當前，市場的市場普遍觀點是原油需求大幅萎縮，供給過剩的“供求失衡”而導致。一方面，全球主要產油國OPEC成員國不斷大幅加緊生產；另一方面，全球經濟增速放緩，進一步壓制原油需求。

毋容置疑，近幾個月以來，你問國際市場什么是最大的風險和主導性話題，答案一定會是“國際原油價格暴跌”。

今年6月以來，國際油價出現一輪罕見下跌，布倫特從最高115美元左右大跌30多美元，目前已經跌破80美元。國際原油價格何以如此暴跌？“供求失衡說”、“能源替代說”、“地緣政治說”、“陰謀論說”……，凡此種種不絕于耳，國際油價在短期內如此暴跌，是否預示著全球能源變局的開始？是不是意味著美國正在借機重構全球能源秩序？

當前，市場的市場普遍觀點是原油需求大幅萎縮，供給過剩的“供求失衡”而導致。一方面，全球主要產油國OPEC成員國不斷大幅加緊生產；另一方面，全球經濟增速放緩，進一步壓制原油需求。

的確，近幾年美日歐等發達經濟體石油需求均呈負增長態勢，今年以來，隨著全球經濟增長放緩，新興經濟體石油需求增速也在大幅放緩，特別是占全球石油需求增量約40%的中國經濟由快速增長期轉向中速增長期，其石油需求趨于穩定甚至下降。國際貨幣基金組織(IMF)日前發布報告，下調2014年全球經濟增長預期，警告經濟下行風險加劇。

IMF報告將今年全球經濟增速調低至3.3%，將2015年全球增長預測小幅下調至3.8%，全球經濟增速放緩預期打壓了原油市場需求，尤其是隨著美聯儲量化寬松政策的退出，美元正開啟中長期強勢美元周期，今年三季度，美元指數上升7.7%，進一步拖累國際原油價格的下跌。

從能源替代的角度看，近些年，隨著美國“能源獨立”戰略的有效推進，以及“頁巖氣革命”溢出效應的重大影響，美國出現了一些標志性的變化：美國石油需求從升轉降，已經徹底扭轉了能源自給率下滑的態勢。過去7年里，美國能源自給率逐漸提高，在2011年達到81.4%，美國能源信息署(EIA)預計在2035年將達到87%。

與此同時，從運輸渠道的角度來看，美國石油供應的安全性在逐步加強。美國的石油供應呈現出向本土及周邊地區收縮的態勢除美國頁巖氣產量飆升外，加拿大油砂礦、墨西哥灣和巴西深海的油氣資源潛力巨大。美與加、墨是共有漫長邊界的鄰國，且共同組成北美自由貿易區。這為他們間的原油和油品貿易提供了便利條件，加、墨兩國豐富的石油成為美進口的首選。由此以來，受益于頁巖油氣技術的發展，以及美國能源戰略中心的轉移，美國正在逐步掌握影響全球石油價格的定價權和主導權。

根據美國調查公司“信息服務社”(HIS)的數據顯示，北美頁巖油去年的成本價在70美元/桶，今年已經大幅降低至57美元/桶，大大低于占全球石油市場份額的三分之一的歐佩克原油產量國。而目前，OPEC成員國能夠承受的成本價和價格基線大約為80美元左右。

現在，包括以美國為代表的北美地區正在成為世界能源供應版圖中隆起的板塊，將嚴重削弱中東地區能源的戰略地位，并深刻影響地緣政治和全球經濟格局。

除OPEC之外，俄羅斯是美國最大的能源競爭對手，俄羅斯也是本輪國際油價暴跌的最大受害者。由于石油和天然氣占俄羅斯出口的67%，占其聯邦預算收入的50%，可以說油價左右著俄羅斯的經濟周期。能源出口一直是俄羅斯經濟的重要支柱，它是俄羅斯最主要的外匯收入和預算資金來源。俄官方以過去6年中俄羅斯“烏拉爾”石油價格的平均數為基準，將2014年的國際原油基準價格預測為93美元/桶，并將2014年俄羅斯“烏拉爾”石油的價格樂觀地預測為101美元/桶。

俄羅斯的福利再分配來自于政府財稅，更本質地源自普京收復重建的大型國企控制的油氣資源出口，在這樣的情形下，100美元是俄羅斯的財政盈虧平衡線。

據估算，油價從每桶100美元下跌至80美元，將使得俄羅斯GDP減少約2%，經濟疲軟、美歐制裁將致俄羅斯經濟走入近20年的新低。石油收入的大幅縮水，將對國民支出也產生影響。根據俄羅斯財政部最新擬議2015～2017的三年期預算設想，除了軍費繼續增長36%之外，基建急降73%醫療降低23%。

不僅如此，受油價暴跌等影響，俄羅斯盧布貶值已經近20%，已經引發大量資本外流。數據顯示，2014年上半年俄資本外流高達746億美元，俄羅斯經濟部預計今年外流金額最高將達1000億美元。

現在看來，國際油價暴跌更似一輪變相的金融制裁。據統計，2014年至今，俄羅斯已經花費約550億美元外匯儲備，來穩定幣值，但效果不佳。目前，俄羅斯國庫中只有4520億美元外匯儲備，與2013年末相比已減少11%。倘若資本外流持續，俄羅斯外儲消耗還會進一步加快。而主權債務風險卻在持續上升，截至2013年底，俄羅斯外債規模已達7320.46億美元，現有的外儲水平恐怕很難覆蓋巨額外債。

事實上，近一段時期，國際輿論已經燃起了對俄羅斯債務危機的擔憂，有輿論甚至認為俄羅斯將不可避免地重演1998年的貨幣貶值和債務違約，俄羅斯受本輪石油價格沖擊巨大。

顯而易見，未來幾年是全球能源重新洗牌的過程，掌握了新的主導權的美國影響的不僅是俄羅斯、OPEC等生產國，更可能影響到消費國的石油供給和安全。

(本文作者介紹：中國國際經濟交流中心副研究員，經濟學博士后。)