6月以來，國際原油價格從115美元/桶下跌到了不到60美元/桶，跌幅接近50%。對我國煤化工行業來說，盈利平衡已經打破。

過去5年，在國際油價持續高企的背景下，以煤制油、煤制氣、煤制烯烴為主的我國新型煤化工產業快速發展。據統計，2013年至今，煤化工項目的總投資額約5000億元，共計22個煤化工項目獲準開展前期工作。

如今，國際油價持續下跌，煤化工行業迎來嚴峻挑戰。

盈利平衡被打破

煤化工經濟效益取決于其產品與石油化工產品的競爭，據測算在每桶100美元左右的原油價格條件下，煤制烯烴、煤制油、煤制乙二醇等煤化工產品均有較好的經濟效益。

過去數年，由于國際油價持續上漲，我國煤化工產業出現了前所未有的投資熱潮。尤其是在2013年，在煤炭價格持續下跌的背景下，全國各地煤化工的投資熱情激增。

據不完全統計，從2013年至今，我國煤化工項目總投資額約5000億元，總共有22個項目獲得了國家發改委的路條，準許其開展前期工作。而各地上報給國家發改委欲獲得“準生證”的煤化工項目更是多達104個，預計總投資額在兩萬億元左右。

6月7日，國務院發布了《能源發展戰略行動計劃（2014～2020年）》。計劃明確提出，堅持煤基替代、生物質替代并舉，到2020年，形成石油替代能力4000萬噸以上。

然而從6月開始，國際原油價格開始持續下跌，煤化工產業的盈利平衡也隨之被打破。

12月15日，截至當日收盤時，紐約商品交易所2015年1月交貨的輕質原油期貨價格每桶下跌1.9美元，收于55.91美元/桶，跌幅為3.29%。2015年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.79美元/桶，收于61.06美元/桶，跌幅為1.28%。

業內人士稱，60美元/桶左右的國際原油價格已打破了我國煤化工行業的盈利平衡，煤化工企業將普遍面臨虧損。

中科合成油技術公司曾對間接煤制油進行盈利平衡點測算，在煤價為每噸400元的條件下，油價在每桶80美元/桶時，間接煤制油仍盈利；但當油價下降到每桶60美元/桶時，盈利就很困難了。

神華集團相關負責人也曾表示，國際油價每桶70美元/桶是煤制油項目的盈虧平衡點，如果再繼續跌下去，煤制油項目就會虧損。

原國家能源局局長張國寶則認為，當油價跌到70美元/桶左右時，煤制油競爭不過原油。

煤化工寒冬恐持續

隨著國際油價的持續下跌，多家企業已經或者正在考慮退出煤化工行業。

今年7月，中海油旗下山東?；瘓F公司擬轉讓其持有的山東薛焦化工公司6.27%股權，掛牌價為1元。而早在2月，中海油子公司中?；瘜W也曾在北京產權交易所掛牌出售旗下包頭煤化工項目，掛牌價格為1億元。

數據顯示，中海油包頭煤化工項目2013年虧損額達1283.89萬元，掛牌出售的山東薛焦化工公司2013年凈虧損為1084.54萬元。而當時，國際原油價格依然在100美元/桶左右。

大唐發電也于今年7月開始剝離旗下煤化工業務。大唐發電煤化工板塊今年上半年虧損13.67億元，同比擴大1.65倍。而除了中海油和大唐外，國電電力和華電等公司亦開始逃離煤化工。

對于煤化工業務曾盈利的神華而言，最現實的問題是國際油價是否能夠止跌回升。業內人士分析稱，假若國際油價能夠在未來幾個月上漲，煤化工行業還有抬頭的希望。

然而現實很殘酷。雖然油價跌跌不休，但歐佩克近日再度發聲維護此前宣布的不減產決定，稱目前原油市場表現疲弱并非供需基本面的反映，可能是受投機者驅使所致。歐佩克有信心經受住油價走低的考驗，不會削減石油產量，仍會維持目前3000萬桶/日的產量，等待至少3個月再考慮召開緊急會議。受此消息影響，國際油價再度刷新5年來新低。

國際能源署（IEA）12月12日在其月度石油市場報告中對原油價格依然持看空觀點，并且將2015年全球石油日需求增量下調23萬桶/日，至90萬桶/日。此次下調為IEA5個月以來第四次下調2015年展望。

根據IEA的報告，歐佩克原油產出從10月的3063萬桶/日跌至11月的3032萬桶/日，而供應方面，非歐佩克成員國原油供應將在今年增長190萬桶/日，供給過剩成為造成油價下跌的重要原因。