近期山西省煤炭工業廳下發了《關于全省建設礦井全部停建進行安全大整頓的通知》。我們走訪了山西省煤炭工業廳以及部分煤炭企業了解在建礦井停產整頓具體落實情況以及對山西煤炭生產帶來的影響。在建礦井停產有助于煤價短期反彈,但是具體影響取決于政策落實的力度,政策效果有待進一步跟蹤。我們判斷影響產量大約在550萬噸/月,相當于煤炭產量的1.8%,影響時間大約在2個月左右。

山西此次在建礦井停產整頓影響的范圍較之去年的安全整頓等影響的范圍更廣,不是局限于某個地市和某個集團,涵蓋全省所有的在建礦井(聯合試運轉礦井除外)。但是在停產影響的量和停產時間上有所分歧,還需要進一步調研驗證。

停產影響多少量:觀點1,停產影響1.6億噸/年的產能,即1300萬噸/月;觀點2,停產影響量大概在6600萬噸/年左右,目前山西在建礦524座,僅有處于在建三期的礦有工程煤,大約在220座左右,按照平均產能100噸/年匡算,大概2.2億噸/年的產能,建設階段工程煤大概產量到30%,也就是6600萬噸/年,影響月度產量在550萬噸左右,占全國產量的1.8%。如果觀點1影響產量4%,短期煤炭供不應求,如果觀點2影響產量550萬噸/月,1.8%,對煤炭行業的影響忽略不計。

停產持續時間:文件規定對照標準施工驗收,合格一個驗收復產一個。省煤炭廳把權限下放給11個市煤炭局和五大集團,副市長或五大集團副總經理簽字恢復施工,省里抽查。一個說法是停產時間不會太長大概1-2月左右,還有一個說法是認為停產至少持續到年底。

我們的判斷此次停產的影響可能會低于預期,實際影響會打折扣。主要原因如下:

停產范圍:聯合試運轉不停(56個)。

停產的量:關于量的問題,我們更認同550萬噸/月的觀點。雖然在建礦520多個,但實際上300多個礦井本身就沒有產量,實際影響僅為220個左右。550萬噸/月的產量,影響全國產量的1.8%,可以忽略不計。山西9.1億噸的產量,5.6億噸的在產礦產能,在建礦的工程煤實際產量并不大,也就是說在產礦的超產可能遠遠超過我們的預期,停產時間:監管驗收的層級越低復工的時間越快,此次文件出臺是以省煤炭廳的名義,較以往的省政府文件規格較低,監管驗收下放至地市,實際效力將打折扣。同時,十一月十二月都是用煤的高峰,停產一個月煤炭市場稍緊,刺激復產的熱情。