國際石油市場跌入熊市時，石油輸出國組織（OPEC）最大產油國沙特非但不減產，還主動降低出口美國的油價，打響價格戰，針對美國頁巖油生產商指向性明顯。但美國企業自信對低油價的承受力超過其他OPEC成員，決定以保持、甚至增加產油量作為回應。

開采頁巖油的美國能源企業至今并未因沙特價格戰改變增產的計劃。美國切薩皮克能源公司、依歐格資源公司等多家大企業的高管本周公布財報時承諾，將維持現有產量、甚至增產，認為即使油價進一步下跌，他們也能通過成功降低成本獲利。

切薩皮克能源公司董事長阿奇·鄧納姆認為，沙特財力雄厚，油價跌至每桶約50美元也不會受到影響，但“只要油價低于每桶80美元，絕大部分OPEC的成員就無法維持政府預算、讓國民幸福生活”。但他同時承認，沙特確實賭得大。如果他們把油價降到每桶60或者70美元，美國（產量）會下滑。

本月27日，OPEC將舉行會議，沙特石油部長已飛赴拉美產油大國委內瑞拉。西方分析人士將此舉視為沙特時隔16年后可能再度聯手拉美的OPEC成員，共同消除美國頁巖油對OPEC造成的威脅。

沙特與拉美產油國的“恩怨情仇”可以追溯到1998年。當時沙特要竭力維持本國在國際市場的主導地位，希望團結OPEC成員，讓油價走出每桶10美元的低谷。對委內瑞拉這種有增產潛力的拉美OPEC成員，沙特此前心存隔膜，沒有真正視為“自己人”。不過形勢逼人，1998年底以后，沙特終于爭取到委內瑞拉和墨西哥的合作，促成了OPEC與非OPEC產油國恢復合理油價的協議。

今時不同往日，全球經濟低迷使石油需求減少，頁巖油技術革命又使美國這類非常規采油的產量突飛猛進，對石油市場的影響越來越大，也成為OPEC越來越大的威脅。美國能源情報署上月公布，國內油田日產油增至897萬桶，產量刷新上世紀80年代以來最高記錄。國際能源署又預計，受歐亞經濟增長普遍下滑影響，全球石油需求增長將創至少2009年以來最低記錄。

花旗駐倫敦的歐洲能源研究主管克雷曼預計，在本月27日OPEC會議以前，沙特會設法團結OPEC的弱小成員，以圖在與美國頁巖油生產商的競爭中贏得勝利。他認為，頁巖油成為現在沙特的眼中釘。他預計，因為可以暫時壓低油價，以低價打消投資者為開采頁巖油融資的熱情，所以沙特可以遏制頁巖油生產。

美國投行MLV&Co.的分析師馬布里認為，“沙特企業調降對美國售價，對其他地區卻沒有降價。這確實看來讓人相信，他們是沖著美國頁巖產油的。那是他們市場份額最大的威脅。這是在提醒人們，即使左右石油市場的力量看似在倒向美國一方，只要決定行動，沙特也能在市場掀起真正的風浪。”

沙特的忌憚不無道理。上月多家華爾街機構下調油價預期，以看多石油聞名業內的高盛也轉向，預計明年第二季度布倫特原油跌至80美元/桶，較當前水平再跌10%。高盛的報告稱美國的頁巖油創造了“石油新秩序”，預計其影響將超過OPEC。

本月3日，沙特國有油企沙特石油公司將銷往美國墨西哥灣的每桶原油售價下調45美分，降至去年12月以來最低點。可同時，沙特另一大油企阿拉伯美國聯合石油公司卻上調了出口歐亞兩大洲的原油價格。

專家解讀

國際油價為何大幅波動

今年下半年，國際石油價格大幅度下跌，原因有很多解讀，比較流行的觀點是美國頁巖油氣革命使得美國國內石油生產大幅度上升，近年來美國原油產量大幅增長，替代了部分進口原油。

從2010年到2013年，美國原油產量從20億桶增加到27.2億桶；進口量從33.6億桶下降至28.2億桶，原油產量和進口量分別創下25年新高和新低。此外，美國頁巖油氣增長的前景還使得美國可能成為能源出口大國，美國國內也正在討論是否要解除能源出口的禁令。

另外，世界經濟復蘇前景不令人樂觀，全球石油需求量增長乏力。另一方面，沙特在需求減少的情況下，寧可接受價格下跌，也不愿意減產，這也是導致石油價格下跌的供應方面的因素。

但是，石油價格雖然從長期走勢看受全球供求關系的影響，但是短期內石油價格大幅度波動的主要因素還是由金融資本的投機和炒作引起的。否則很難解釋近5個月國際石油價格下跌了20%，因為5個月內國際石油的供求關系并不會發生如此大幅度的變化。美國頁巖氣革命并不是一年之內發生的，近幾年，美國頁巖油氣的產量逐年上升，這個趨勢早已存在，沙特等歐佩克國家也沒有在近期大幅度增產。

與此相關的是近期原油期貨市場空頭合約火爆，而多頭合約持有量大幅度減少，美國商品期貨交易委員會（CFTC）10月31日發布的報告顯示，投機者持有的原油凈多頭合約減少了12797手。

投機者為什么在下半年紛紛做空原油？據筆者所判斷，全球石油供求關系的變化只是一種炒作的題材，背后不能不說沒有國際政治博弈的陰影。俄羅斯今年4月份乘烏克蘭內亂之際將克里米亞收入自己的版圖，與美國為首的西方在這個地區展開了角力。美國的經濟制裁并沒有對俄羅斯產生多大的影響。但是俄羅斯依賴石油的格局使得俄羅斯對于國際能源價格十分敏感，據分析，當石油價格下跌至80美元/桶以下時，俄羅斯就會發生嚴重的財政危機。所以，盡管我們沒有證據證明美國政府是背后的操縱者，但我們也不能排除以美國金融財團為主要力量的國際炒家們利用他們的炒作能量，通過操縱市場來達到美國政府想要達到的結果。

石油價格的漲跌從來就不是純粹的經濟現象，歷史上石油大幅度漲價和跌價都有國際政治力量博弈的背景，現在是，將來也是。我們作為最大的石油進口國對此一定要有清醒的認識。