新華網(wǎng)北京１月２６日電 幾經(jīng)波折的中國融資融券和股指期貨業(yè)務年初終于獲批，中國國務院原則同意開展融資融券試點，并推出股指期貨品種。日前，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《關于開展證券公司融資融券業(yè)務試點工作的指導意見》。業(yè)內(nèi)人士認為，如果這兩項業(yè)務發(fā)展順利，有著“單邊市”弊端的中國資本市場有望借此向平穩(wěn)健康發(fā)展的目標邁進。

    而在目前這一關鍵時期，金融業(yè)相對成熟的美國、日本等市場這兩項業(yè)務發(fā)展的經(jīng)驗教訓就尤其引人關注。就此，新華社記者分別采訪了上述市場的專業(yè)人士。

    日本三井住友銀行下屬證券公司投資信息部分析員何紅云訪談錄

    何紅云說，日本融資融券業(yè)務早在１９５１年就推出了，股指期貨業(yè)務于１９８８年正式推出。這兩項業(yè)務的推出對日本市場的最大影響首先是大大增加了市場交易量，還有就是使證券公司和投資者增加了獲利渠道。

    她認為，目前中國推出這兩項業(yè)務有很多積極意義。首先，中國現(xiàn)在的證券市場規(guī)模很大，影響也很大，融資融券和股指期貨這些對沖工具的推出將使金融市場更加完整。另一方面，中國股市目前具有單邊性，推出這兩項業(yè)務后，在股市下跌時投資者也有獲利機會，證券公司也可增加新的收入來源，這對中國金融業(yè)的發(fā)展有著積極意義。

    在談到中國可借鑒的經(jīng)驗時，何紅云說，在融資融券方面要重視誠信調(diào)查。日本的證券公司首先會對開展業(yè)務的投資者進行誠信調(diào)查。還有就是不是所有股票都能進行融資融券，要進行質(zhì)量審查，這就要求證券公司對關注的股票進行跟蹤和檢查，這對公司在人員和研究方面的要求很高。另外，這兩項業(yè)務的杠桿作用很大，投資者應有心理準備。此外兩項交易互相推波助瀾的趨勢需要警惕。日本股指期貨業(yè)務推出時，該國股市正走向高潮。交易推出后，期貨開始上漲，股市隨之上漲，而后期貨又進一步上漲……兩者互相推動，使得當時的股市提前趕頂。從日本的經(jīng)驗來看，股指期貨的推出放大了市場波動幅度，這是需要重視的問題。