自２００９年１０月份以來，國際原油價格在每桶７０美元至８０美元的價格區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。近期，受美國多個經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁等因素的影響，紐約商品交易所原油期貨基準價格于３月３日收盤時再度達到每桶８０美元的重要關(guān)口。

市場分析師認為，綜合宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好、美元指數(shù)較強以及其他基本面因素考慮，國際原油價格將保持在寬幅震蕩中上漲的態(tài)勢，油價在３月份的運行區(qū)間有望上移至每桶７５美元至８５美元。

２月份國際油價總體上保持較高價位

２０１０年２月份紐約商品交易所的原油價格探底回升，最低點一度下探至每桶７０美元以下，于２月５日觸及每桶６９．５１美元，是２０１０年以來的最低價。此后油價震蕩上行，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等較多利好因素支撐下，國際油價大幅上漲，于２月１９日上探至每桶８０美元以上，在整個２月份保持了較高的價位。

在國內(nèi)春節(jié)長假期間，原油市場的利好較多，價格總體表現(xiàn)強勢。北京中期期貨經(jīng)紀有限公司的分析師認為，支撐２月份油價上漲的最重要因素在于美國公布的多個經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，提振了原油市場的投資者信心。從基本面上看，法國煉油廠的罷工和伊朗方面的核問題升級兩大因素對油價形成較強支撐。

２０１０年以來對流動性收緊的擔憂是影響市場最重要的因素。２月１２日晚間，中國人民銀行決定從２０１０年２月２５日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率０．５個百分點至１６．５０％，這是央行在時隔１個月后再度宣布上調(diào)存款準備金率。此舉使得市場擔憂中國將收緊流動性，并對股市及商品市場帶來巨大的壓力，從而也拖累了國際商品市場包括原油價格的回落。另外，美聯(lián)儲在２月份也決定將向銀行直接貸款的貼現(xiàn)率上調(diào)２５個基點至０．７５％，以鼓勵銀行從私人市場進行短期的借貸。這也是美聯(lián)儲三年多來首次上調(diào)貼現(xiàn)率，此舉也使得貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金目標利率上限的差距擴大到５０個基點。中美兩國的舉措也令市場嗅到了一絲全球流動性緊縮的氣息，限制了國際油價的上行空間，使得２月份國際油價缺乏突破高價位的動力，始終在寬幅震蕩中微漲。

三大能源機構(gòu)對油市行情表示樂觀

２月份國際油價的探低回升為未來油市震蕩上行奠定了良好基礎(chǔ)，國際三大能源機構(gòu)對后市預期總體樂觀，認為世界經(jīng)濟持續(xù)轉(zhuǎn)好將會給國際石油市場提供有力支撐。

美國能源情報署（ＥＩＡ）認為，隨著全球經(jīng)濟復蘇持續(xù)，全球石油需求開始恢復增長，世界石油市場將在２０１０年和２０１１年逐步走強。該機構(gòu)預計２０１０年第一季度全球石油日均需求８５１８萬桶，比去年同期增長２．１％，今年下半年國際原油基準價格（ＷＴＩ價格）將上漲到平均每桶８１美元。

國際能源機構(gòu)（ＩＥＡ）在最新的月度報告中表現(xiàn)樂觀，上調(diào)２０１０年全球石油需求預估接近歷史高點，將全球石油日均需求預估上調(diào)１７萬桶至８６５０萬桶，較２００７年的歷史高點僅少１萬桶，較２００９年增加１．８％。ＩＥＡ預計，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體今年石油日均需求將同比增長４％至４１００萬桶，其中，亞洲經(jīng)濟體特別是中國將引領(lǐng)全球石油需求增長，預計中國石油日均需求為８９０萬桶，較２００９年增加４．７％。ＩＥＡ對全球石油增長的預估是基于ＩＭＦ上調(diào)全球經(jīng)濟增長展望的基礎(chǔ)上作出的。ＩＭＦ目前預計今年全球經(jīng)濟將增長３．８％，高于此前預期的３．１％；新興市場平均經(jīng)濟增長預計可達６．１％，而中國經(jīng)濟增長預期可達１０％。

石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）在最新的２月份月度報告中，預計全球經(jīng)濟狀況將持續(xù)改善，在２００９年全球ＧＤＰ下滑０．９％之后，２０１０年全球ＧＤＰ增長率將為３．４％。雖然ＯＰＥＣ對各個經(jīng)濟體的表現(xiàn)較為樂觀，但因為美國對于原油需求的恢復腳步緩慢，在本次報告中該組織下調(diào)了全球２０１０年石油需求預估，預計２０１０年全球石油需求比２００９年增加８０萬桶／日。

３月份國際油價仍然保持震蕩上行

不管石油市場如何起伏不定，３月份國際石油市場在過去六年里一直呈規(guī)律性上漲。自２００４年以來，無論石油需求起落，紐約商品期貨交易所基準原油期貨價格在３月份一直呈上漲態(tài)勢。歷史數(shù)據(jù)顯示，六年來，每年３月份原油期貨價格較２月份平均高９．６％，并且在美國春夏需求高峰季節(jié)來臨之際，汽油價格一直保持穩(wěn)步上漲。

今年的行情特點在于，目前全球宏觀經(jīng)濟恢復速度難以確定，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)時好時壞，歐元區(qū)也有多個國家遭遇財政危機及債務危機。這樣的大環(huán)境下，油價亦缺乏大幅沖高的動力，油價如果要長期維持在每桶８０美元這個關(guān)口，需要進一步的全球宏觀經(jīng)濟復蘇的信號來支撐。

北京中期期貨經(jīng)紀有限公司的分析報告認為，展望未來行情，美元應是關(guān)注的重點對象之一。預計美元在３月份有望進一步走高，這將限制原油價格的上行空間。從２０１０年１月中旬至２月初，美元指數(shù)也扶搖直上，從１月中旬的７７以下上漲到目前的８０以上，創(chuàng)２００９年６月份以來的新高。美元的走強也令原油直接承壓，因原油在１２月底１月初的大漲之后，利多因素淡化，在基本面沒什么明顯影響因素的情況下，原油一度從近每桶８４美元的高位下跌至每桶７０美元。目前美元指數(shù)的上漲趨勢仍保持良好，仍有望繼續(xù)上行，美元的強勢將會限制后期原油的上行空間。

從基本面上看，目前隨著冬季逐漸過去，氣溫開始升高，出行以及旅游帶來的汽油消費將是未來幾個月的關(guān)注對象。汽油消費作為美國兩大油品消費之一，對原油的價格亦有舉足輕重的作用。基于宏觀經(jīng)濟、美元以及基本面因素等考慮，預計在３月份原油價格或有望沖擊至每桶８５美元附近，但站穩(wěn)該點位難度亦不小，這需要利好宏觀數(shù)據(jù)的支撐。因此，３月份原油價格運行區(qū)間或有望上移至每桶７５美元至８５美元之間。