早些時候，投資者擔心中國增長放緩將演變成“硬著陸”，從而拖累全球經濟活動。一時，全球許多市場出現動蕩。不過，中國政府近期采取的一些經濟扶持舉措和經濟數據好轉增強了市場信心。

今年第一季度，中國經濟增速下行至7.4%，較去年第四季度7.7%的同比增幅回落。中國為2014年確定的經濟增長目標為7.5%左右。于是，進入第二季度后，中國中央政府陸續出臺十幾項微刺激穩增長措施。隨著政策落實和顯效，5、6月經濟數據開始轉好，經濟企穩回暖成為共識。

果然，中國經濟運行終于走穩。7月1日公布的兩項經濟先行指標均顯示，中國經濟維持復蘇趨勢。6月份，中國官方制造業PMI（采購經理人指數）從5月份的50.8升至六個月高位51.0。匯豐中國制造業PMI也從49.4升至50.7，今年首次升至50這一榮枯分水嶺上方。除了制造業數據外，其他中國經濟指標也出現了好轉跡象，其中包括出口、工業增加值和零售數據。

隨著城鎮就業繼續擴大，結構調整有所進展。以中國國務院總理李克強的話來說，中國二季度經濟發展狀況比一季度有所改善。

第二季度GDP數據將于7月16日公布。但是，李克強同時表示，不能輕視經濟的下行壓力；要保持定力，更要主動作為，在確保經濟運行處于合理區間的同時，要更加注重定向調控。所以，李克強指出，要加快完善投融資體制，充分調動社會資金和民間資本；深入落實對農業、小微企業、服務業降稅減負和定向降準等措施。

因經濟數據顯示全球第二大經濟體制造業活動升溫，發達國家和新興市場的股市上周均出現上漲。這已足以促使投資者增持中國相關資產。中國香港股市7月2日創出年內新高。香港基準恒生指數當天上漲1.6%，至23549.62點。恒生指數的成分股主要是在中國內地上市的公司。從5月初以來，恒生指數已累計上漲8.3%。港元前夜攀升至聯系匯率制度交易區間的高端，這是自2012年以來的首次。美國主要股指也接近歷史新高。標準普爾500指數上周三收漲0.1%。

毫不意外，因投資者們預計中國對原材料的需求將保持強勁，大宗商品市場以及相關貨幣獲得提振。銅價7月2日實現5月份以來的最大單日漲幅。中國是全球最大銅消費國。在過去的兩個月中，智利比索兌美元也回升了2.1%。

之前，因中國對智利的銅需求下降，智利比索受到沖擊。其他，如對中國的石油和煤炭需求相當敏感的哥倫比亞比索兌美元年初迄今已累計上漲3.8%，上周三更是創出13個月高點，澳元兌美元則于上周二升至七個月高點，同比上漲5.8%。

當然，即使有跡象顯示中國經濟在回升，對這種回升勢頭的可持續性，市場看法不一。投資者仍不能擺脫對中國影子銀行業風險，以及中國內地房地產市場泡沫破裂可能導致的整體經濟衰退的擔憂。只要他們看見中國房地產市場繼續向下調整，就很難保持長期樂觀。

可見，中央政府應當繼續保持微調政策的力度，繼續保證經濟增長穩定速度，同時進一步調整發展結構。我注意到，中國銀行業監督管理委員會最近表示將放寬對銀行存貸比的規定，調整計算方法。目標是為中國小微企業釋放出更多資金。我相信這是令投資者鼓舞的持續動作的又一小步。