經過多年的努力，我國已經擁有一批具有國際競爭力的裝備制造業產品，如火電、高鐵、核電等。但是，融資難、融資貴、融資效率低、金融服務不配套，成為制約裝備制造業"走出去"的突出問題。

很多企業反映，在海外爭項目、談合同時，一個利率、一個匯率，是壓在身上的兩座大山，難以輕裝上陣。出口信貸是裝備制造業"走出去"最初的資金來源，但中資銀行比外資銀行信貸利率報價普遍高出1至1.5個百分點。由于裝備制造業項目投資規模大、期限長，1個百分點的利差常常相當于幾億甚至十幾億美元。再加上信用擔保等其他成本，外方業主往往不愿意接受如此高昂的買方信貸，導致一些項目難以落地。

匯率風險也在侵蝕企業利潤。2005年以來，人民幣兌美元累計升值近36%，近幾年平均升值幅度也在2%以上。一般而言，裝備制造企業海外項目建設周期需要3-5年，毛利率也就10%左右，項目幾年做下來，匯率風險就可能把利潤全部吃掉。

企業在海外投資和大型成套設備出口，需要出口信用中長期保險。相關承保公司承保的信用額度較小，國別風險評估和分類覆蓋不全、險種單一，難以反映實際經營風險。承保費率管理辦法缺乏彈性，高昂保費加大了企業經營成本。承保公司對中長期險自批權限較小，超過一定額度就要報國家有關部門層層審批，難以適應項目時效性的要求。

發達國家海外投資的重要經驗是，產業資本與金融資本緊密結合，以金融資本劃分勢力范圍，以產業資本搶占市場和戰略資源。當前，大部分國際裝備市場已經被發達國家占領，在此背景之下，中國企業作為后來者，主要是在發達國家資本輸出相對不足的亞非拉國家開展業務，但他們十分依賴我國提供資金支持。但是，我國銀行在這些地區的境外分支機構網點少，業務領域狹窄，不具備提供大規模融資的能力；相反，我國銀行主要在發達國家設立分行，明顯存在著業務區域錯位。

裝備企業"走出去"的另外一個重要融資渠道是政府支持。但是政府的直接支持又面臨"雙反"調查的風險。2011年以來，美國在國際貿易談判中力推"競爭中立"的規則，限制中國政府利用各種手段增強國有企業的競爭力。鑒于中美投資協定、中歐投資協定等已進入實質談判階段，以及跨太平洋貿易伙伴關系協定（TPP）、跨大西洋投資和貿易伙伴關系協定（TIPP）等新興區域性經濟治理體系的出現，我國應提早應對，逐漸以金融支持企業海外發展替代直接財政支持，避免與"競爭中立"規則發生直接沖突。

解決"走出去"企業的融資困境，關鍵是找到便宜的資金來源。目前，國內的融資成本、資本收益率普遍高于發達國家，金融市場期限錯配問題比較嚴重，"走出去"企業很難從國內資本市場拿到低利率的長期資金。相反，國內外匯儲備充足，通過一定轉化機制，可以成為"走出去"的資金來源。

同時，也要看到國際資本市場流動性充裕，利率較低，可以大膽使用，彌補"走出去"過程中的資金不足。目前比較現實的選擇是，把我國裝備制造業競爭優勢和外儲實力、全球金融體系充足的機遇結合起來，探索出一條適應中國國情的金融資本與產業技術能力相結合"走出去"的路子。

具體來說，一是內保外貸，借船出海。由于我國企業在境外的分支機構大都成立時間不長，信用等級低，在資本市場直接融資有難度。針對這種情況，近年來國內開展了內保外貸業務。主要做法是，國內母公司向國內銀行擔保，國內銀行為該公司在境外的子公司出具保函，該銀行的境外分支機構為子公司提供融資業務。

目前，國家外匯管理部門對各商業銀行的內保外貸業務進行額度控制。在額度內，銀行開展內保外代業務無須向外匯管理部門逐筆申報。這一業務審批較快，手續方便，受到企業的青睞，但也存在套利風險和額度較小的問題。為了滿足裝備企業"走出去"大額、長期、低息融資的需要，應當在加強風險防范的前提下，增加一定額度專門支持裝備企業。同時，加強與國外實體經濟、金融、法律、會計、咨詢等機構合作，借用他們的技術、資金、渠道和商業模式，開展多元化融資。

二是用活外儲，重點布局。我國外匯儲備是中央銀行投放基礎貨幣購買外匯形成的，由于不需要還本付息，實際上是國民財富的一部分。將充足的外匯儲備轉化為長期投資，可以借鑒日本"黑字還流"的做法，把滿足經常國際收支平衡和穩定匯率市場需求以外的超額外匯儲備，拿出一部分以委托、借貸或注資的方式，轉化為政策性金融機構的運營資金，專項用于裝備制造業"走出去"的重點項目。這種做法，既把超額外匯儲備轉化為可回流、能增值的金融機構借貸資金，又可以順利實現對外戰略性投資，也可降低儲備貶值風險，避免"競爭中立"規則的限制，能夠起到一舉多得的效果。