美銀美林發表報告指,華潤電力首7個月煤炭產量按年減少17.9%至860萬噸,符合該行早前向下修訂的預測,相信是由於煤炭需求疲弱和山西和太原煤礦生產許可證暫時停產所致,該行估計兩個煤礦於今年第4季度恢復生產,全年貢獻50萬噸,假設華潤電力8-12月每月煤炭產量維持95萬噸,其全年煤炭產量將達1390萬噸,符合該行估計的1400萬噸,但低過華潤電力預計的2000萬噸目標,該行正等待華潤電力公布其聯營山西金葉煤礦獲得政府批出勘探權,該行預期,華潤電力2014-2015年煤炭產量為1500-1600萬噸。
美銀美林又指,華潤電力首7個月發電量按年增長11.1%,廠房利用小時減少2.4%,但已比上半年的3.6%減幅有改善,7月銷售回升主要因炎熱夏季令需求增加,該行預期今年全年的廠房利用小時將按年下跌4%。
美銀美林維持華潤電力2013-2015年每股盈利預測不變,分別為2.12元、2.16元和2.38元,目標價仍為22元,評級中性。
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