2015年1月1日,新環保法正式執行,環保行業將迎來高速發展由于三大污染治理行動計劃“水十條”、“大氣十條”及“土壤十條”的推進,估算國家將在環保產業投入資金6萬億元,環保產業進入生命周期的穩健成長期。未來環保產業會迎來階段性的迅猛增長。

以霧霾預警為代表的驅動事件為環保股反彈提供了契機。此外在政策不斷支持下，光伏和風電行業有望迎來“搶裝潮”，作為改善環境的另一劑藥方，預計新能源板塊的機會同樣豐富。

【行業前瞻】

水污染防治迎來跨年行情

李克強總理主持召開國務院常務會議，討論通過《中華人民共和國大氣污染防治法(修訂草案)》。2014年12月17日,環保部常務會議通過多項與環保法配合的強制措施。臨近年末,預計水十條與新環保法將相繼出臺,成為將對行業產生直接影響的重磅催化劑。

在28只水污染防治概念股中,12月份以來股價實現上漲的個股有16只,其中,首創股份、南方匯通、重慶水務、興蓉投資、創業環保、武漢控股、萬邦達、晨鳴紙業、國中水務、桑德環境等10只概念股期間累計漲幅均超過10%。國泰君安表示,近期環保行業法規密集出臺,預計“水十條”將于近期出臺,且新環保法也將于2015年開始生效,珍惜環保板塊的“跨年度行情”，關注碧水源、國中水務、雪迪龍。

大氣污染防治有望加速

2014年11月26日國務院常務會議審議通過《大氣污染防治法(修訂草案)》,草案將進一步修改后提請全國人大常委會審議。強調協同治理、區域聯防和超標處罰,監管為核心。修訂草案強調源頭治理、全民參與,強化污染排放總量和濃度控制,增加對重點區域和燃煤、工業、機動車、揚塵等重點領域開展多污染物協同治理和區域聯防,明確對無證、超標排放和監測數據作假等行為的處罰措施。分開來看,電力排放領域環保設施投運率已較高,后期將強化監管、提標改造市場;而非電力排污市場仍有賴于監管嚴厲后,倒逼市場需求啟動。

在29只大氣污染防治概念股中,12月份以來股價實現上漲的個股有8只,分別為龍凈環保上漲23.07%、三維絲上漲20.48%、國電清新上漲19.88%、國中水務上漲16.47%、橫店東磁上漲5.43%、中電環保上漲4.15%、南風股份上漲1.42%和威孚高科上漲0.34%。比較典型的是龍凈環保,期間累計漲幅為23.07%。廣發證券表示,關注電廠超低排放領域的菲達環保、國電清新、中電遠達;監測設備領域的聚光科技、雪迪龍等。

土壤修復年報業績預喜

近期,環境保護部門正編制《土壤環境保護和污染治理行動計劃》并組織實施,將開展土壤治理與修復試點和建設6個土壤環境保護和污染治理示范區。隨著試點項目的展開,土壤修復行業將有望成為固廢領域的下一片藍海。

在12只土壤修復概念股中，去年12月份以來截至昨日股價實現上漲的個股有5只,分別為:棕櫚園林上漲11.55%、桑德環境上漲11.52%、碧水源上漲7.83%、東江環保上漲7.43%和鐵漢生態上漲1.37%。從業績角度來看，已有5家公司發布年報業績預告,這5家公司全部預喜,分別為:維爾利預增250%、杰瑞股份預增60%、鴻達興業預增55.6%、棕櫚園林預增30%和東江環保預增25%。維爾利預計年報業績變動幅度最高,考慮新增全資子公司杭州能源環境將合并新增的凈利潤。

中信建投表示,可從以四領域挖掘后市機會:首先,第一類是集設計與施工于一身的全能型企業,比如永清環保、建工修復、杭州大地環保、高能時代等;第二類是土壤修復專業技術類企業;第三類是科研院所;第四類是外資企業,包括日本同和、英國ERM、澳實分析等。關注綜合型環保集團轉型的維爾利、龍頭企業桑德環境,此外關注東江環保、永清環保。

【政策前瞻】

環保股迎來季節性走強契機

環保股尤其是大氣治理概念股的上漲通常與霧霾等事件保持同步。每當出現霧霾事件或霧霾預警之后，大氣板塊往往呈現或長或短的行情。據海通證券統計，霧霾事件多發生在1-2月、10月和12月。其中，在2012年1月霧霾概念首現，2013、2014年年初霧霾長時間聚集，2013年10月國家“大氣十條”政策出臺之際，大氣治理板塊均出現了1個月以上的行情。而短時間的霧霾事件則多帶來短期的1-3日行情。由此可見，判斷霧霾等異常天氣出現與散去的時點，對把握大氣治理等環保股行情有著明顯的指向作用。

水務治理方面，此前環保部及相關人士的表態，水十條總投資需求預計超過2萬億元，工業污水處理和城鎮污水處理的提標改造將是重點內容，高性能膜技術將成為重點推介技術之一。

土壤修復方面，土壤修復的技術路徑和行業普查在上半年已有了重大進展，預計將有多項土壤污染防治政策出臺。2014年3月18日，環保部常務會議審議并原則通過《土壤污染防治行動計劃》。從長遠來看，根據早前發布的《全國土壤環境保護“十二五”規劃》，“十二五”期間，中央財政將撥款300億元用于全國污染土壤修復。

新能源保持高景氣

光伏方面，上半年分布式光伏基本處于未啟動狀態，上半年新增分布式光伏并網容量僅為100萬千瓦，與年初制定的8GW差距甚遠。國家能源局2014年9月2日下發了《關于進一步落實分布式光伏發電有關政策的通知》，通知提出，開發商項目備案時可自由選擇“自發自用、余電上網”或“全額上網”，且允許已選“自發自用、余電上網”用戶在用電負荷減少、消失或供電關系無法履行的情況下，自由轉換為“全額上網”模式，享受當地光伏標桿上網電價政策。該政策的出臺保證了分布式光伏項目的“保底”收益，激發了分布式光伏的建設熱情。隨后，財政部、國家能源局紛紛出臺后續政策，從盈利模式、并網接入政策、補貼政策、融資等多方面保障分布式光伏項目的投資收益。在政策的不斷配合支持下，光伏尤其是分布式光伏行業有望迎來搶裝潮。

風電方面，行業運行情況良好，裝機增速較大，企業生產熱情較高。招標價格先揚后抑，總體保持平穩。政策層面，由國家能源局所起草的《可再生能源電力配額考核辦法(試行)》已經于2014年8月獲得國家發給委的原則性通過。渤海證券指出，國家對調整能源結構，提高可再生能源占比的決心是堅定的，風電、光伏行業將在這一重大政策扶持下迎來快速發展期。《考核辦法》設置了2014-2015年平均每年需新增并網風電28GW以上，光伏16GW以上的要求。配額制的出臺將極大的激發風電行業的投資熱情，降低了經營風險，為運營商吃了一劑定心丸，項目收益率將得到保障。配額制的出臺加上風電上網電價下調的預期，有望令行業在四季度迎來一波搶裝潮。