4月1日,China Power 2015中國清潔電力峰會智能電網高峰論壇在京舉行,會上國家電網公司新聞發言人、發展策劃部副主任張正陵表示,國家電網計劃今年上半年開工建設第二條以輸送新能源為主的跨區特高壓工程,甘肅酒泉-湖南±800千伏特高壓直流輸電工程。

3月31日,蒙西-天津南1000千伏特高壓交流輸變電工程主變壓器、電抗器等一次設備開始招標。

原定于3月底發布的,經中央財經領導小組第九次會議審議研究的《京津冀協同發展規劃綱要》將于近期發布。

評論

酒泉-湖南直流特高壓線路二季度開工,特高壓加速信號明確:在我們3月29日發布的保變電氣深度報告《聚焦主業,特高壓、核電變壓器龍頭歸來》中,詳細梳理了特高壓已建/在建/待建的工程情況。其中預計2015年開工“兩交五直”(國網公司年初宣布開工“六交八直”)。在這7條線路中,包括2014年5月,國家能源局下發的《國家能源局關于加快推進大氣污染防治行動計劃12條重點輸電通道建設的通知》中尚未開工的“兩交四直”以及前期準備較充分的酒泉-湘潭直流工程,本次明確開工計劃的就是能源局規劃外的酒泉-湘潭直流工程。該項目始于甘肅酒泉換流站,止于湖南湘潭(射埠)換流站,路線全長2413公里,建設塔基5122個。工程額定直流電壓±800千伏,額定輸送功率為800萬千瓦,工程靜態投資288億元,建設期計劃2年。

直流特高壓對保變電氣利潤貢獻顯著:根據報告中詳細測算,預期平均單條直流特高壓給保變帶來的收入是7.28億左右,貢獻毛利2.1億,約為2014年總毛利的25%。酒泉-湘潭直流工程二季度開工預計將對保變業績產生積極影響。

蒙西-天津南交流特高壓工程一次設備開始招標:蒙西-天津南交流特高壓工程2015年1月獲得核準,3月27日正式開工建設。該項工程旨在把內蒙古西部和山西北部豐富的煤電和清潔的風電資源,輸送到河北、北京和天津,對于推動京津冀地區大氣污染防治意義重大。該工程變電容量2400萬kVA,線路長度608km,總投資201億元。預計保變將在變壓器、高抗產品上獲得訂單,收入約4億元左右,貢獻毛利1億元,占2014年毛利的12%n 《京津冀協同發展規劃綱要》預期發布帶來主題性投資機會:“京津冀協同發展”在宏觀上已成為國內發展的頂級戰略之一,在今年的政府工作報告中更將其列為與“一帶一路”、長江經濟帶并列的三大經濟帶戰略。保變電氣地處保定,位于北京、天津、石家莊三座城市中心,地理位置非常優越。協同發展綱要預期將有效降低公司運輸成本,并帶來主題性投資機會。

關注核電、“一帶一路”等對公司業績產生積極影響:公司作為核電變壓器市占率第一企業,將受益核電重啟。特高壓、核電都是“一帶一路”的排頭兵項目,未來有望超預期,催化劑不斷。

關注公司自身經營層面的變化:公司3月18日摘掉。ST 的帽子,重回主流機構視野。在剝離新能源業務后,主營業務經營業績改善明顯,同時未來存在中國兵器裝備集團資產注入預期。詳細內容可參考我們3月29日的公司深度報告《聚焦主業,特高壓、核電變壓器龍頭歸來》。