鋼煤同病相憐，開啟互助取暖模式。

消息稱，淮北礦業、馬鋼近日聯合找鋼網試水“鋼材換煤炭”模式。業內人士稱，鋼煤作為難兄難弟，采取這種物物交換的方式來暫時緩解資金壓力實屬無奈之舉，這種模式并不具備大規模流行的條件。

鋼材換煤炭

所謂的“鋼材換煤炭”指的是“缺錢不缺鋼材”的鋼廠用鋼材來換取煤炭企業的煤炭、焦炭等原材料，鋼材銷售能力較弱的煤炭企業則借助電商平臺對這批鋼材進行銷售實現回款。據稱，淮北礦業與馬鋼已通過這種模式，實現了相當于9936噸鋼材價值的貨物流動。

《金證券》記者致電馬鋼董秘辦，其內部人士并未正面回應此事，只表示馬鋼每年產量很大，不足1萬噸的交易量很小，“不是什么大事兒”。馬鋼一季報顯示，報告期內生產鋼材401萬噸。

煤炭分析師張敏稱，這種模式最早出現在煤炭行業，近年來煤炭行業不景氣，焦化企業為減少現金支出，也出現過利用焦炭換煤的現象。“不管是用鋼材換煤炭，用鋼材換焦炭，還是用焦炭換煤，這種模式的出現主要是由資金鏈緊張以及下游需求疲軟引發的。”

卓創鋼鐵分析師劉新偉告訴《金證券》記者，鋼廠資金鏈緊張，無力支付下游煤企的貨款，只得把鋼鐵低價抵給煤炭企業，這是沒辦法的辦法。而鋼鐵企業作為買方，一定程度上占據主導地位，煤炭企業倘若不接受這種方式，可能回款更慢。而且，這種方式也能緩解部分煤炭企業的存貨壓力。

他進一步分析稱，煤企的基礎建設也可能用到鋼材，至于再把鋼材轉賣出去就存在難度，“鋼貿商都賣不出鋼材，煤炭企業如何賣？除非有熟悉的銷售通路。”劉新偉認為，這種互助只能暫時緩解鋼煤企業的壓力，而且力度很小，并不具備大范圍流行的可能性。

融資通道收窄

“鋼材換煤炭”是鋼煤企業缺錢的無奈之舉。

銀監會于4月18日下發的一份《關于開展進口鐵礦石貿易融資情況快速調研的通知》在4月底流出，引發業內震動。通知要求15個區域轄內銀行上報《進口鐵礦石貿易融資風險監測統計表》。分析稱，這是為了對銀行警示鐵礦石的融資風險，掌握銀行以及區域情況，避免由于進口鐵礦石價格波動、融資套利等問題加劇區域風險。

劉新偉說，通知釋放的信號是盛行已久的鐵礦石貿易融資將被收緊。

《金證券》記者獲悉，鐵礦石貿易融資的流程一般是：貿易商通過銀行開具信用證，用以購買國際市場上的鐵礦石，將單據抵押給銀行作為憑證。有單據抵押，貿易商一般只需先行支付15%-30%的保證金，其余資金可以用于短期投資——買賣外匯或是從事民間借貸，實現資金迅速回籠。

劉新偉稱，鋼企業以前通過投資房地產回籠資金，通過鐵礦石融資進行短期投資獲利，現在這兩條路都行不通了，其資金鏈已經過度緊繃。

“即使如此艱難，鋼鐵企業的開工率還保持在八成，這說明還有一波洗牌期即將來臨”。