2009年公司實現營業收入1.02萬億元，同比減少5.0%；營業利潤1447.65億元，同比減少3.2%；歸屬于母公司股東凈利潤1031.73億元，同比減少9.4%，對應每股收益0.56元，扣除非經常性損益后，實現每股收益0.59元。公司擬派發期末紅利每股0.13元。

業績略低于預期

2009年公司勘探與生產板塊實現營業額4053.26億元，同比降低35.3%，實現經營利潤1050.19億元，同比降低56.3%，主要原因是公司平均實現原油價格大幅下降38.4%，該板塊依然是公司盈利的重要支柱。煉油與化工板塊實現經營利潤173.08億元，大幅扭虧為盈，這得益于油價下降和成品油價格機制改革，而下半年煉化業務基本不盈利，這也是公司業績低于預期的原因。銷售板塊實現經營利潤132.65億元，同比增長66.2%。隨著公司積極推進油氣管網建設和城市燃氣業務，天然氣產量和銷量繼續保持兩位數比率增長，全年實現經營利潤190.46億元，同比增長18.6%。

國際油價正處于公司最佳盈利區間

國際三大能源機構紛紛上調了2010年全球石油需求預期，且隨著經濟回暖的進一步鞏固，會對國際原油價格形成支撐。我們認為公司最佳盈利區間所對應的原油價格在70-90美元/桶，目前國際油價在中位小幅走高，但受制于OPEC閑置產能充裕以及庫存處于高位，油價單邊上行的壓力較大，我們預計油價處于70-90美元區間震蕩存在很大的可能性，這也正對應公司的最佳盈利區間。2010年公司將受益于油價的回升以及國內油氣消費持續的高增長，公司的盈利水平會出現較快增長。