嘉賓介紹：王慶莉，安信證券沈陽十一緯路營業(yè)部咨詢服務(wù)部經(jīng)理，1998年入行，長(zhǎng)期從事咨詢研究工作，尤對(duì)電力及信息技術(shù)行業(yè)有深入研究。多次擔(dān)任廣播電視等媒體經(jīng)濟(jì)節(jié)目特約嘉賓。

　　兩會(huì)召開前期，股市行情可謂“小漲小跌、小打小鬧”。

　　而在兩會(huì)之后的“后兩會(huì)時(shí)代”，行情走勢(shì)會(huì)去向何方？

　　對(duì)于目前的市場(chǎng)，王慶莉認(rèn)為，一方面從以往兩會(huì)召開后三個(gè)月市場(chǎng)的表現(xiàn)看，除2008年跌幅較大以外，其他年份指數(shù)上漲是一種大概率事件。另一方面，今年的市場(chǎng)較以往又有所不同，政策導(dǎo)向及宏觀調(diào)控手段對(duì)市場(chǎng)的影響更為明顯。因此，目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)仍維系在對(duì)題材股的炒作上，但經(jīng)過前期市場(chǎng)對(duì)于區(qū)域振興、新能源、科技股等主題投資的炒作后，相關(guān)題材股的估值與權(quán)重股估值的差異更為明顯，在這種情況下市場(chǎng)中更需要實(shí)質(zhì)性利好對(duì)于題材股炒作的支撐，同時(shí)權(quán)重股可能會(huì)出現(xiàn)短期補(bǔ)漲的行情，但指數(shù)在短期內(nèi)會(huì)進(jìn)一步考驗(yàn)?zāi)昃€的支撐。

　　而且，目前市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)仍以題材股為主，預(yù)計(jì)主力資金除了關(guān)注近期政策導(dǎo)向?qū)τ谛袠I(yè)及區(qū)域的利好外，更多的會(huì)從更為現(xiàn)實(shí)的角度考慮，選擇年報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)、有高比例送配的個(gè)股，一般集中在新興行業(yè)的中小板個(gè)股及傳統(tǒng)行業(yè)中業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股中，投資者可對(duì)上述相關(guān)板塊個(gè)股進(jìn)行布局。特別是進(jìn)入4月份以后，若宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其CPI數(shù)據(jù)居高不下，那么加息預(yù)期將更為強(qiáng)烈，近期市場(chǎng)仍將謹(jǐn)慎。

　　今年汽車行業(yè)存在較大投資機(jī)會(huì)資料圖片

　　鋼鐵板塊

　　或有階段性

　　投資機(jī)會(huì)

　　王慶莉認(rèn)為，從鋼鐵板塊看，近期由于受到房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，鋼材的需求釋放速度明顯較慢，從而使建筑鋼材價(jià)格上漲乏力，此外鋼鐵行業(yè)的高庫存仍是壓制鋼材價(jià)格回暖的一個(gè)重要因素。

　　但隨著年后開工率的上升及國際鋼材市場(chǎng)的回暖，鋼材需求有望恢復(fù)。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，前期鋼鐵股下跌對(duì)政策收緊的預(yù)期已釋放得較為充分，對(duì)投資鏈的收縮已有預(yù)期，股價(jià)對(duì)后續(xù)緊縮政策的敏感性會(huì)降低，股價(jià)走勢(shì)將主要受庫存和鐵礦石兩大指標(biāo)影響。因此，綜合來看建議投資者可關(guān)注隨著一季度末至二季度可能出現(xiàn)的階段性投資機(jī)會(huì)，尤其是擁有鐵礦石資產(chǎn)或集團(tuán)供礦的上市公司。

　　金融板塊

　　券商股具備

　　主題機(jī)會(huì)

　　王慶莉：政府工作報(bào)告中，保證全年經(jīng)濟(jì)增速、穩(wěn)定物價(jià)水平和新增貸款的政策目標(biāo)并沒有發(fā)生變化。抑制通脹的預(yù)期更為強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布期可能是較為敏感的加息時(shí)間窗。

　　因此對(duì)銀行方面而言，若央行采用對(duì)稱加息即同比提高定期存款利率及貸款利率，估計(jì)上市銀行10年利潤將因此受益。因此，個(gè)股方面建議關(guān)注中小銀行，尤其要關(guān)注息差收入彈性大的個(gè)股。

　　而目前券商股具備了主題性投資機(jī)會(huì)。建議投資者短線關(guān)注大券商的投資機(jī)會(huì)，可重點(diǎn)關(guān)注價(jià)值低估公司和創(chuàng)新業(yè)務(wù)彈性大的公司。本周融資融券試點(diǎn)名單若公布有望推動(dòng)這些公司進(jìn)一步走強(qiáng)。但不建議中長(zhǎng)期持有該類個(gè)股。

　　電力板塊

　　今年行業(yè)機(jī)會(huì)

　　異常豐富

　　王慶莉：一方面，今年整體電力投資在量上的擴(kuò)張不容樂觀，行業(yè)的機(jī)會(huì)在于結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　電網(wǎng)方面，智能電網(wǎng)是未來電網(wǎng)投資重點(diǎn)；在繼續(xù)優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)的思路下，清潔能源繼續(xù)得到優(yōu)先發(fā)展，特別是風(fēng)電依然是投資重點(diǎn)。

　　但從二級(jí)市場(chǎng)看，電力行業(yè)重點(diǎn)公司特別是新能源設(shè)備公司普遍估值不高，沒有反映行業(yè)良好的發(fā)展前景，尤其是眾多有利于行業(yè)發(fā)展的規(guī)劃（新能源、智能電網(wǎng)等等）將在2010年出臺(tái)，因此行業(yè)機(jī)會(huì)將異常豐富。

　　個(gè)人建議，關(guān)注具有節(jié)能環(huán)保概念、智能電網(wǎng)概念、區(qū)域發(fā)展概念的火電企業(yè)中估值較低及行業(yè)龍頭股。

　　汽車板塊

　　新能源汽車鏈

　　重點(diǎn)關(guān)注

　　王慶莉：2009年制定的汽車刺激政策經(jīng)過微調(diào)后在2010年得以延續(xù)，導(dǎo)向非常明確。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，國家將從優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)和優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)兩方面，對(duì)發(fā)展節(jié)能環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)做出相應(yīng)的制度設(shè)計(jì)和安排，并明確提出，到2015年，自主品牌乘用車要占據(jù)50%的國內(nèi)市場(chǎng)份額，自主品牌轎車40%國內(nèi)汽車市場(chǎng)份額。

　　因此，2010年汽車行業(yè)存在較大的投資機(jī)會(huì)，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈將圍繞最為核心的電池業(yè)務(wù)展開，并逐步延伸至電氣系統(tǒng)(驅(qū)動(dòng)電機(jī)、控制系統(tǒng))、整車(乘用車、客車)以及上游資源(鋰、鎳、稀土)領(lǐng)域。

　　運(yùn)輸類板塊

　　高鐵、航空

　　機(jī)會(huì)較大

　　王慶莉：高鐵方面，目前相關(guān)建設(shè)已形成相對(duì)完整產(chǎn)業(yè)鏈，其中裝備、基建和零部件是高鐵板塊產(chǎn)業(yè)鏈中值得關(guān)注的主要受益者。高鐵裝備業(yè)中典型的兩大代表就是已經(jīng)上市的中國南車和中國北車。

　　基建方面，中國中鐵、中國鐵建無疑是最大受益者。在高鐵設(shè)備制造體系中，零部件及配件類公司毛利率較高，而且股本偏小，可作為投資者的主攻方向。

　　此外，人民幣升值預(yù)期不斷加強(qiáng)，對(duì)航空板塊有一定的利好。航空行業(yè)重組的帷幕已經(jīng)拉開，東航對(duì)上航的吸收合并、國航入主深航等都將使主業(yè)盈利能力改善，可以階段性參與。而水運(yùn)行業(yè)相對(duì)較為復(fù)雜，建議觀望為主。

　　本組稿件由本報(bào)記者郭蕾采寫

　　地產(chǎn)板塊

　　3月份可能不會(huì)很平靜

　　王慶莉：近期的市場(chǎng)中我們可以看到，地產(chǎn)金融等權(quán)重板塊在市場(chǎng)大幅震蕩時(shí)均有表現(xiàn)，但整體持續(xù)性不強(qiáng)，而且二、三線地產(chǎn)股的表現(xiàn)要相對(duì)好些。

　　從基本面看：首先，近期出臺(tái)的國11條及國土資源部出臺(tái)的19條等對(duì)于房?jī)r(jià)、地價(jià)的調(diào)控措施，對(duì)于地產(chǎn)板塊仍有一定的偏空影響。

　　其次，3月份房地產(chǎn)的成交量不確定是否會(huì)有超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　此外，對(duì)于下半年政策存在可能趨于寬松的預(yù)期，短期反應(yīng)也不是非常強(qiáng)烈，因此短期看地產(chǎn)板塊估值水平難有大的提高。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，房地產(chǎn)板塊3月份可能不會(huì)很平靜。地產(chǎn)板塊自2009年高點(diǎn)以來下跌了30%左右。3月份成交量/成交價(jià)的數(shù)據(jù)如果超出預(yù)期，不論是偏高還是偏低，都會(huì)對(duì)板塊漲跌產(chǎn)生影響。

　　個(gè)人建議低配地產(chǎn)股，但也可選擇少數(shù)基本面好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)概率大的公司。提兩條選股思路僅供參考：一是選擇2010年銷售有望超越行業(yè)水平，且2010~2011年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景較好的公司；二是選擇資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良、可充分享受長(zhǎng)三角區(qū)域土地增值的中小公司。(