近日，中共中央?國務院正式下發了《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》(以下簡稱九號文)，其不僅傳遞了電改堅定的市場化決心，也通過“三放開?一獨立?三強化”為電力期貨的推出打掉了最大的攔路虎——電力壟斷將被打破?

本輪電力改革的重點和路徑被概括為“三放開?一獨立?三強化”?“三放開”即按照管住中間?放開兩頭的體制架構，有序放開輸配以外的競爭性環節電價；有序向社會資本放開配售電業務；有序放開公益性和調節性以外的發用電計劃?“一獨立”指推進交易機構相對獨立，規范運行?“三強化”，指繼續深化對區域電網建設和適合我國國情的輸配體制研究，進一步強化政府監管；進一步強化電力統籌規劃；進一步強化電力安全高效運行和可靠供應?這些改革對期貨市場而言，意味著電力期貨的開發和上市最大的攔路虎——電力壟斷將被打破?

在傳統的電力工業管理體制下，我國對電價實行嚴格管制，政府統一管理電價，對電價實行嚴格審計?在這樣的硬性控制下，電價的波動很小，幾乎沒有獨立發?輸?配電企業，因此不會面臨由于電價波動造成的風險?但隨著電力體制向市場化方向改革的進行，電力市場中批發電價和零售電價都將逐步放開?

而電力期貨首次公開提出是在10年前?2005年，電監會在公布的《電力市場運營基本規則》中規定，我國“電能交易以合約交易為主?現貨交易為輔，適時進行期貨交易”?最新的動態是在一年前，上期所與中電聯在北京簽署戰略合作框架協議，力推電力期貨上市交易?

在海外，電力期貨較為普遍，目前已經有三個國家?四家期貨交易所推出了電力期貨，分別是美國的紐約商品交易所(NYMEX)?芝加哥期貨交易所(CBOT)和英國的倫敦國際石油交易所(IPE)，以及澳大利亞股票交易所(ASX)?電力期貨成為工業企業和發電企業重要的風險管理工具，其與煤炭?原油等發電原材料共同構成了較為完整的能源期貨體系，對實體經濟合理管理經營管理風險，規避原材料價格波動方面有著積極的意義?

從我國商品期貨的情況上看，但凡市場化程度越高的期貨品種，市場交易越活躍，期貨市場的價格發現和套期保值功能發揮得越好?而此次電改九號文，不僅明確了電力交易的獨立性，更是從整個電力系統及關聯領域肯定了電力市場化的必然性，有序放開輸配以外的競爭性環節電價，有序向社會資本放開配售電業務，有序放開公益性和調節性以外的發用電計劃?

換而言之，發電?售配電?電價三大關鍵因素都將全面市場化，電不僅成為了商品，而且成為了一個可以自由交易的商品，這正式一個期貨標的物的最重要的屬性?此前，一位來自芝加哥商業交易所的專家曾介紹，在美國開發電力期貨是很容易的事情，一年就開發出20多個期貨合約，而且市場交易都非常活躍，因為“美國的電力市場是一個高度市場化的體系，不僅是工業企業?發電企業有風險管理需求，就連一些大的居民社區也有這樣的價格避險需求?”

當然，電作為一種無法儲存?無法保留的特殊商品，作為期貨商品還面臨著交割等方面的問題，但從海外成功經驗上看，電力期貨仍有其特殊的生存空間和存在價值?電改九號文，打掉了我國上市電力期貨最大的攔路虎，也將大幅推進我國對電力期貨的研究和發展步伐，可以說在某種程度上將拉開我國電力期貨上市之路的大幕?