行業(yè)規(guī)劃或月底出臺(tái) 新能源汽車股顯機(jī)會(huì)

　　繼5日的政府工作報(bào)告后，7日又有關(guān)于新能源汽車的信息傳來。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在本月出臺(tái)《新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》的強(qiáng)烈預(yù)期下，二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)個(gè)股值得投資者關(guān)注。

　　江蘇國泰(002091)引領(lǐng)電池股反彈

　　“兩會(huì)”的召開催熱了整個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)板塊，在強(qiáng)烈的政策預(yù)期下，上周A股的新能源、智能電網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保等板塊一度領(lǐng)漲兩市。然而層出不窮的低碳概念中，現(xiàn)階段應(yīng)該從哪里入手？細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，“兩會(huì)”進(jìn)行到現(xiàn)在，政策面釋放出不少有關(guān)新能源汽車的信號(hào)。

　　“著力突破新能源汽車、高速軌道交通、工農(nóng)業(yè)節(jié)水等一批重大關(guān)鍵技術(shù)。”這是3月5日的政府工作報(bào)告中，涉及到新能源汽車的表述。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，這顯示出國家對(duì)該領(lǐng)域的重視程度，預(yù)期未來新能源汽車有望獲得較其他低碳行業(yè)更大的扶持力度。

　　此外，對(duì)新能源私家車的補(bǔ)貼，也將在千呼萬喚后正式開放。7日工信部副部長(zhǎng)苗圩表示，工信部正聯(lián)合有關(guān)部委，計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大新能源汽車的推廣使用試點(diǎn)工作，其中就包括對(duì)私人購買的節(jié)能與新能源汽車給予一定財(cái)政補(bǔ)貼。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，車企們期待已久的個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)，將在此后正式啟動(dòng)。

　　而受以上消息刺激，上周后兩個(gè)交易日調(diào)整的新能源汽車相關(guān)概念股，8日紛紛走出反彈。其中江蘇國泰（002091）尾盤急升逼近漲停，杉杉股份(600884)、中國寶安(000009)、科力遠(yuǎn)(600478)等均有不俗表現(xiàn)。

　　行業(yè)規(guī)劃預(yù)計(jì)月底出臺(tái)

　　而如無意料，更重磅的利好將在不久到來。按照目前已傳出的信息，我國《新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱規(guī)劃）將在本月正式出臺(tái)。

　　發(fā)改委汽車專家組組長(zhǎng)王書林此前曾透露，新能源汽車發(fā)展規(guī)劃將在今年3月對(duì)外發(fā)布。“現(xiàn)在大家都在等這個(gè)。”8日，有券商研究員這樣向記者表示，“不僅我們?cè)诘龋髽I(yè)也在等。”這位不愿具名的研究員補(bǔ)充說，從目前觀察到的情況看，新能源汽車是發(fā)改委現(xiàn)階段很重視的領(lǐng)域，而國內(nèi)各大車企基本是準(zhǔn)備完畢只待政策開閘的狀態(tài)，再加上今年多家央企紛紛啟動(dòng)充電站建設(shè)，行業(yè)規(guī)劃的出臺(tái)快了。

　　據(jù)悉，對(duì)于私人購置新能源汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，華創(chuàng)證券李大軍認(rèn)為將在規(guī)劃中明確，此外規(guī)劃還將涉及一些基礎(chǔ)配套設(shè)施如充電站的建設(shè)規(guī)劃等內(nèi)容。他向記者表示，若規(guī)劃上調(diào)我國新能源汽車發(fā)展目標(biāo)、又或者明確車載動(dòng)力電池技術(shù)路線，對(duì)外界來講就是超出預(yù)期。李大軍強(qiáng)調(diào)，無論規(guī)劃是否涉及對(duì)具體發(fā)展目標(biāo)的表述，作為此前扶持行業(yè)發(fā)展的科技部“十城千輛”計(jì)劃，在今年的力度都會(huì)加強(qiáng)。

　　李大軍認(rèn)為，由于新能源汽車政策利潤較低，利潤主要集中在上游電池、電控和發(fā)電機(jī)化解，因此市場(chǎng)啟動(dòng)后率先受益的將會(huì)是上游電池廠商，整車廠商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在早期并不會(huì)太明顯。

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杉杉股份（600884）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★★

　　項(xiàng)目介紹：旗下6家公司，相對(duì)完整的鋰電子材料產(chǎn)品體系，綜合產(chǎn)能合計(jì)超過7000噸，居全球第一。

　　技術(shù)能力：已有鋰電池正極材料、電解液等完整鋰離子電池材料生產(chǎn)線，具備“磷酸鐵鋰”生產(chǎn)技術(shù)并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)，有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。電解液主要原材料為六氟磷酸鋰，國內(nèi)目前還不能生產(chǎn)，杉杉正積極研發(fā)。

　　最新進(jìn)展：杉杉控股當(dāng)前正在與澳大利亞礦企合作開發(fā)鎳鈷礦產(chǎn)資源，向鋰電池材料上游進(jìn)軍。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：磷酸鐵鋰未量產(chǎn)，只是技術(shù)上跟蹤。

　　中信國安（000839）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：青海國安3000噸碳酸鋰產(chǎn)能，規(guī)劃3.5萬噸；中信國安(000839)盟固利1500噸鈷酸鋰，500噸錳酸鋰。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：初級(jí)原料碳酸鋰，正極材料，正著手電池級(jí)碳酸鋰研發(fā)。

　　技術(shù)能力：采用鹵水法，只能生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰。

　　最新進(jìn)展：與成都開飛合資建廠，計(jì)劃于2009年底生產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰，2010年達(dá)到5000噸。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：西臺(tái)吉乃爾鹽湖，氯化鋰儲(chǔ)量為308萬噸，但含鎂量太高，提純難度很大，生產(chǎn)工藝尚未理順。量小，純度很低，不能達(dá)到電池的使用要求。

　　中國寶安（000009）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★

　　項(xiàng)目介紹：天驕公司三元正極材料1200噸產(chǎn)能，市場(chǎng)占有率30-40％，2009年中150噸碳酸鐵鋰投產(chǎn)，另有180噸鈦酸鋰。貝特瑞新能09年碳負(fù)極材料產(chǎn)能是6000噸/年，磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能是1500噸/年。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：鋰電池的正負(fù)極材料生產(chǎn)。

　　技術(shù)能力：磷酸鐵鋰正極材料采用固相法、火熱合成法，申請(qǐng)7項(xiàng)專利，目前掌握部分標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)。

　　最新進(jìn)展：將與豐田合作開發(fā)電池級(jí)碳酸鋰。

　　佛塑股份（000973）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：與比亞迪合資金輝公司生產(chǎn)鋰電池隔膜。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：隔膜是鋰電材料中壁壘最高的一種高附加值材料，毛利率70％以上，占鋰電池成本20-30％。

　　技術(shù)能力：掌握了鋰電池隔膜的生產(chǎn)技術(shù)。

　　最新進(jìn)展：金輝公司增資擴(kuò)建鋰離子電池隔膜項(xiàng)目，建成后，預(yù)計(jì)可新增鋰離子電池隔膜產(chǎn)能約542噸。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：國內(nèi)隔膜的厚度、強(qiáng)度和孔隙率不能得到整體兼顧，國內(nèi)絕大多數(shù)鋰電廠家都選用進(jìn)口隔膜。

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路翔股份（002192）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：收購甘孜州融達(dá)鋰業(yè)擁有“亞洲第一鋰礦”呷基卡鋰礦134號(hào)礦脈511.4萬噸鋰礦石的開采權(quán)，也控制了地下將近3000萬噸鋰輝石礦。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：上游資源，與比亞迪間接掛鉤。

　　技術(shù)能力：采用鋰輝石礦提取技術(shù)，技術(shù)已經(jīng)有一定突破，年底出品，明年啟動(dòng)電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目。

　　最新進(jìn)展：從業(yè)內(nèi)和部分科研所獲得專業(yè)人才，正進(jìn)行設(shè)備調(diào)試及竣工驗(yàn)收。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：礦區(qū)環(huán)境惡劣，技術(shù)尚存不確定性。

　　西藏礦業(yè)（000762）

　　投資評(píng)級(jí)：★★

　　項(xiàng)目介紹：西藏礦業(yè)(000762)主要是開采扎布耶鹽湖，用鹽湖鹵水萃取技術(shù)中提取碳酸鋰，但技術(shù)不成熟，達(dá)不到電池級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

　　最新進(jìn)展：理財(cái)周報(bào)跟蹤，西藏礦業(yè)(000762)扎布耶鋰業(yè)目前實(shí)際上已經(jīng)停工，原計(jì)劃2010年達(dá)產(chǎn)。

　　江蘇國泰（002091）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★

　　項(xiàng)目介紹：控股子公司國泰華榮化工鋰電池電解液產(chǎn)能2000噸和硅烷偶聯(lián)劑2000噸。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：鋰離子電池中的電解液是鋰離子電池必需的關(guān)鍵材料。

　　技術(shù)能力：技術(shù)較好，占有率40％，毛利30％。

　　最新進(jìn)展：正興建2500噸/年產(chǎn)能，年底調(diào)試生產(chǎn)，2010年有望達(dá)到5000噸產(chǎn)能。

　　科力遠(yuǎn)（600478）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：與超霸集團(tuán)合資成立科霸電池，為國內(nèi)唯一一家能為鎳氫動(dòng)力電池提供配套原材料的企業(yè)。預(yù)計(jì)于2010年達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能每天160萬只鎳電池。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：動(dòng)力電池中較為成熟，商業(yè)可行性較強(qiáng)，但空間不大的一種。

　　最新進(jìn)展：目前已經(jīng)產(chǎn)出部分汽車動(dòng)力電池，正送國內(nèi)部分廠商測(cè)試，即將出反饋結(jié)果。另外與甘肅金川集團(tuán)合資成立金科鎳業(yè)，控制上游資源。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：與松下、三洋相比有差距，難以介入外資品牌汽車市場(chǎng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，有被鋰電池取代的風(fēng)險(xiǎn)。

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中炬高新（600872）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★

　　項(xiàng)目介紹：控股66％的子公司森萊公司一直致力于電動(dòng)汽車動(dòng)力電池的開發(fā)，2006年開發(fā)的“混合電動(dòng)轎車用鎳氫動(dòng)力蓄電池組的研發(fā)”項(xiàng)目，被國家列為“863計(jì)劃現(xiàn)代交通領(lǐng)域‘節(jié)能與新能源汽車’重大項(xiàng)目”。

　　最新進(jìn)展：2009年下半年，森萊公司擬投資13.15億元，用于年產(chǎn)3.63億安時(shí)鎳氫動(dòng)力電池總成擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年投資收益率29.75％。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)還沒有完全打開。

　　包鋼稀土（600111）

　　投資評(píng)級(jí)：★★

　　項(xiàng)目介紹：控股子公司稀奧科鎳氫動(dòng)力電池項(xiàng)目轉(zhuǎn)型生產(chǎn)汽車用鎳氫動(dòng)力電池。

　　最新進(jìn)展：公司對(duì)現(xiàn)有的生產(chǎn)線進(jìn)行改造，以達(dá)到生產(chǎn)混合動(dòng)力汽車用鎳氫動(dòng)力電池的目標(biāo)。為此，公司還專門向內(nèi)蒙古稀奧科鎳氫動(dòng)力電池有限公司借款用于該項(xiàng)改造，財(cái)務(wù)緊張。

　　廈門鎢業(yè)（600549）

　　投資評(píng)級(jí)：★★

　　項(xiàng)目介紹：混合動(dòng)力汽車鎳氫電池用貯氫合金粉開發(fā)，貯氫合金粉是混合動(dòng)力汽車的關(guān)鍵，而貯氫合金是鎳氫電池的負(fù)極材料，是影響其電性能的關(guān)鍵。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：居于上游資源環(huán)節(jié)。

　　技術(shù)能力：有了一定產(chǎn)出，但是未通過用戶認(rèn)證。

　　最新進(jìn)展：正在與比亞迪商談簽訂技術(shù)合作協(xié)議，由雙方技術(shù)人員共同研究開發(fā)動(dòng)力汽車電池貯氫合金材料。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：比亞迪是廈門鎢業(yè)(600549)貯氫合金粉的用戶之一，但采購量不足廈門鎢業(yè)(600549)產(chǎn)量的10％，廈門鎢業(yè)(600549)的市場(chǎng)還有待開拓。

　　安凱客車（000868）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：新能源客車行業(yè)先行者，最早采用錳酸鋰電池。近年采用磷酸鐵鋰電池同時(shí)安凱還研制了混合動(dòng)力客車和氫燃料動(dòng)力客車等車型。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：主要是終端整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)，也涉及鋰電池材料的生產(chǎn)。

　　技術(shù)能力：當(dāng)前純電動(dòng)客車開發(fā)品種最齊全，技術(shù)相對(duì)最成熟。

　　最新進(jìn)展：今年將達(dá)到批量化生產(chǎn)的規(guī)模；到2011年，安凱客車(000868)將建成新能源客車整車生產(chǎn)線。

　　優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)：底子薄，完全依賴新能源客車，風(fēng)險(xiǎn)集中。

　　福田汽車（600166）

　　投資評(píng)級(jí)：★★★★

　　項(xiàng)目介紹：我國規(guī)模最大、品種最全的新能源汽車設(shè)計(jì)制造基地。擁有與世界同步的三大綠色能源技術(shù)――清潔能源、替代能源和新能源技術(shù)，已建成混合動(dòng)力、純電動(dòng)、氫燃料和高效節(jié)能發(fā)動(dòng)機(jī)四大核心設(shè)計(jì)制造工程中心。

　　產(chǎn)業(yè)鏈意義：位于終端整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

　　技術(shù)能力：技術(shù)潛力最大，依托“北京新能源汽車設(shè)計(jì)制造產(chǎn)業(yè)基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技術(shù)。

　　最新進(jìn)展：已經(jīng)獲得北京公交集團(tuán)800輛客車訂單，與臺(tái)灣成運(yùn)簽訂75輛車訂單，與廣州新穗巴士簽訂30輛銷售合同。

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其余公司：

　　燃料電池雖然前景不錯(cuò)，但目前尚處研發(fā)階段，距市場(chǎng)尚有一段距離，相關(guān)公司包括同濟(jì)科技（600846）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、上海汽車（600104）、長(zhǎng)城電工（600192）、新大洲等。

　　新能源電池領(lǐng)域部分需客觀辨認(rèn)的公司，西部礦業(yè)（601168）自身并未涉及新能源，青海鋰業(yè)由其母公司控股；伊力特（600197）參股公司資質(zhì)一般；金瑞科技（600390）的覆鈷氧化型氫氧化鎳目前仍無明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)，鈷酸鋰一般已經(jīng)不用于鋰電池。

　　新能源汽車方面，國內(nèi)尚未形成完全生產(chǎn)能力。中通客車（000957）純電動(dòng)客車水準(zhǔn)國內(nèi)先進(jìn)，金龍汽車（600686）主打氫燃料電池汽車，目前尚未能量產(chǎn)；宇通客車（600066）已經(jīng)研發(fā)成功氫燃料電池公交車，混合動(dòng)力客車上了發(fā)改委目錄。上海汽車確立“以混合動(dòng)力為主，以燃料電池為前瞻方向，同時(shí)推動(dòng)代用燃料和純電動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)”的技術(shù)路線，投資20億成立動(dòng)力系統(tǒng)公司，戰(zhàn)線很長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也大；長(zhǎng)安汽車（000625）和一汽轎車（000800）表現(xiàn)平平；2009年4月25日，投資13.65億元的萬向純電動(dòng)汽車鋰電池生產(chǎn)基地在杭州奠基。目前萬向的聚合物鋰離子動(dòng)力電池實(shí)現(xiàn)從電池單體技術(shù)向電池成組電源技術(shù)的跨越，成本比五年前降低了50％。（理財(cái)周報(bào)）