穆迪投資者服務(wù)公司在新報(bào)告中表示，由于石油價(jià)格持續(xù)低迷，全球石油和天然氣領(lǐng)域正進(jìn)入一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的2015年。在整個(gè)石油和天然氣行業(yè)，勘探和生產(chǎn)公司將首先受到打擊，而由于這些公司資本支出的減少，油田服務(wù)公司和中游能源運(yùn)營(yíng)商將會(huì)受到連鎖效應(yīng)的影響。海上鉆井公司可能將迎來(lái)自2009年以來(lái)最艱難的一年，而綜合石油大型企業(yè)在低價(jià)形勢(shì)下受到的沖擊最小。

原油價(jià)格由2014年7月的每桶95美元跌至每桶55美元左右，這反映出一系列因素，包括非石油輸出國(guó)家組織成員國(guó)供應(yīng)的增長(zhǎng)，特別是美國(guó);全球需求增長(zhǎng)的減緩;沙特阿拉伯決定不繼續(xù)作為石油輸出國(guó)家組織成員國(guó)(和世界)的無(wú)拘束產(chǎn)油國(guó)。

企業(yè)金融(Corporate Finance)總經(jīng)理史蒂芬·伍德(StevenWood)表示，“如果2015年的油價(jià)保持在每桶55元，大多數(shù)收益的損失將打擊到勘探和生產(chǎn)公司的盈虧底線，這將減少再投資的現(xiàn)金流。”“隨著勘探和生產(chǎn)領(lǐng)域支出的減少，油田服務(wù)公司和中游運(yùn)營(yíng)商將開(kāi)始感受到壓力。”

如果2015年平均油價(jià)為每桶75美元，那么北美勘探和生產(chǎn)公司的資本投資可能將減少20%左右(相對(duì)于2014年水平)。如果平均油價(jià)低于每桶60美元，那么資本支出可能將削減30%到40%.史蒂芬·伍德在報(bào)告中表示，“油價(jià)的疲弱將減少2015年勘探和生產(chǎn)公司的支出，增加油田服務(wù)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。”在北美洲之外的地區(qū)，勘探和生產(chǎn)公司的支出很可能將削減10%到20%，具體將取決于油價(jià)。

如果2015年平均油價(jià)為每桶75美元，那么油田服務(wù)行業(yè)收益將減少12%到17%，而如果平均油價(jià)低于每桶60美元，收益可能將減少25%到30%.盡管全球最大的油田服務(wù)公司——斯倫貝謝、哈利伯頓和貝克休斯都足夠強(qiáng)大應(yīng)對(duì)油田活動(dòng)的持續(xù)減少，但基本能源服務(wù)公司(Basic EnergyServices)和核心能源服務(wù)公司(Basic Energy Services)等小型企業(yè)將承受更大的壓力。

在供應(yīng)增長(zhǎng)中不斷下跌的油價(jià)令海上鉆井公司陷入了艱難的境地。低油價(jià)將給2015年的每日租用費(fèi)帶來(lái)較大的壓力，但對(duì)那些必須以極低價(jià)格更新現(xiàn)有鉆機(jī)合同的公司來(lái)說(shuō)，2016年的境況可能將更加艱難。

穆迪表示，大型綜合石油公司的情況將更好。“綜合石油公司在對(duì)應(yīng)低油價(jià)時(shí)的策略更加完善，一般假設(shè)油價(jià)不超過(guò)每桶50到60美元的情況下作出投資決定，因?yàn)轫?xiàng)目可能需要很多年才能完成。但即便如此，埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌和道達(dá)爾公司都宣布2015年將削減投資，而雪佛龍和英國(guó)石油公司等企業(yè)很可能也將削減支出。”

在中游領(lǐng)域，削減支出25%甚至更多將使得運(yùn)營(yíng)商很難將稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)增長(zhǎng)水平保持在當(dāng)前的12%到15%水平。在資本預(yù)算季前期，一些勘探和生產(chǎn)公司已經(jīng)表示將削減支出25%或更多。

穆迪在新報(bào)告中還討論了低油價(jià)對(duì)中國(guó)、墨西哥和俄羅斯的影響。中國(guó)是全球最大的原油凈進(jìn)口國(guó)，將受益于油價(jià)的下跌。而作為因能源改革而受益的墨西哥發(fā)展將被推遲。俄羅斯較低的石油出口關(guān)稅對(duì)該國(guó)石油公司有利，但給早已過(guò)度供應(yīng)的市場(chǎng)帶來(lái)了壓力。