中國西電（601179）于28日在上交所掛牌上市，這是今年兩市第一只大盤IPO，融資額度高達103.25億元。中國西電此次發行13.07億股A股，發行價格7.90元，對應市盈率為34.17倍，該市盈率倍數比此前的大盤股略低。

早間8.02元開盤，漲幅僅1.52%，創下新股上市開盤漲幅最小記錄。開盤7分鐘后即跌破發行價7.9元，成交量逼近10億元，換手率超過10%。大單不斷賣出。

統計顯示，09年7月新股開閘以來，中國建筑、中國中冶、招商證券、中國重工、中國北車、中國化學六只大盤股的發行市盈率為47.67倍。其中最高的是中國建筑51.29倍，最低的為中國中冶41.9倍。

分析人士認為，此前大盤IPO定價過高備受市場冷落，首日表現萎靡。最近上市的滬市大盤股中國化學首日漲幅不足6%，中國北車首日漲幅僅為2.34%。招商證券、中國北車等多只個股宣告破發。

網易財經統計顯示，券商對中國西電首日的估值極限為6.5-12.01元，估值中樞為9.13元，對應首日漲幅為15.56%。

中國西電是我國最大的輸配電設備企業。高壓開關與變壓器是公司收入與利潤的主要來源，2009年1-6月，高壓開關與變壓器的貢獻收入58.7億元，占總收入的75.4%，貢獻毛利13.6億元，占毛利總額的77.4%。特高壓將成為西電主要利潤增長點，預計未來3年特高壓領域可帶來收入共217億元。

中國西電本次發行募集資金主要用于公司22個技術改造項目，以及各子公司的科技研發項目。但相對于預計募集的77.21億元資金，此次中國西電實際募集資金高達103.25億元。其中，僅保薦人中金公司就獲得了2.66億元的承銷及保薦費用。

(本文來源：網易財經 )時代周報1月28日訊 1月29日，中國證監會將在上海召開“新股發行體制與改革研討會”。

據上交所相關人士向時代周報透露，本次會議主題是對新股發行改革實行半年以來的成效和有待完善的問題進行專題研討。“主要是針對市場各方對新股詢價等環節中所暴露出來的問題，進行充分研討。”該人士說。

“如無意外，新股發行制度的微調新政將在3月份推出。”中國證券業協會一位人士向時代周報透露。

退市制度納入討論

有知情者透露，本次參會者有的來自6家券商投行部、兩家基金公司，有兩名上市公司負責人，還有清華經管學院副院長廖理、燕京大學校長華生和武科大金融證券研究所所長董登新(博客)3名高校資深專家。他們分別代表承銷商、機構投資者、發行人和學者四大層面。

另據接近證監會的人士透露，與會者中還有三位重量級人物：曾任上交所總經理和證監會副主席的上海市副市長屠光紹、證監會分管IPO的副主席桂敏杰和證監會主席助理朱從玖。

據悉，此次研討會會期一天，由證監會主席助理朱從玖主持，焦點主要集中在市場關注的發行體制改革詢價環節和各方利益如何在法律的框架內得以充分保護等問題。

一家來自華南的參會券商向時代周報透露：“會議結束之后，證監會將出臺新措施，對新股發行改革進行完善，而且，退市制度將首次納入這次討論。”

這位券商表示，他的這個說法來自深交所一位負責人：“時間表已經出來了，沒有懸念。”

重點研討“詢價機制”

華生向記者表示：“如果新股的發行本身不市場化的話，發行定價的市場化效果就會大打折扣。”

董登新則指出，新股的定價市場化實際上還只是一方面，由于證監會多年來習慣大包大攬，股票發行本身還是由行政控制，這將禁錮新股發行體制改革的進一步發展。

董登新認為，應首先從詢價機制方面予以完善。 “機構和大資金在網下認購時還沒有風險意識，當然會擠破頭抬價。”董登新說，“如果能讓IPO首日破發成為常態，再大的機構和資金也不會盲目抬價湊熱鬧了。”

國泰君安一位人士認為，可先期推行買者和發行人自負后果的機制：“還是以市場的威懾力來進行調控。”如果在詢價環節中發行人和機構投資者所確定的發行價格過高了，就會發不出去，認購的也就少了。

“按照證監會的要求，發行人就得重頭再來，那么你上市輔導所花的幾千萬也就打了水漂。”董登新的觀點是，要從詢價機制開始，實行一種倒逼機制，使新股的申購環節和打新變得更加謹慎，機構在彼此博弈的時候也會非常謹慎。

參會的另一位北京專家認為，證監會要繼續堅持新股發行市場化的導向，即便是在熊市，也不要輕易關閉IPO的大門。

“在美國的股市中，即便在牛市時，也至少有三分之一的股票在上市第一天就破發，這是一種常態，中國的公司和股民應該習慣”。

(本文來源：時代周報 )