中海油資本支出大增近千億元

分析師認為，中石油和中石化減少資本性支出，將部分支出轉移至上游領域，有助于逐步提高投資回報率

隨著3月28日中海油2013年年報的出爐，三桶油的年報均已呈現在投資者面前。除了依舊驚人的賺錢能力之外，三桶油開始在資本支出方面采取不同的策略。

有分析師表示，去年三桶油的資產負債率可能從2007年的約20%，飆升至平均約50%的水平。這遠遠高于國際石油企業20%-30%的平均資產負債率。

由于負債率高企，中石油和中石化2013年的資本支出均有所降低，并且均在削減2014年的資本支出。與中石油和中石化不同的是，中海油去年的資本支出同比增長了54.3%，而今年的資本支出將繼續增加突破千億元。

上述分析師認為，中石油和中石化減少資本性支出，將部分支出轉移至上游領域，有助于逐步提高回報率。而中海油資本支出仍將繼續增長，2014年尼克森的資本支出將達到19%。

削減資本支出

值得注意的是，2012年，除了銀行等金融類上市公司之外，中石油以9881億元的負債總額位居第一位，中石化則以總負債7187億元緊隨其后，同比增加815億元。根據2013年年報，中石化2013年總負債為7613億元，比上年末增加514億元。

有油氣專家表示，對于中石油和中石化來說，負債規模不斷攀升與其近幾年海內外大規模擴張不無關系。中石化、中石油和其母公司2013年共花費約260億美元用于收購。

根據中石化2013年年報，公司總資產為1.38萬億元，比上年末增加1250億元。其中，流動資產為3730億元，比上年年末增加80億元；非流動資產1.01萬億元，比上年年末增加1170億元。

由上述數據計算得知，中石化2013的資產負債率為55.5%。

中石化稱，2013年公司的資本支出為1686億元，比年初計劃壓縮7%；2014年計劃資本支出1616億元，較2013年實際支出下降4.15%。

此外，中石油2013年資本支出為3186.96億元，不僅低于年初計劃的3550億元，也比去年同期下降了9.6%。中石油董事長周吉平表示，中石油此前的資本支出都在3500億元左右，這是股份公司自成立以來首次大幅度削減資本開支，公司計劃今后幾年規模控制在3000億元左右。過去幾年雖然公司的資產規模不斷擴大，但卻出現了增收不增效，投資回報下降的情況。因此公司調整了發展方針，由原先的重視規模、速度向突出質量、效益轉變。

2014年，中石油的資本支出將繼續下降7%至2965億元。根據中石油2013年年報，公司去年總資產為2.34萬億元，比2012年年末增長8%；總負債為1.07萬億元，比2012年年末增長8.5%。中石油去年的資產負債率為45.7%。

有會計師向記者表示，中石油和中石化減少資本性支出，將部分支出轉移至上游領域，有助于逐步提高回報率。根據中石化年報，公司計劃將54%的資本開支用于勘探和開發。