昨日晚間，中石化發布公告稱，公司董事會審議并一致通過了《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。中石化主業收入數量龐大，加油站業務在其主業經營中的占比不足20%；“混制”經營帶來的業績影響暫時無法確定。但從周三股市反應來看，中石化股票大漲3.75%，資金大量流入，看多的機構數量眾多。

社會和民營資本持股比例不超過30% 央企混合所有制破題

昨日下午，中石化公告稱：公司董事會審議并一致通過了《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。董事會同意在對中國石化油品銷售業務板塊現有資產、負債進行審計、評估的基礎上進行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營。該企業稱，社會和民營資本持股比例將根據市場情況擬定。董事會授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，并組織實施該參股方案。

中石化：

“開放”有望提升服務質量

記者為此致電了中石化廣東分公司的相關管理人士，據介紹，該次開放業務主要在銷售領域，將涉及多家加油站的經營業務；而油站業務，是該大型企業的優質資產之一，與廣大消費者的關聯度也最為密切。該業務的“開放”，有望在全行業推行定價開放的制度，從而提升企業與行業的服務質量。

在此之前的三個月時間里，有關油氣市場改革的預期與呼聲越來越多；中共中央十八屆三中全會通過的改革決定明確：將在國企改革中發展混合所有制。華泰長城期貨周健銳等業內人士普遍認為：“油氣”改革將使得中石化、中石油這樣的大型企業喪失“壟斷”地位，而使得民營背景的中小能源企業、新能源行業受益。但從中石化率先走入混制經營來看，“油改”對于各類企業的作用力有待后市觀察。

據了解到：中石化加油站業務在其主業經營中占比不足20%；“混制”經營帶來的業績影響暫時無法確定，“利”有望節約成本、提升經營效率；“弊”為可能降低利潤率、減少短期收入。但從周三股市反應來看，中石化股票大漲3.75%，資金大量流入，看多的機構數量眾多。

民企：

不知哪一部分油站拿出來混制

而對中石化的該類做法，民營企業人士多持有看好態度。廣州某大型民營企業的股東楊小姐早在2012年底，就開始涉足能源行業，其公司目前正在推進外省的頁巖氣項目，她認為：“中石化此舉為民營企業提供了一條更為便捷的介入能源行業之路，應比獨立投資、海外投資與直接介入新能源行業更加有前途；可以直接利用中石化的既有平臺與品牌，減少我們民企投資新行業的成本。”

但對于中石化混制經營的后續操作，她與同行們也有憂慮：“中石化有3萬多家加油站，到底會拿出哪一部分混制？如果只愿意在盈利有限的偏遠地區合作，或者在合作細節方面做出諸多限制，那么對我們意義也不大。”

而另外一家能源上市公司—廣匯能源的內部人士也認為：國企改制、油氣改革勢在必行，有利于創建一個更加公平與高效的市場環境，對于民營背景、中小規模的能源企業來說，機遇諸多；除了可與“航母”級的大型能源企業合作經營，還可以獲得更多的進出口油品權限，獲得開發國內外油氣資源的更自由空間。

資本市場

油改政策促油氣能源股普漲

2月國內成品油價格的第一次調整以“擱淺”報收；鑒于國際油價近期連續走高，中宇資訊分析師認為，下周國內成品油上調的可能性比較大；2月19日，中宇對全球原油平均價的估價為108.357美元/桶，較基準漲0.771美元/桶，變化率達到0.72%。累加上一輪調價擱淺的漲幅后，分析師預測2月27日零時汽柴零售限價上調幅度可能為80元/噸。

受大盤回暖、油價上漲促進，中國A股市場能源油氣板塊昨日出現普漲：行業領頭羊中國石化日漲3.75%，交易量放大，資金流入跡象明顯；泰山石油、廣聚能源漲停，中海油服漲2.5%。不過，記者從能源市場了解到：國際油價與能源企業業績、股價的關聯度并非緊密，該行業仍以國內“政策”走向作為股價風向標。

所以周三出現普漲，記者從兩位機構投資者處獲悉：國家“油改”進程或被加快。而昨日晚間，中石化發布公告稱：公司董事會審議并一致通過了《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。

記者了解到：由于上周中國石化獲批了中國民航局的生物航煤項目，從而正式涉足了“新能源”行業，符合國家的政策導向，因此，股價回暖氣息強烈。另外一家中小能源企業—民營背景的廣匯能源也將受惠國家油氣改革，有望獲批油品進口經營權，出現了連續大漲的走勢。對于類似企業來說，國家油氣改革的落實腳步，應是后市業績與股價的風向標。

機構觀點

進入國有壟斷領域民企有望受益

中國企業研究院首席研究員李錦在接受媒體報道時表示，從國資委副主任黃淑和的改革思路中可以看出，今年改革的主要任務將集中于兩個方面，一是混合所有制，民營企業的參與將是今年比較突出的變化，但混合經濟不是私有化、民營化的改革，而是公私融合的改革；二是大企業集團的合并重組，包括各個省的大企業重組將成為今年的重點，而一般國企比央企推進重組的速度要更快一些。

對于投資機會的把握，國泰君安研報表示,看好競爭性行業國企改革領域，在完善法人治理結構和企業內部激勵機制過程中受益的行業和公司值得關注。

申銀萬國表示，受益于新一輪“國資國企改革”的投資思路主要有四條。首先，實力較強、資源豐富的國企有望向“淡馬錫模式”轉變，成為國資流動與整合的平臺；其次，部分國企有望通過改革改善經營效率，釋放業績，提升市場估值；再者，伴隨國資有序流動，部分行業“國退民進”，民營企業有望在更加“市場化”的環境中勝出；最后，進入原先國有壟斷領域的民營企業將擴大投資，上游行業有望受益。

鏈接

國際油價單日大漲2.12%

美國極寒天氣導致機構預期美國原油庫存將持續減少，繼續推升國際油價持續走高，周三凌晨收盤的紐約輕質原油價格單日走高了2.12%,至102.43美元/桶，交易中刷新了4個月最高位。

作為全世界最大的能源消耗國，美國近兩周遭遇了極寒天氣，汽油及取暖用油需求高漲。市場機構普遍預期：美國能源信息署(EIA)將公布的一周原油庫存數據—美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存應連續3周減少。同時，利比亞、南蘇丹、烏克蘭地區出現地緣政治沖突事件，支撐布倫特油價繼續攀升；地緣政治與油價的關聯度由來已久。

對于中線油價，廣州華泰長城期貨的周健銳認為：美國經濟與美聯儲政策仍將是決定油價的重要因素，兩者具有一定的博弈關系。美國經濟回暖趨勢確立，需求增大，推動油價振蕩上行；但由此會導致美聯儲貨幣政策進一步“削債”，給油價反彈造成壓力，上行之路不會平坦，上行幅度也將變得有限。