9月25日，國(guó)際油價(jià)小幅收低，紐約商品交易所11月主力原油期貨合約下跌0.34美元，收于每桶92.53美元，下跌0.37%。洲際交易所的布倫特原油11月主力期貨合約上漲0.05美元，收于每桶97美元，上漲0.05%。

本次布倫特油價(jià)跌破100美元關(guān)鍵點(diǎn)位始于9月8日。當(dāng)天，中國(guó)8月進(jìn)口數(shù)據(jù)意外下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“外熱內(nèi)冷”引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，石油市場(chǎng)需求前景低迷。與此同時(shí)，歐洲央行再寬松、蘇格蘭公投等令歐元和英鎊承壓，而美元匯率依舊高歌猛進(jìn)，強(qiáng)勢(shì)上破84關(guān)口，刷新14個(gè)月最高紀(jì)錄。此外，前一周的美國(guó)非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)疲軟，IMF看淡全球經(jīng)濟(jì)前景。在諸多利空的打壓之下，造成了原油期貨三天連跌，布倫特期貨在盤中跌破100美元關(guān)鍵點(diǎn)位，但仍報(bào)收于每桶100.2美元。

9月9日，北海布扎德油田檢修后恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)變得充裕。而美元匯率維持在14個(gè)月高位附近，烏克蘭局勢(shì)趨向緩和，布倫特期貨因此承壓四連跌，報(bào)收于每桶99.16美元，為去年4月18日以來(lái)的最低結(jié)算價(jià)。

9月10日，美國(guó)能源信息署（EIA）庫(kù)存報(bào)告利空盡顯，再度下調(diào)石油需求預(yù)估，供需面繼續(xù)打壓國(guó)際油價(jià)。美元匯率延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，使布倫特期貨繼續(xù)下跌，報(bào)收于每桶98.04美元。

月中，EIA等機(jī)構(gòu)繼續(xù)下調(diào)石油需求預(yù)期，利比亞原油產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，歐美煉廠逐步進(jìn)入檢修季，歐美深化對(duì)俄制裁，美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果前美元匯率維持高位，在諸多利空打壓之下，布倫特期貨繼續(xù)走低。9月15日，10月布倫特期貨報(bào)收于每桶96.65美元，11月布倫特原油報(bào)收于每桶97.88美元。同時(shí)，在投機(jī)商逢低買入的推動(dòng)下，WTI達(dá)成了觸底反彈，報(bào)收于每桶92.92美元，布倫特較WTI溢價(jià)收于每桶3.73美元，為今年4月以來(lái)最小。

目前，美國(guó)原油庫(kù)存意外大幅下滑，美國(guó)空襲敘利亞，美國(guó)8月新屋銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)利好，提振國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，將繼續(xù)對(duì)短期原油市場(chǎng)帶來(lái)利好影響，對(duì)WTI構(gòu)成強(qiáng)力支撐。不過(guò)，美元指數(shù)延續(xù)上行勢(shì)頭，利比亞原油產(chǎn)量繼續(xù)增加，伊拉克出口也刷新10年來(lái)新高，布倫特走勢(shì)繼續(xù)承壓。

中東、北非原油供應(yīng)增加及美元指數(shù)高位上行，利空效力將逐步釋放。而且，隨著檢修季的來(lái)臨，美國(guó)煉廠開(kāi)工高位承壓，加工量持續(xù)下滑，將增添市場(chǎng)利空氣氛。從月中到目前的走勢(shì)來(lái)看，布倫特在97美元至99美元大體持穩(wěn)，WTI油價(jià)則在91.5美元至94美元區(qū)間震蕩。基于上述判斷，預(yù)計(jì)近期油價(jià)仍將延續(xù)低位震蕩走勢(shì)。

長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)在跌至兩年多的低點(diǎn)后跌宕起伏。盡管利比亞原油供應(yīng)不確定，且沙特阿拉伯在今年8月降低了產(chǎn)量，但是全球供應(yīng)仍然充裕，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不振，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，使市場(chǎng)氣氛日漸壓抑。美元指數(shù)上漲至4年來(lái)的高位，美國(guó)原油庫(kù)存的意外增加也打壓了市場(chǎng)。

沙特阿拉伯8月原油出口量日均減少了40萬(wàn)桶，9月原油日均出口量將進(jìn)一步減少32萬(wàn)桶。美國(guó)石油產(chǎn)量增加抵消了市場(chǎng)對(duì)地緣政治的擔(dān)憂，盡管中東和其他地區(qū)石油供應(yīng)有中斷的危險(xiǎn)，但是油價(jià)仍然在下跌。預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)油價(jià)都將維持在低位，目前很難想象未來(lái)幾個(gè)月會(huì)有一些看漲因素能夠扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)。（作者：于瀟楓，為北京石油交易所分析師）