OPEC不減產(chǎn)的理由,歸結(jié)起來就是三點(diǎn):逼頁巖油、防俄羅斯、保市場份額。雖然,三個不減產(chǎn)的理由當(dāng)中,包括防俄羅斯這一條,但畢竟俄羅斯是阿拉伯國家(OPEC成員主體)的傳統(tǒng)盟友,而貌似親密的美國才是OPEC的大敵。
剛剛過去的周四,歐洲、奧地利、維也納,OPEC舉行了一次牽動全世界注意力的會議,圍繞國際石油價格不斷下跌的狀況,“減產(chǎn)保價”的呼聲不絕于耳,但出乎所有人的預(yù)料,OPEC做出了一個好似“自裁”的決定,維持目前產(chǎn)能不變。紐約和倫敦的兩大指標(biāo)性石油交易價格應(yīng)聲大跌,截至2014年11月28日感恩節(jié)的收盤價,紐約WTI(西得克薩斯輕質(zhì)原油)期貨當(dāng)日重挫10%、報收于每桶66美元左右,而倫敦布倫特也跌至每桶70美元上下,引得市場一片嘩然。
作為世界頭號產(chǎn)油國組織,為何面對此番油價下跌,非但沒有如以往般減產(chǎn)保價、反而做出了一個親痛仇快的“不減產(chǎn)”決定?一時間原委眾說紛紜,陰謀論也甚囂塵上,“歐美與俄羅斯在烏克蘭問題上互不相讓,歐美為打壓油氣立國的俄羅斯,不惜犧牲中東盟友利益或與其利益交換,以低油價削弱俄羅斯的戰(zhàn)略籌碼”等等諸如此類。那么,OPEC為何采取這種似七傷拳樣傷人傷己的舉措?
首先,世界經(jīng)濟(jì)疲軟是不是油價走低的根本原因?
自2008年全球金融危機(jī)以來,包括各主要經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)的確遭遇了有史以來最大的低谷,但細(xì)究拉動世界經(jīng)濟(jì)的三駕馬車:東亞(中日韓、東南亞及印度)、北美(美加)和西歐(歐盟),除個別國家確因增長速度下降,導(dǎo)致對能源依賴降低外,中國的經(jīng)濟(jì)問題在于結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)能過剩,而產(chǎn)能過剩的一個重要結(jié)果就是對能源需求的增加、不是下降,因此即使在危機(jī)后的刺激下,中國的能源進(jìn)口非但沒有減少反而有所增加,印度的經(jīng)濟(jì)問題在于貧富差距加大、基礎(chǔ)設(shè)施落后,而扭轉(zhuǎn)印度經(jīng)濟(jì)不利局面的關(guān)鍵抓手也不是降低能源需求、而是加大能源進(jìn)口。
其次,誰應(yīng)該為油價下跌負(fù)責(zé)?
OPEC雖然占據(jù)了全球石油供應(yīng)的1/3,但在其他新興能源產(chǎn)區(qū)不斷涌現(xiàn)的今天,已不復(fù)當(dāng)年之威,比如美國頁巖能源工業(yè)的快速發(fā)展,已經(jīng)讓世界第一大能源消費(fèi)國變成世界第一大能源生產(chǎn)國,由嚴(yán)重依賴波斯灣石油轉(zhuǎn)身實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立,而中國作為世界第二大能源消費(fèi)國與日韓印等其他能源消費(fèi)大國也不斷通過擴(kuò)大從非洲、拉美、俄羅斯等其他地區(qū)的采購實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口的多元化。所以說,今天油價持續(xù)不斷的下跌,一方面不排除摻雜了些許現(xiàn)實(shí)地緣政治的因素,另一方面新技術(shù)、新產(chǎn)區(qū)的興起,也是導(dǎo)致石油市場不斷在賣方與買方主導(dǎo)間轉(zhuǎn)換的重要推手。
再次,OPEC不減產(chǎn)到底針對誰?
OPEC國家大多以石油收入為主要經(jīng)濟(jì)來源,那么在油價連續(xù)下滑時,繼續(xù)維持現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模,不會造成像中國目前遇到的產(chǎn)能過剩問題嗎?為什么要咬牙維持現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模,而承受財政收入減少的壓力?如果從OPEC的角度來看這個問題,實(shí)際上與打壓俄羅斯沒有半毛錢關(guān)系,俄羅斯更像是躺著中槍。
第一,美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展,已經(jīng)使得美國成為可以實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立的國家,因此美國對中東能源的依賴程度大大下降,或者說美國頁巖油氣嚴(yán)重威脅到OPEC在全球能源供需體系中的話語權(quán)。
第二,中國與俄羅斯及中亞國家進(jìn)一步加強(qiáng)能源合作,日韓也與俄羅斯在遠(yuǎn)東能源供應(yīng)方面擴(kuò)大合作基礎(chǔ),中東能源的東亞傳統(tǒng)大客戶面臨流失風(fēng)險。
第三,OPEC成員中的伊朗、伊拉克、利比亞、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞等幾個國家,或因制裁、或因戰(zhàn)亂、或因內(nèi)耗,均不同程度地要靠能源出口收益救命,因此,誰也保不齊,當(dāng)OPEC整體做出減產(chǎn)保價的決議后,這幾個兄弟不會偷偷加大生產(chǎn)、換取外匯,畢竟現(xiàn)實(shí)是殘酷的、沒錢會死人的,在生死面前、道義就算不得什么大事了。
所以,OPEC不減產(chǎn)的理由,歸結(jié)起來就是三點(diǎn):逼頁巖油、防俄羅斯、保市場份額。雖然,三個不減產(chǎn)的理由當(dāng)中,包括防俄羅斯這一條,但畢竟俄羅斯是阿拉伯國家(OPEC成員主體)的傳統(tǒng)盟友,而貌似親密的美國才是OPEC的大敵。
美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)不僅威脅到OPEC國家在世界能源市場的地位,同樣也是改變中東現(xiàn)有政治格局的鑰匙。自“9.11”事件后,有感于極端伊斯蘭教勢力與中東王室之間千絲萬縷的聯(lián)系,美國政府制定了一份“大中東”戰(zhàn)略,意在實(shí)行絕對君主制的中東各國推行西方的民主制度,雖因能源依賴曖昧,讓這一戰(zhàn)略的推行磕磕絆絆,但畢竟這對中東產(chǎn)油國的國王或埃米爾而言是致命的威脅,一旦頁巖油氣工業(yè)讓美國徹底擺脫對波斯灣能源的依賴,那么誰也不會知道下一個上絞刑架的會不會是自己,更何況,臥榻之側(cè)還有一個美國的鐵桿、千年的仇敵以色列。
因此,無論是防俄羅斯也好、還是保市場份額也罷,對于富得流油的OPEC國家而言,都不是什么天大的事,用低油價逼迫目前生產(chǎn)成本尚高的美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè),才是重中之重,窮兄弟、可以接濟(jì),俄羅斯、可以用軍火補(bǔ)償,唯有頁巖油,如果不扼殺在搖籃里,那以后就會成為自己的掘墓人。
所以說,油價下跌,OPEC也是在咬著后槽牙地死扛著不減產(chǎn),因?yàn)橛蛢r下跌只是割肉、但不會要命。
(本文作者介紹:香頌資本執(zhí)行董事。從事并購交易撮合多年,具有豐富區(qū)內(nèi)及跨境并購經(jīng)驗(yàn)。)
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