周四A股市場出現了企穩態勢，上海世博概念股成為市場的熱點。但從盤面來看，煤化工股則漸有資金流入的態勢，比如說安泰集團、天茂集團等品種，看來，煤化工股短線有望成為A股市場潛在興奮點，那么，如何看待這一信息呢？

兩大動力看好煤化工發展前景

對于煤化工股來說，目前做多動能主要來源于兩點，一是低成本的優勢。因為煤化工其實是指以煤炭為產業鏈起點的相關產業，比如說煤頭尿素的蘭花科創，焦煤深加工后的焦炭以及以煤炭為能源的PVC等相關產品。其中尿素、PVC等產品也有以石油、天然氣為產業鏈起點，所以，隨著石油的價格的回升，意味著煤炭為產業鏈起點的煤化工產品的成本優勢有望顯現出來。而近期石油價格持續漲升，再度接近了80美元/桶，未來仍有進一步漲升的可能性，在此背景下，煤化工的低成本優勢就較為突出。

二是經濟強勁增長下的產品價格回升的趨勢。煤化工不僅僅是一個技術密集型企業，而且還是一個強周期性行業，與經濟增長周期密切相關，所以，當經濟回落時，市場需求下降，產品價格持續走低，就如同2008年四季度的煤化工產品價格的跳水一樣。但一旦經濟回升，煤化工產品價格就會隨之節節盤升，PVC產品價格從去年的6100元/噸緩緩盤升至目前的7100元/噸就是如此，而不少煤化工股的產能均較為龐大，比如說英力特就達到24萬噸，也就意味著產品價格每上漲100元，公司就有望新增2400萬元的毛利。焦炭、甲醇等諸多產品價格也處于回升狀態中。而隨著周四公布的2009年第四季度GDP增速再度回升至兩位數的信息公布后，業內人士預計煤化工產品價格有進一步漲升的趨勢，從而為煤化工股的2010年一季度業績打下了業績預增的基礎，如此就自然會牽引著資金繼續流入到A股市場的煤化工股。

兩大角度尋找強勢股

現在的問題是，目前煤化工股種類繁多，怎么尋找煤化工股呢？對此，筆者認為不妨從煤化工的產業角度來尋找。

一是煤化工其實是一個典型的原料成本決定性企業，所以，誰擁有低成本的優勢，誰就擁有了競爭的實力。而成本低企，則包括產業鏈的完善，比如說從原料的煤炭再到電能等一系列的產業鏈協同，如此就可以賦予煤化工企業極強的競爭優勢。因此，尋找強勢股，其實就是尋找產業鏈優勢明顯的相關上市公司。

二是煤化工股對產品價格敏感度極高，因此，越是敏感度高的企業，二級市場股價就越會受到游資熱錢的青睞。而敏感度高，其實可細分為兩個方面，一個方面是每股對應的煤化工產品的產能大，這樣一旦經濟回升，產能利用率就會迅速提升，業績的彈性就顯現出來。而且誠如前文提及的英力特一樣，產品越大，公司業績對產品價格的敏感度就越大。另一方面則是產品的彈性，由于尿素等產品價格受產業政策的抑制，所以，彈性不大。但甲醇、焦炭、PVC等受市場調節，所以，產品價格變化幅度大，因此，在經濟上升周期，此類產品的相關個股的業績彈性就大且會向著積極的方向發展，這也就為投資者選擇強勢股提供了一個新的思路。

重點跟蹤三類個股

循此思路，建議投資者在經濟強勁增長的背景下積極跟蹤煤化工股，尤其是這么三類個股，一是產業鏈較為完善的品種，最好能夠把握煤炭一直到終端產品的產業鏈優勢的個股，比如說中泰化學、億利能源、遠興能源等品種。當然，對于英力持來說，雖然目前沒有煤炭，但由于擁有電力優勢，成本的競爭優勢還是較為突出的，故可跟蹤。二是對產品價格極為敏感的煤化工股，山西三維、安泰集團、煤氣化等品種就是如此。三是擁有潛在整合預期或者擁有年報業績預期（包括年報含權預期）的品種，比如說云維股份、ST馬龍等，前者是因為高公積金賦予含權預期，可跟蹤。后者是因為昆鋼焦化的整合，目前一旦整合成功，公司估值略偏低，可跟蹤。