根據各公司已公布最終投資協議中的時間規劃，將有一批液化天然氣（LNG）產能進入市場，但油價走低將影響各國LNG項目的實際供給增長

根據各公司已公布最終投資協議中的時間規劃，2015年將有一批液化天然氣（LNG）產能進入市場，但油價持續走低將影響各國LNG項目的實際供給增長。因為油價腰斬，導致上游勘探開發投資將較年初減少37%，可能導致部分LNG項目的資源開發出現停滯，影響LNG產量。而部分國際石油公司選擇在低油價時期，將資本密集型的LNG項目作為非核心資產剝離，也可能導致在產LNG項目停產或在建項目延遲投產。

全球市場發展新趨勢

預計2015年導致LNG市場需求持續低迷的原因有：全球經濟復蘇乏力，俄羅斯與中國已簽訂的東線天然氣供氣協議和可能簽署的西線供氣協議將降低亞太地區LNG需求增長，低油價下部分日本電廠將繼續使用燃油替代LNG。此外，日本原子能規制委員會2014年12月17日公布了審查書草案，認為位于福井縣的高濱等核電站“符合新安全標準”，可能春季重啟，也將減少日本乃至亞洲對LNG的需求。

在北美，一批LNG項目向政府監管部門遞交了備案材料，預計2015年通過審查并完成最終投資協議，包括美國墨西哥灣的科珀斯克里斯蒂、薩賓港三期和Goldenpass三大LNG項目，以及加拿大的西北太平洋項目。在大洋洲，一批LNG液化項目預計2015年建成投產，其中GLNG、APLNG和高庚LNG項目建成后產能將達4000萬噸/年。在非洲，預計安哥拉LNG項目也會解決技術問題順利投產。在遠東，俄羅斯亞馬爾LNG項目進展穩定，但受美歐制裁和技術進口費用增長等因素制約，預計2015年很難有新建LNG項目。

在天然氣市場，受益于輸送規模和輸送方向等優勢，LNG產業蓬勃發展，一大批液化及接收項目原計劃未來5～10年投產，但受國際油價和亞太地區LNG價格持續走低的影響，建設成本相對較高的部分項目將面臨經營困難，可能延期甚至被迫出售。但從中長期看，全球天然氣需求市場仍有較大潛力，部分石油公司和從事非油氣業務的公司繼續看好LNG產業前景，或將在適當時機購買LNG項目。因此，預計2015年LNG項目的并購交易會保持“熱度”。

現貨價格將持續走低

2015年，各類因素對全球LNG價格走勢的影響仍將圍繞“供給—需求”展開。在分析LNG供給對價格的影響時，主要考慮全球LNG產量的增減情況；而在分析LNG需求對價格的影響時，首先要考慮經濟基本面對需求的影響，其次要考慮管道氣對LNG的替代，再次要考慮原油、核能等對LNG的替代。

由于LNG生產需經歷從天然氣資源勘探開發、天然氣轉化為LNG、LNG運輸與接收等多個環節，產業鏈較長，投資金額巨大，因此經營的特點之一就是其供給能力需保持相對穩定，產量增長需按照設計規劃有序進行。從供給的角度看，2015年全球LNG產量將按照計劃穩中有增，GLNG、APLNG、高庚LNG和安哥拉LNG項目都將投產，將為全球LNG市場注入超過4000萬噸/年的設計產能，極大沖擊現有市場。因此，假設需求基本面不變，2015年受供給增長的影響，將打破2014年形成的市場均衡，導致LNG價格下跌。