“基本上每天都會交易上千次，有時一秒鐘內會有幾十乃至上百筆交易，”分析資本管理公司合伙人楊濤說。作為一名能源市場的日內交易員，他交易的商品包括原油、汽油等在內的能源產品。

日內交易作為一種交易方式在期貨市場上很流行，主要是當日買入后當日賣出，持倉時間短。

對于期貨市場的中長期交易者而言，他們需要關注經濟數據、供需關系、倉儲情況以及未來天氣變化、匯率走勢等多種因素。但對日內交易者而言，以上都不是最重要的。“重要的是市場有波動，有動能，并且交易量要大，”楊濤說。

市場的波動性和成交量成為日內交易者是否參與的重要考慮因素。在原油市場大幅下跌的2008至2009年，市場波動性大，成交量也大，因此對日內交易者而言是黃金期。楊濤在那時取得了年均300%至400%的回報。此后幾年市場變得平淡，成交量下降，波動性減少，日內交易變得難做。

在此輪國際油價下跌中，市場成交量又上來了，再次為日內交易者提供了施展拳腳的舞臺。“油價跌破某些關鍵價格點位時，將迫使一些機構有所行動，比如平倉、做對沖等等，這會增加交易量，”楊濤說。

對于油價短期內的快速下跌，楊濤認為：“當油價處于下行通道時，在找到合理位置前，市場可能會出現過度反應，這里就有投機交易的因素。”

在期貨市場，包括日內交易者在內的短線交易者占到了市場交易量的大多數。“市場上有波動，就會有賺錢的機會，就會吸引交易者入場，就像禿鷹見到肉，鯊魚見到血，”楊濤說。

楊濤在美國取得博士學位后，獲得一家交易公司的職位。他先是在這家公司負責編寫交易程序，3個月后自己交易，由于業績好，成為全職交易員。2009年8月，他決定自立門戶，與人合伙成立了自己的交易公司。

楊濤的交易以電腦程序和人相結合。“作為市場的參與者，長期而言，市場是有自身規律的。我們的操作就是用電腦量化，同時結合人的經驗，”他說。而市場的機會稍縱即逝，很多時候需要電腦來決定。

他交易的策略主要有兩種，一是順勢而為，“追著市場的趨勢跑”；一是在市場流動性不夠情況下，下注由于流動性不足而導致價格出現的短暫偏差。

從某種程度上來說，期貨市場是一種零和游戲，能夠獲利的只是一小部分人。以交易為生并不是件容易的事。在美國，90%的交易員做不到第二年。楊濤說：“我看到許多交易員轉行，有的做了會計、保險銷售，還有人去了面包房。”

楊濤說，好的交易員需要有很強的邏輯性，其次要有強大的心理素質，優秀的交易員被稱為“冰人”。“你看他就坐在那里，從表情上根本看不出他是掙了還是虧了幾百萬。”

第三就是要有紀律性，要遵守既定的交易原則，保持理性，“你要基于現狀判斷市場會發生什么，而不是希望市場會發生什么”。有時交易員會由于壓力過大而失去理性。

楊濤講述了令他印象深刻的一次交易：當時市場出現異動，他認為沒有理由，因此與市場“做對”，下注了兩倍于自己規定的倉位，結果最后被迫斬倉出局，虧掉了一個季度的盈利。“不要和市場對著干。只有你不知道的，沒有市場不知道的，”他說。

“在任何時候都要做理性分析。市場是一個概率游戲，大部分時候都做正確的事，自然會得到市場的獎勵，”楊濤說。