從權威渠道獲悉，今明兩年，包括水電、風能、太陽能、生物質能在內的可再生能源和核電兩項的投資總額，將超1萬億元。其中，水電項目主要集中在西南地區，籌劃中的個別特大型重點項目投資額逼近三峽。

上述舉措是對今年《政府工作報告》提出的“要提高非化石能源發電比重，發展智能電網和分布式能源，鼓勵發展風能、太陽能，開工一批水電、核電項目”的具體落實。按我國能源結構調整目標，到2020年非化石能源占一次能源消費比重達到15%左右。同時，國家將對非可再生能源發展實施嚴格規范，國家能源局22日發文要求，各地堅決遏制煤制油(氣)盲目發展勢頭，對違反政策規定違規上馬新建項目的行為要進行問責。

實際上，在政策暖風吹拂下，近期可再生能源與核電基本面已出現積極變化：

◆水電進入新一輪大規模投資期

盡管厄爾尼諾仍是今年水力發電能否超預期的主要變數，但是新一輪電改今年有望啟動，隨著大用戶直購電份額的擴大，發電側改革將持續推進，供求形勢將逐步取代政府定價的不確定性成為影響行業盈利的關鍵要素。水電機組因具有成本和環保優勢，將在電改過程中長期受益，西部水電龍頭企業有黔源電力。此外，出于對沖經濟下行和環保等因素，有啟動超大規模水電建設項目可能。

◆核電將迎實質性審批重啟

在高層有關“抓緊啟動東部沿海地區新的核電項目建設”的指示精神下，下半年核電將迎來實質性審批重啟。保守預計今年新批機組約4至6臺。根據核電裝機規劃，未來5年平均新批機組為7至8臺，核電行業開始底部復蘇，相關機組及設備商預計將持續迎接利好，A股彈性較大的龍頭公司是江蘇神通。

◆風電設備行業拐點正在到來

龍頭公司金風科技半年報大幅預增，從一個側面反映出風電全行業復蘇跡象，部分零部件公司由于業務模式因素，有望呈現更強業績彈性。隨著棄風限電情況的持續改善，下半年有望迎來裝機高峰期，風電全產業鏈均將受益，尤其海上風電有較大空間，相關公司業績將持續釋放。

◆光伏產業復蘇跡象日趨明顯

隨著二季度中國項目路條的發放，及分布式扶持政策的出臺，光伏產業鏈價格止跌回穩，部分上市公司上半年業績有望超預期。政策上，淡化自發自用比例概念、可選擇標桿電價上網，以確保分布式項目最低收益率、融資端政策性放開等，都將利好行業發展。分布式光伏有望逐漸形成商業模式，電站開發環節將充分受益，相關龍頭公司分別是愛康科技與陽光電源。