今年3月無錫尚德破產重整以來，誰將成為這家企業的新主人一直是一個懸念。現在，距離答案揭曉的日子越來越迫近，變數也越來越大。

“為什么派我去，我年紀大了折騰不了這么大個麻煩，應該讓年輕人去。”一位派到尚德的無錫國聯負責人在內部如此抱怨。

尚德如今就像一個燙手山芋，觀望者多，真正出手者少。來自國聯內部信息顯示，原本已深度介入尚德重組的這家當地國有企業已萌生退意，“領導認為，尚德是個大泥潭，能不碰盡量不要碰，出力不討好。”無錫國聯集團張強(化名)告訴記者。

7月，無錫尚德清產核資接近尾聲，其欠銀行、供應商、擔保人的債務共約107億元，隨后幾家洽談中的戰略投資者也陸續浮出水面，分別是英利、天合光能、中國西電和北京普天新能源。無錫國聯集團并不在其中，其不希望全盤掌控尚德的用意十分明顯。

本刊了解到，原因可能正是國聯集團掌握了大量無錫尚德的真實情況。5個月前，無錫尚德宣布破產重整后，國聯集團財務部總經理周衛平等人便入主尚德。任務之一就是，迅速核查尚德的資產狀況。張強稱，進入尚德后，國聯發現尚德存在的漏洞非常大。

他舉例說，尚德的IT部門一年花費過億，其實IT部門的高管根本不懂IT，項目拿過來后承包給別人做，自己又疏于監管。國聯進入后，尚德原IT部門很快被精簡，裁掉了10多個人。

尚德的漏洞還體現在某交易平臺。尚德采用的是到外面買服務器，每年交服務費的方式，而讓國聯驚訝的是，尚德該平臺每年僅服務器的服務費就高達60多萬元。這個數字讓國聯感到“非常夸張、非常震驚”。國聯也有自己的產權交易所，這方面的總花費一年不到20萬元。

國聯方面原本沒有光伏產業生產經營經驗，他們組建了20多人的團隊協助尚德內部管理，但運轉一段時間發現收效甚微。目前，原本打算成立的新能源產業基金在國聯內部也基本停止了動作。張強告訴本刊記者，國聯本來已擬出時間表，計劃6月底完成籌資。2個月前，資本方面忽然完全停止，“可能上面有大變化。”他說。

國聯對無錫尚德能做的似乎只有降低成本。5月至今，尚德一直在裁員，主要對象是管理層。尚德目前管理層人員不到100人，這和三年前的七八百人規模不可同日而語。而留下的人中，總監級別以上的人員也普遍降薪10%-20%。而“一線工人根本不用裁，一個月不招人的話員工流失率就很大了。”

據悉，國聯進入尚德后，一直試圖改進P4工廠的技術以降低成本，但效果難如人意。比較大的動作有兩個：國聯曾試圖通過做薄電池板上所覆的玻璃板以節省成本，后來發現做薄覆蓋層后，電池板的穩定性難以保證，尤其易碎，如若大規模推行，必須通過運輸等方面的整體調整來配合，很難實現。國聯還曾寄望于對組件電池片間的空隙和絕緣帶鍍膜，以提高組件利用效率和電池轉換效率，經過實驗最終發現轉換率提高有限，加上尚德方面積極性不高，最終不了了之。

有消息稱，國聯原準備在多方面努力壓縮成本，因為擔心波動太大難以掌控局面，壓縮成本的動作基本控制在邊緣領域，如餐飲方面。但對于債務動輒百億的尚德來說意義不大。

單純降低成本已經救不了尚德。尚德的可轉債像一場難醒的噩夢糾纏著企業。經過一再延遲，可轉債在8月底仍將迎來最后期限。國聯知情人士告訴本刊，2個月前IDG曾經找過國聯，想就可轉債問題展開合作，但后來也沒有下文了。

按照法定程序，尚德破產重整將持續6個月，經過法院批準還可延長3個月，年底前無錫尚德的命運將最終確定。無錫市經信委相關人士告訴本刊，國聯試圖尋找圈內知名企業家合作，哪怕采取對方控股，國聯參股的形式，而英利、天合、西電、普天新能源四家候選企業已對尚德進行盡職調查。

控股尚德的現實意義有多大，是光伏業內甚至相關企業考慮的主要問題。有些光伏企業目前已是行業第一、第二，借收購增強行業地位的積極性不高;而對于二三線企業來說，控股尚德無疑是頂上了炸藥包，稍有不慎連自己都會粉身碎骨。與其如此，不如觀望甚至是靜待尚德逐漸退出市場。

目前，行業內呼聲最高的英利集團也從未公開表達過對無錫尚德的興趣。其投資者關系總監田徑告訴本刊，對于不同的接手企業，政府的要求會不一樣，而英利在接盤尚德問題上尚無階段性進展。

無錫新區的天合光能與尚德僅一路之隔。“天合和尚德半斤八兩，天合也好不到哪里去。”一位知情人士說，即便如此，天合還是出現在遴選戰略投資者名單中，這可能是江蘇省政府的意愿，培養這么一個企業不容易，江蘇省還是希望本省企業能接手。

業內人士認為，重組尚德是否順利還將取決于未來幾年光伏行業的預期，目前整個市場產能過剩，需要擠掉多余產能，但光伏行業已經開始進入兼并重組時代，“兩到三個季度的話，大批的二三線廠商的無效產能就會在事實上被淘汰。”Solarbuzz分析師韓啟明說。

尚德前路莫測，其創始人施正榮也騎虎難下。“現在很多問題已經由不得我。”施正榮告訴記者，但自己現在活得很快樂。他稱自己天天上班，很忙，“這么多事情不得幫著做嗎?千頭萬緒的。”

尚德內部人員則描述了另外一幅畫面。對于施正榮現在的境遇，他用了一個詞——“下放”。該人士稱施正榮被“下放”到了APMEA(亞太、中東與非洲市場)做銷售，負責這一區域市場的維護與拓展。而前董事長金緯現在雖然仍任尚德CEO，卻早已無任何實權。尚德原來的高管也有很多被降職甚至停薪。尚德某高管接到記者電話后仍怒意未消，雖然他“被毫無商量”地停薪已有幾個月。他慨嘆道：“尚德現在已經散了，不是原來的尚德了。”

目前，尚德的生產經營仍正常進行，只是開工率有限。無錫尚德破產重整以來，供應商隆基股份給尚德供了3950萬元的單晶硅片，全部采用先款后貨的形式，這只占隆基去年同期供貨量的很小一部分。

“尚德的品牌仍然有價值。”隆基股份董事長李振國告訴記者，這在國外體現尤其明顯。如在澳大利亞，尚德的價格即便稍微高于同行，客戶也愿意買。尚德的銷售渠道相對完善，對于接盤者來說，會與自己原有的渠道形成互補。