自1993年以來，中國石油進口逐年增加的趨勢一直沒有扭轉，從當年的6%攀升至2009年的52%，超過了50%的國際警戒線。這標志著石油消費從主要依賴國內供給轉為主要依靠海外進口。同時，中國擁有大量煤炭資源，卻也在2009年首度成為煤炭凈進口國，凈進口1.03億噸。有人由此擔心高度依賴海外能源將讓企業因為“進口依賴癥”損失巨大。不過，筆者認為，中國企業不必過度緊張，如果能降低能源對生產成本的影響，實現產業升級轉型，高依存度并不意味著高風險。

不可否認，對中國經濟而言，高度依賴海外能源肯定有很大風險。尤其是中國許多產業還非常脆弱，雖然生產能力大，但主要是低端產品，能源成本在生產成本中比重很大，風險承受能力實際上非常脆弱。拿石油來說，一旦國際原油價格大幅上揚，國內石油鏈條上的企業就會周轉不靈，效益下降。國際上許多企業還能通過石油期貨市場做套期保值，規避風險，而我國則缺少這一“防波堤”機制，國內企業又缺乏經驗，在衍生品交易中出現多次虧損，在套期保值上十分謹慎，對這個工具應用不足，企業實際上不能或很少能由此抵御風險。因此，相對于其他國家企業而言，中國企業抵御石油價格波動風險的能力是較弱的。

不過，高度依賴海外能源資源并不意味著高風險。能源依賴進口的絕非只有中國一國，從世界范圍看，石油資源匱乏的德國對外依存度較高，但凈進口量不大，風險并不高；而與中國一樣依存度高、凈進口量大的美國，則由于石油資源來源廣泛、穩定，擁有大量國內儲備油田，對國際油價影響力大，風險也不高。另外，美國和日本都屬于高度工業化社會，能源消費雖居高不下，但是產業轉型已經完成，能源利用效率很高，能源價格在生產成本中所占比例較小。打個比方說，中國企業和日美企業就是“窮人”和“富人”的關系，石油等能源就是現代工業的糧食，“糧價”上漲，窮人受不了，富人則影響不大，不會為“糧價”上漲發愁。

因此，能源高度依賴是否會給企業帶來高風險，根本就在于產業是否升級轉型。產業升級轉型后，即使依存度繼續上升，油價漲一些，也可以轉移至產品價格中。雖然產業升級轉型難度大，但并非就這么絕對。以海外能源依存度同樣很高的韓國為例，過去主要以鋼鐵、汽車等為主要出口產業，但自亞洲金融危機之后，僅經過10多年的轉型升級，游戲、影視、文化創意產業發展迅速，制造業也日益高端化，電器、電子數碼產品都主要瞄準高端市場需求，這使韓國企業大大規避了能源價格變動的沖擊。

長期來看，中國仍將處于工業化、城市化進程中，能源消費仍將保持高消費特征，未來中國能源進口量仍會繼續加大。這一趨勢決定了中國企業必須考慮發展過程中的能源因素，如果企業能夠科學利用套期保值規避風險，通過產業升級轉型降低能源在生產成本中的比例，穩定未來能源消費規模，則中國將不會成為國際能源價格的被動接受者，反而會影響市場，發揮穩定器的作用。