然有許多人提醒了很久的風險，但是投資者的熱情仍然一浪高過一浪，許多人賠了再進，進了再賠。也許唯一還可以安慰的是，不只有普通的投資者在天然氣上翻船，專業的投資者們也沒好到哪里去。”

   “2007年4月，蒙特利爾銀行(BMO)就曾爆出巨額的天然氣交易損失，高達6.8億加元，害其股價大受影響。2009年，一名前BMO天然氣交易員還因為其在2003~2007年內的違規交易行為而被罰50萬美元。據傳，BMO是北美市場上最大的天然氣交易商之一，如果連大鱷都會嗆水，那么小魚小蝦們在試水的時候還是多加小心些好吧。”

   她表示，如果投資者真的對天然氣感興趣，就多看些指數的走勢也好。在STOCKCHARTS網站上查詢下面這些與天然氣有關的ETF、指數。她同時提醒，期貨及其衍生品的交易風險巨大，請投資者務必以資金安全為第一考量.